Банк России принял решение снизить ключевую ставку всего на

Текущая ситуация на бирже Индекс МосБиржи пока не смог закрепиться выше сильного уровня сопротивления в 2770 пунктов - рынок ожидает решения Центробанка по ключевой ставке. 📉 На первый взгляд, ситуация выглядит обнадеживающе. Росстат рапортует о замедлении инфляции - показатель опустился до 5,8%. Это значит, что итоговая годовая инфляция, вероятнее всего, не превысит 6%, что ниже октябрьских прогнозов Центробанка. Казалось бы, такой тренд должен воодушевить регулятора и подтолкнуть к более решительному снижению ключевой ставки. 📊 Однако не всё так просто. За фасадом благоприятной статистики скрывается тревожный симптом - рост инфляционных ожиданий до 13,7%, максимума с февраля 2025 года. Это красноречивый сигнал: население не верит в устойчивость снижения инфляции. И для Центробанка это серьёзный повод для размышлений. 🛢Параллельно на горизонте сгущаются геополитические тучи. Сообщения агентства Bloomberg о возможных новых санкциях США против российского энергетического сектора звучат как предупреждение. Речь идёт о рестрикциях в отношении морских перевозчиков и нефтетрейдеров. Если эти риски материализуются, можно ожидать увеличения дисконтов на российские сорта нефти, что усилит давление на рентабельность нефтедобытчиков, в лице Роснефти ROSN, Лукойла LKOH и Газпромнефти SIBN 💎 IR-директор Алроса ALRS Сергей Тахиев в интервью РИА Новости отметил, что в этом году ожидается очередной рекорд по продажам бриллиантов в США, Индии, Китае и Японии, что является положительным сигналом для алмазно-бриллиантового рынка. Но с другой стороны, ценовой алмазный индекс продолжает снижаться, а на рынке нарастает давление со стороны синтетических аналогов. Получается парадокс: даже если спрос на натуральные бриллианты остаётся высоким, рыночная динамика диктует свои правила, и инвесторам стоит учитывать эти риски. 💼 Особую настороженность вызывает ситуация на облигационном рынке. Волна понижений кредитных рейтингов - тревожный звоночек для всех, кто вкладывается в долговые инструменты. Так, накануне АКРА понизило кредитный рейтинг Уральской стали до уровня BB-(ru), изменив прогноз на «развивающийся», и его облигаций - до уровня BB-(ru). Понижение кредитного рейтинга отражает резкое ухудшение кредитных метрик по результатам 2025 года. Тренд на снижение рейтингов может продолжиться, учитывая сложности компаний с обслуживанием дорогого долга. Будьте бдительны в выборе активов в свои портфели. ♥️ Если традиционный уже для четверга брифинг оказался полезен, ставьте лайк, будем усиливать и улучшать формат.

