#прогноз_ЦБ_рынок_ конвертируемых_облигаций

• В России пока не сформировался рынок конвертируемых облигаций — долговых ценных бумаг, которые можно обменять на акции эмитента. Мы оценили правила выпуска таких инструментов и пришли к выводу о необходимости доработки регулирования с учетом потребностей эмитентов и инвесторов. •Первый блок поправок в правила выпуска конвертируемых облигаций был внесен в 2018–2019 годах. Однако выпуски таких бумаг были редкими. Причин несколько: • Эмитентам не хватало гибкости при установлении параметров конвертации • Инвесторы не спешили приобретать такой непростой продукт, поскольку он требует более сложного анализа соотношения рисков и доходности • Ситуацию усложняли макроэкономическая неопределенность и уход с российского рынка крупных венчурных фондов. • Чтобы повысить востребованность конвертируемых облигаций, мы предлагаем создать условия для их использования на стадии pre-IPO (благодаря этому эмитент сможет привлекать финансирование на более выгодных условиях до приобретения публичного статуса), а также рассмотреть возможность перехода от фиксированного к переменному коэффициенту конвертации. •Такие изменения позволят компаниям лучше адаптировать инструмент под свои нужды и рыночную ситуацию.