Анализ финансовой отчетности компании Thor Industries

Войти

. Общий обзор Thor Industries, Inc. () разрабатывает, производит и продает автомобили для отдыха (RV), а также соответствующие детали и аксессуары в США, Канаде и Европе. Он предлагает туристические трейлеры под различными торговыми марками; а также бензиновые и дизельные автодома класса A и класса C. Он также предоставляет обычные туристические прицепы и пятые колеса. Он также предлагает мотоциклы, караваны, кемперы и городские автомобили под брендами. Он предлагает алюминиевые экструзионные изделия и специализированные компоненты для RV и других производителей; а также цифровые продукты и услуги для жилых автофургонов. Он поставляет свою продукцию через независимых и не франчайзинговых дилеров. Компания была основана в 1980 году и базируется в Элкхарте, штат Индиана. Вкраце, это крупнейший в мире производитель домов на колесах. Рост очень стабильный и линейный за последние 20 лет (рисунок 1 - график выручки и чистой прибыли, рисунок 2 - 10 летние усредненные показатели). •Выручка растет на 13% ежегодно, •Свободный денежный поток растет на 19% ежегодно •Рентабельность инвестированного капитала очень высокая 18% за последние десять лет Очень привлекает то, что компания очень быстро гасит долги (рисунок 3 - примеры погашения долга за последние 10 лет), скажем по другом, - после каждого поглощения у компании высочайший приоритет, который заключается в том, чтобы погасить долг. На текущий момент, после взрывного роста в предыдущие два года, цена на компанию находилась во флэте и существенно не менялась, хотя выручка и прибыль продолжали расти, поэтому по DCF компания снова оказалась в зоне недооценки и имеет хороший высокий потенциал роста (рисунок 4 - пунктир это текущая цена, столбик DCF Это оценка компании по дисконтированному денежному потоку) Это не спекулятивная история, мной компания приобреталась в 2019 году на существенную часть портфеля в IB и обеспечила более, чем 100% рост за полтора года, но приходилось терпеливо ждать, ввиду того, что финансовые показатели только улучшались и компания становилась только сильнее. И сейчас у компании очень высокие перспективы роста и хороший потенциал, но не на 1-2 месяца. По ссылке ниже 20-летняя финансовая история компании, - очень стабильная и крепкая.

Банк ВТБ («ВТБ», «Банк»), головная компания группы ВТБ («Группа»), сегодня публикует промежуточную сокращенную консолидированную финансовую отчетность за три и девять месяцев, закончившиеся 30 сентября 2021 года с заключением независимого аудитора по результатам обзорной проверки данной отчетности. Дмитрий Пьянов, Член Правления, Финансовый директор банка ВТБ, отметил: «Внушительный рост ключевых банковских доходов, который Группа демонстрирует на протяжении текущего года, способствует достижению сильных финансовых результатов и обновлению рекордных значений по абсолютным показателям прибыльности. За 9 месяцев 2021 года группа ВТБ заработала чистую прибыль в размере 258 млрд рублей, что превосходит показатель аналогичного периода прошлого года более чем в 4 раза и соответствует 18% возврата на капитал. Сильные результаты 9 месяцев дают нам основания пересмотреть прогнозы и во второй раз за год повысить ориентир по чистой прибыли. Мы ожидаем, что уже в текущем году мы сможем превысить ориентир, предусмотренный стратегией на 2022 год, и обеспечить исключительно привлекательный уровень дивидендной доходности по итогам года». VTBR

В пятницу повысили процентную ставку на существенную величину, 75 процентных пункта (или по - русски, на 0,75%) Для (разумного) дивидендного инвестора ничего не поменяется, т.к. величина дивидендов не поменяется. Изменятся скачки цены акциЙ в предвверии выплаты дивидендов, т.к. премия за риск увеличивается и безрисковая процентная ставка увеличивается, - инвесторы охотнее перекладываются в депозиты. Реакция на выплаты ослабнет и закрытие гэпов будет медленнее, но для нас, - разумных инвесторов это неважно Бенефициарами от увеличения процентной ставки в следующем квартале будут VTBR, SBER, SBERP. Послезавтра будет годовая отчетность ВТБ24, ожидаю сильную отчетность, добирать не буду, т.к. банков итак треть портфеля. Рост процентной ставки приводит к замедлению строек, замедление строек приводит к падению ВВП и падению выручки металлопроизводителей (изменение роста ВВП в домашнем регионе на 1-2 процента в разы изменяет выручку металлопроизводителей). Те, у кого часть портфеля ориентирована на зарубежный рынок (CHMF, GMKN) не особенно заметят разницы, т.к. диверсифицированны относительно российского рынка. Чуть внимательнее нужно будет наблюдать за MAGN , т.к. большая часть выручки получается от российского рынка, и часть этой выручки приходит от стройки. С учетом гэпа на заключение контрактов и хороший прошлый квартал внимательно наблюдать нужно будет в следующем квартале за динамикой цен на уголь (ММК - Уголь добывает лишь небольша ую часть угольного концентрата), динамикой цен на сталь и спросом. Очень внимательно бы отнесся к строительным компаниям, - они в первую очередь будут терять в выручки из за роста процентной ставки на горизонте 1-2 квартала п.с. я там упомянул, что величина дивидендов не поменяется. - она, конечно поменяется на горизонте полугода-года для компаний, которые привязаны к процентной ставке и значительно потеряют от ее роста.

THOR INDUSTRIES