#итоги #итоги_года

#Нефтянка #макро #оаэ Выход ОАЭ из ОПЕК является победой для Трампа, который обвинял организацию в «обдирании остального мира» путем завышения цен на нефть, считает Reuters. Ранее ОАЭ раскритиковали другие арабские государства за то, что те не сделали достаточно для защиты страны от многочисленных иранских атак во время войны. Министр энергетики ОАЭ заявил, что решение было принято «после тщательного анализа текущей и будущей политики в отношении уровня добычи» и без консультаций с другими странами. Однако добавил, что этот шаг не окажет значительного влияния на рынок из-за блокады Ормузского пролива. Агентство пишет, что этот шаг может привести к хаосу и ослабить ОПЕК, которая обычно стремилась демонстрировать единый фронт, несмотря на внутренние разногласия. Также это наносит серьезный удар по фактическому лидеру ОПЕК - Саудовской Аравии.

Трамп обозначил Ирану трехдневный дедлайн, глава МИД Ирана летит в Россию, плюс ожидаются контакты Путина и Зеленского. Новостной фон максимально плотный — и это на фоне ужесточения прогнозов ЦБ по ставке. Коротко по сути: — Прогноз по средней ставке снова повысили. Это сигнал, что быстрого смягчения ждать не приходится. Сценарий резких снижений сейчас практически вне игры. Следующее заседание только через два месяца, и этот период для экономики будет непростым. — По украинскому треку Трамп продолжает делать громкие заявления, но рынок пока ждет не слов, а конкретики. Реальный сигнал для позитива — возможные договоренности и анонс личной встречи, это могло бы поддержать рынок. — Иранский фактор снова усиливает напряжение. Переговоры буксуют, геополитическая премия в нефти сохраняется. Для российского бюджета это пока скорее поддержка, а для рубля — фактор потенциального укрепления. Не случайно Минфин так активно заговорил о валютных операциях в мае. Что сейчас: рынок остается сложным, но возможностей меньше не становится... . . . . . . #рубль #доллар #экономика #россия #сша #ставка #imoexf #moex #мосбиржа

Дед Мороз и синоптики обрушили российскую экономику Снизив опять на 0,5% ставку, ЦБ традиционно ярко провел пресс-конференцию. Объясняя причины падения в первые 2 месяца года экономики, о чем даже сказал уже президент, глава ЦБ сослалась на «…меньшее количество рабочих дней и неблагоприятные погодные условия. И совсем немножко виноват Минфин, повысивший налоги. «По оперативным данным, российская экономика в 1-ом кв 26 замедлилась, в том числе из-за подстройки к произошедшим налоговым изменениям...» Тут, правда, такое дело… Еще в прошлом году возможность дальнейшего снижения ставки ЦБ напрямую увязал с бюджетными проблемами - дефицитом и стимулированием экономики. Мол, трудно снижать ставку, пока минфин через бюджет стимулирует экономику. «…Чем выше бюджетные расходы и структурный первичный дефицит бюджета, тем более жесткой должна быть денежно-кредитная политика. Что означает более высокий структурный первичный дефицит бюджета по сравнению с запланированным? Это означает, что в экономику через бюджетный канал будет поступать больше денег. Это означает, что возможности для частного кредитования сужаются…» Не покидает мысль, что для некоторых людей в регуляторе деньги - это божество, нечто, спускающееся с небес, что-то, что нельзя производить ни в коем случае самим. Ну, если только не надо поддержать банковский сектор - тогда можно триллионы рублей в месяц засаживать через РЕПО. С непонимающими политики ЦБ опять разговаривют, как с дебилами. Повышение ключевой ставки, оказывается, разрывает «порочный круг» постоянного роста цен: «Представьте, если бы мы не повышали ставку, когда цены начинают расти. Что в этот момент происходит? Производители начинают повышать цены, потому что они видят высокий спрос. Люди в этот момент требуют повышения заработных плат - и начинается замкнутый круг». Во-первых, все и так знают зачем повышается ставка, но никто не понимает, почему реальная процентная ставка (номинальная минус инфляция), в пике была 10-11% - выше, чем у африканских стран. Во-вторых, ЦБ приписывает субъектам экономической деятельности поведение, которое им совершенно несвойственно. Кто сказал, что производители обязательно повышают цены? Это вопрос условий кредитных и регуляторики. Производителю надо бороться за рынок. Помогите ему создать условия, при которых выгоднее будет расширять производство. Тем более именно так теперь рекомендует делать МВФ! Вместо этого ЦБ констатирует, что «инвестиционная активность остается сдержанной. Сохраняется тенденция на замедление роста потребительского спроса, несмотря на некоторое оживление в марте…» Это про небольшой рост промпроизводства, которое, действительно, выросло на 2,3% в марте, вытянув весь первый квартал? Так это заслуга ВПК. Более того, в России рухнули налоговые поступления от малого и среднего бизнеса на спецрежимах - в I квартале они снизились на 22,2%, до 537 млрд рублей против 640 млрд в 2025. Минфин связывает это с изменением сроков уплаты. Но это будет ясно позже. В целом, это сигнал чего угодно, но не «оживления». - ЦБ все ждет инфляцию в конце года ~ 4%. - Обещая при этом в 2026 среднюю ставку в диапазоне 14-14,5%. Что значит, что только к концу года она будет 12%. Экономике это не поможет. И для роста этого недостаточно. Необходимые для нашей ситуации меры и инструменты ДКП очевидны: - Контрциклические меры стимулирования - Стабильная валюта - Максимально жесткие макропруденциальные меры - Аналоги западных программ LTRO и Cash for Clunkers для целевого рефинансирования промышленности - Переход к таргетированию реальной ставки - +2 к ставке ЦБ - ЦБ обязан пересмотреть управление инфляционными ожиданиями. Это все в силах ЦБ. Не поймем сейчас, поймем потом. Но время на раскачку кончилось. Запад переходит к новому экономическому наступлению. Это видно по 20 пакету санкций и мерам США в отношении третьих стран, работающих с нами. После экономического наступления будет геополитическое. @alexbobrowski