Необычный ход АПРИ в новом облигационном выпуске На долговом рынке царит оживление: инвесторы активно ищут выпуски с фиксированными купонами, ведь слухи о возможном снижении ключевой ставки подогревают аппетит к долгосрочным бондам. Сегодня у меня на разборе новый выпуск облигаций компании АПРИ. 💼 Итак, 23 декабря АПРИ планирует разместить облигационный выпуск серии 002P-12 объемом не менее 1 млрд рублей. Срок обращения составит 3,5 года, а ставка ежемесячного фиксированного купона до 25% годовых, что ориентирует на доходность к погашению не выше 28,08% годовых. Примечательно, что оферта по выпуску не предусмотрена, что в условиях цикла смягчения ДКП можно расценить как новогодний подарок от эмитента, поскольку появляется возможность зафиксировать высокую доходность на длинном горизонте. А в последний год обращения ежеквартально осуществляется погашение номинальной стоимости амортизационными частями по 25% в даты выплат 33-го, 36-го, 39-го, 42-го купонов. Кредитный рейтинг компании – «BBB-|ru|», прогноз «стабильный» от НРА, а также BBB-.ru со стабильным прогнозом от НКР. Бумаги эмитента относятся к сегменту ВДО, что следует учитывать при принятии инвестиционных решений. АПРИ $APRI – ведущий девелопер в Челябинской области. При этом деятельность компании не ограничивается домашним рынком. У эмитента есть проекты в Свердловской, Ставропольской и Ленинградской областях, а также в Приморском крае. АПРИ масштабирует проекты КРТ – «Пятиминутных городов» на базе уже зарекомендовавшего себя в Челябинске проекта «ТвояПривилегия». Портфель диверсифицируют не только по географии, но и по типу недвижимости: в активе компании жилье, коммерческие и курортные объекты, например всесезонный мультикурорт «ФанПарк» в Челябинске. 📊 Даже в условиях сложной рыночной конъюнктуры компания весьма неплохо отчиталась за 9 месяцев 2025 года. Выручка увеличилась на 9% до 15,4 млрд рублей. В третьем квартале показатель вырос на 33% – смягчение ДКП даёт ощутимый эффект, и этот процесс будет только усиливаться. Показатель EBITDA вырос на 21% до 6,1 млрд рублей. Доходная часть в отчетном периоде росла быстрее выручки, что обусловлено увеличением доли высокомаржинальных сделок. У эмитента один из самых высоких в отрасли показателей стройготовности жилья – 75%, при среднеотраслевом значении 46%. Компания живет в логике продаж жилья на высоких стадиях готовности, которые традиционно более рентабельны, чем продажи на ранних стадиях. 📈 Руководство ставит амбициозную цель – удвоить выручку к 2026 году, в том числе за счёт экспансии в новые регионы. И это не пустые слова: прогнозы Сбербанка о росте ипотечного кредитования на 40% в 2026 году создают благоприятный фон для реализации планов. Новый выпуск облигаций АПРИ - один из самых длинных выпусков с высоким купоном, что особенно интересно в условиях снижения ключевой ставки. Особенно для тех, кто верит в восстановление рынка недвижимости и ищет в сегменте ВДО облигации с щедрой премией к ОФЗ и банковским депозитам. ❗️Не является инвестиционной рекомендацией

Лента - амбициозные планы или пустые обещания? Лента представила новую стратегию развития до 2028 года. Компания долгое время оставалась на задворках фудритейла, пока в конце 2023 года не приобрела Монетку, которая стала драйвером роста бизнеса. Новая стратегия еще более амбициозная, но насколько реалистичны планы руководства компании? Давайте разбираться в этой статье. 🌻 Формально эмитент ещё не завершил текущую стратегию 2025 года, которая предполагает достижение выручки в 1 трлн рублей. Однако за последние 12 месяцев выручка уже превысила эту отметку, и сомнений в достижении цели нет, учитывая, что 4-й квартал традиционно является самым сильным для фудритейлеров. В рамках новой стратегии Лента планирует увеличить выручку до 2,2 трлн рублей к 2028 году, что предполагает среднегодовой темп роста в 26%. Это звучит амбициозно, ведь Х5 X5 таргетирует показатель всего в 17%. Менеджмент Ленты заявляет, что цель будет достигнута в основном за счёт органического роста путём расширения сети Монетка и других форматов, а не столько за счёт M&A, как в рамках предыдущей стратегии. По M&A можно согласиться, поскольку сделок, подобных Монетке, которая входила в Топ-10 игроков, на рынке уже практически нет. Что касается органического роста, то здесь возникают вопросы. Например, эмитент делает ставку на рост сети Монетка, однако в этом формате два последних квартала сокращается трафик, а то ключевая метрика для оценки органического роста. На конференц-звонке руководство Ленты признало, что они допустили ошибку, подняв цены и отпугнув покупателей. В 2017 году менеджмент Магнита MGNT также говорил о тактической ошибке, но в итоге получился четырёхлетний отток трафика. 📊 В новой стратегии менеджмент Ленты таргетирует рентабельность EBITDA на уровне 8%. В рамках прошлой стратегии был заявлен аналогичный показатель, но уже в середине стратегии он был снижен на 1 п.п. Менеджмент считает, что в этот раз сможет выполнить цель за счёт сокращения затрат и увеличения доли собственных торговых марок в выручке. Менеджмент Ленты неохотно говорил о дивидендах, акцентируя внимание на том, что в приоритете рост бизнеса и сокращение долговой нагрузки. Эмитент ещё ни разу не платил дивиденды в своей истории, поэтому на другую риторику и не рассчитывал. Новая стратегия Ленты LENT выглядит амбициозной, но вместе с тем вызывает немало вопросов. Ну а верить в неё или нет, каждый решит сам. ♥️ Ваш лайк - лучшая мотивация для меня разбирать компании, анализировать их стратегии и перспективы, делясь своими мыслями с вами. Спасибо за поддержку!