НКД (накопленный купонный доход) является важным фактором в инвестициях в облигации. Узнайте, как НКД влияет на доходность и расходы инвестора, а также на налогообложение. Учитывайте НКД при оценке потенциального дохода и принятии решений на

Войти

. Зачем НКД облигаций нужен инвесторам ❗️ На фондовом рынке цены на облигации часто не включают в себя НКД — их называют «чистыми»‎ ценами. Сделки купли-продажи облигаций совершаются с учетом НКД — такие цены называются полными или «грязными»‎. То есть НКД влияет на размер расходов инвестора, а значит, и на потенциальную доходность от операций с ценными бумагами. Именно поэтому НКД важно учитывать, чтобы рассчитать доходность по определенной облигации и оценить возможный финансовый результат. Если инвестор держит облигацию до даты погашения, он получит номинал и купон. Если инвестор продает облигацию до погашения, его доход зависит от рыночной стоимости облигации, которая может быть как выше, так и меньше номинальной стоимости, и НКД. Чем больше дней прошло с даты выплаты последнего купона, тем выше будет размер НКД — тем выше будет полная стоимость облигации на рынке. Поэтому покупать облигации выгоднее всего сразу после даты выплаты купона — в этот момент НКД обновляется и начисляется заново, — а продавать их выгодно спустя некоторое время после выплаты. 📌 Налог с НКД облигаций Для инвестора, который приобретает облигацию, сумма НКД является расходом. Для инвестора, который продал облигацию, сумма НКД является доходом. С 1 января 2021 года ставка налога на доход по облигациям составляет 13% (15% — если сумма дохода превысила 5 000 000 рублей). Налоговым агентом для налога с дохода по НКД выступает брокер, поэтому инвестору не нужно самостоятельно его рассчитывать и уплачивать. 📌 Как рассчитывается налог с НКД облигаций Когда инвестор покупает облигацию, он уплачивает НКД прошлому владельцу ценной бумаги. И хотя в дату следующей выплаты купона он получает полную сумму, реальный доход уменьшается на размер НКД. ☝️ Например НКД по облигации составил 10 рублей, размер купона — 40 рублей. После покупки облигации в дату выплаты очередного купона инвестор получает эти 40 рублей. Но при покупке облигации дополнительно с рыночной стоимостью он также заплатил 10 рублей НКД. Поэтому его доход составил: 40 ─ 10 = 30 рублей. До 2024 года брокер удерживал налог с полной суммы купона вне зависимости от размера НКД, который выплатил инвестор. То есть инвестор получал купон в неполном размере, а налог платил со всей суммы. Переплата возвращалась по окончании налогового периода, но в момент уплаты налога инвестор мог уйти в минус. Теперь, согласно законопроекту, который приняла Госдума, размер первого купонного дохода, который облагается НДФЛ, уменьшается на размер НКД. То есть инвестор не переплачивает за доход, которого у него фактически нет. 📌 Кратко Простыми словами, накопленный купонный доход (НКД) — это часть от размера купона, которая накапливается каждый день с момента его выплаты или с даты выпуска облигации. Формула, по которой рассчитывается НКД, зависит от типа купонной ставки и известных параметров — суммы купона, ставки купона в процентах или ставки для облигаций с плавающим купоном, которая может быть разной для каждого купонного периода. Размер НКД влияет на цену облигации на вторичном рынке: он прибавляется к рыночной стоимости ценной бумаги. Поэтому НКД стоит учитывать при оценке потенциального дохода. Инвестор платит налог с дохода по купонной выплате за вычетом размера НКД, который он заплатил при покупке облигации.

❗️ Знания, которые меняют жизнь. Основы знания облигаций , продолжение❗️ 📌Доходность Доходность может быть двух видов: номинальная или купонная; к погашению. По номинальной, доходность рассчитывается исходя из суммы прибыли, получаемых по купонным выплатам. Если купон, выплачивается раз в год в размере 120 рублей при номинальной цене облигации - 1000 рублей, то получаем 12% годовых. Но как правило, рыночная цена всегда отличается от номинальной. Поэтому лучше использовать доходность к погашению. Этот параметр показывает вашу прибыль на каждый вложенный рубль. ☝️ Например, если купон составляет 12% от номинала в тысячу или 120 рублей и в то же время рыночная стоимость облигации будет 1100 рублей, то покупая их по такой цене, доходность к погашению снижается. Вы вложите на 100 рублей больше, а получите аналогичный доход. 120 рублей прибыли при вложениях в 1100 рублей соответствует реальной доходности в 10,9% годовых. Доходность к погашению делится на 2 вида: простая - без реинвестирования купонных выплат; эффективная - с учетом реинвестирования. 📌 Классификация облигаций В зависимости от эмитента, долговые бумаги делят на 4 вида. Каждый из них имеет свой рейтинг надежности и доходности. Государственные - выпускаются правительством. В России они называются облигации федерального займа или ОФЗ. Инициатор выпуска - министерство финансов. Муниципальные или субфедеральные - эмитент, местные (региональные) власти. Например, облигации Томской области (Московской, Ленинградской). Корпоративные - выпускают коммерческие компании, например Сбербанк, Газпром. Еврооблигации - номинируются в иностранной валюте (обычно доллары и евро). Ввиду высокой стоимости одного лота (от 100 000 долларов) они будут не совсем интересны для частных инвесторов. Облигации федерального займа Самые востребованные долговые бумаги на российском рынке. Выпускаются на срок от 1 года до 30 лет. Номинал - 1 000 рублей. Главное различие в выплатах по купонному доходу. Государственные облигации Государственные бумаги бывают следующих видов: ОФЗ-ПД (постоянный доход) - размер купона фиксируется на весь срок обращения. ОФЗ-ФК (фиксированный купон) - установлен один размер купона на несколько лет вперед (например 8% на 3 года), далее он меняется на 7%. ОФЗ-ИН (индексируемый номинал) - фиксируемый размер купона, но номинальная стоимость облигации постоянно меняется в зависимости от инфляции. ОФЗ-АД (амортизация долга) - периодическое погашение основной суммы долга в момент купонных выплат. 📌 Доходность и риски Существует прямая зависимость доходности долговых бумаг и рисков. Самые надежные - это конечно ОФЗ, гарантом по которым выступает само государство. Далее идут муниципальные, затем корпоративные. Соответственно, доходность меняется в обратную сторону. Самые выгодные - корпоративные, ОФЗ - как бумаги с высокой надежностью, дают меньшую прибыль. Доходность зависит от кредитного рейтинга эмитента. При минимальных инвестициях прибыль по облигациям на 30-50% банковских депозитов. ☝️ Приведем аналогию с реальной жизнью. У вас просят денег в долг 3 человека: Мама (сестра, брат, сын, дочь). Хороший знакомый. Безработный сосед дядя Вася. Давая в долг, вы принимаете на себя определенные риски, что свои деньги вы можете обратно не получить. Мама - самый надежный эмитент, с наивысшим рейтингом. Можно дать и быть уверенным в возврате. Знакомый - тут уже риски повыше. И давать в долг как то не хочется. Но знакомый мотивировал вас тем, что вернет деньги с процентами, например 10% сверху (поставит пиво или что-то в этом роде). Дядя Вася - чтобы одолжить соседу, имеющий низкий кредитный рейтинг и отдать ему свои кровные, нужен вообще очень хороший стимул для вас. Ваша выгода должна быть еще выше, уже не 10%, как в случае с другом, а 20-30 или все 50% в зависимости от кредитоспособности соседа. #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #новичкам #облигации #нора_белого_кролика