**Сентябрь — и я снова ловлю себя на одном и том же чувстве каждый год 🍂** Не буду про деньги и портфель — просто мысли про смену сезона, которые почему-то повторяются из года в год с завидной регулярностью. Есть странное ощущение, которое накрывает где-то в первую неделю сентября — будто лето было не отдыхом, а долгим отступлением от какой-то "настоящей" версии себя, и только сейчас, с возвращением к рутине, начинается реальная жизнь. При этом умом понимаю, что это неправда — отдых был таким же реальным временем, как и рабочие будни, просто мозг почему-то воспринимает упорядоченность и структуру как более "настоящую", чем свободу. Второе наблюдение — сентябрь всегда ощущается больше похожим на начало года, чем январь. К январю приходишь уже уставшим от новогодней суеты, а вот в сентябре есть настоящее чувство чистого листа — воздух другой, свет другой, и почему-то именно сейчас появляется энергия что-то менять, а не в январские морозы под давлением "надо же наконец начать новую жизнь". Третье — с возрастом сентябрь перестал ассоциироваться со школой и учёбой, но осталось само чувство "начинается что-то серьёзное". Странно, что тело и голова помнят этот ритм ещё долго после того, как перестали быть к нему привязаны формально. Не знаю, есть ли в этом какой-то глубокий смысл, кроме того, что человек — довольно ритмичное существо, и некоторые циклы в нас работают независимо от того, актуальны они формально или нет. Вопрос в зал: у вас тоже сентябрь ощущается больше "новым годом", чем сам январь, или это только моя странность? 👇 #пульс #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #осень #мысли #личныйопыт #Zonyx

**С 1 сентября в России заработал новый порядок — перевод акций между брокерами в пару кликов, без продажи 🔄** Тема свежая в буквальном смысле — правило вступило в силу буквально несколько дней назад, поэтому расскажу, что это меняет. **Суть механики.** Перенос ценных бумаг с одного брокерского счёта на другой (или между брокерами) — это **не продажа** с точки зрения налогов. Срок владения не прерывается, а значит сохраняется и право на льготу долгосрочного владения (ЛДВ), если вы уже копите нужные 3 года на конкретной бумаге. Технически переносится не сам счёт, а сами активы — акции, облигации, паи. **Что изменилось с 1 сентября 2026 года.** Раньше перевод требовал оформления встречного поручения на приём бумаг у нового брокера — бюрократия, задержки, иногда бумажные документы с "живыми" печатями. Теперь действует система быстрых переводов: выбираете нового брокера, площадку расчётов (Мосбиржа или СПб биржа), бумаги — и всё занимает несколько минут вместо дней. **Критически важный момент, без которого вся льгота теряет смысл.** При переводе обязательно нужно передать новому брокеру **сведения о расходах на покупку** — брокерские отчёты и выписки депо за весь период владения. Если этого не сделать, новый брокер при продаже посчитает вашу налоговую базу от нуля, то есть обложит налогом всю сумму продажи, а не только реальную прибыль. Хорошая новость — новая система переводов включает и электронную передачу этих документов, так что риск "потерять историю" ниже, чем раньше. **Отдельный нюанс для ИИС.** Для индивидуальных инвестиционных счетов действует особый порядок перевода — просто взять и перенести бумаги с ИИС, как с обычного брокерского счёта, нельзя без учёта специальных условий программы перехода, иначе можно случайно лишиться накопленных налоговых льгот по самому счёту. Практический вывод: если когда-нибудь захотите сменить брокера — механика упростилась радикально, но обязательно проверяйте, что все документы о цене покупки передаются вместе с бумагами, а не остаются "утерянными" у старого брокера. Вопрос в зал: переводили когда-нибудь бумаги между брoкерами, или всегда продавали и покупали заново? 👇 SBER YDEX SNGSP MTSS TRNFP LKOH DOMRF MOEX NVTK T #пульс #инвестиции #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #брокер #НДФЛ #финграмотность #Zonyx *Это не инвестиционная рекомендация — просто личный взгляд и открытые данные. Решения и ответственность за них всегда ваши.*

**Мосбиржа зарабатывает больше именно потому, что ставку снижают медленнее, чем обещали 🏛️** Разберу компанию с необычной бизнес-моделью — она зарабатывает не только на комиссиях, но и на самой ключевой ставке, причём наоборот тому, как это работает у большинства. **Бизнес.** MOEX — организатор торгов акциями, облигациями, валютой, деривативами, зерном и даже сахаром. Но заметная часть прибыли идёт не от комиссий за сделки, а от **процентного дохода на клиентские остатки** — огромные суммы денег, которые временно лежат на счетах биржи между расчётами. Чем выше ключевая ставка — тем больше биржа зарабатывает на этих деньгах, просто держа их на счетах. **Отсюда парадокс 2026 года.** Год должен был стать годом снижения ставки, и многие ждали, что процентные доходы Мосбиржи начнут сжиматься. А по факту ставку снижают медленнее и меньшими шагами, чем закладывал рынок — и это оказалось выгодно именно MOEX. Скорректированная прибыль за 1 полугодие выросла на 24,3% год к году, до 33,44 млрд ₽, а за 2 квартал отдельно — на 18,7%. Часть роста дала не только высокая ставка, но и жёсткий контроль расходов — общие затраты снизились на 12,4%. **Оценка привлекательная.** Прогноз прибыли на весь 2026 год — около 67,6-67,8 млрд ₽, что даёт P/E около 5x — дёшево по историческим меркам. Прогнозный дивиденд — порядка 22,26 ₽ на акцию при выплате 75% прибыли, доходность около 14,5%. **А вот цена акции откровенно разочаровывает.** За год бумага потеряла 16-18%, несмотря на растущую прибыль — классический разрыв между сильным бизнесом и не поспевающей за ним ценой, который мы уже разбирали на примере МТС и Сбера. **Главный риск для будущего — не сейчас, а потом.** Когда цикл снижения ставки всё же наберёт обороты (а рано или поздно наберёт), процентный доход неизбежно начнёт сокращаться. Держателям стоит понимать: часть текущей прибыли — это не постоянная величина, а функция от макроэкономического цикла, который однажды развернётся против компании. **Мой вывод:** сейчас бумага выглядит дёшево именно потому, что рынок закладывает будущее падение процентных доходов раньше, чем оно реально произошло — вопрос в том, оправдан ли этот пессимизм на годы вперёд или это временная переоценка. Вопрос в зал: держите MOEX как ставку на высокие проценты, или считаете, что риск снижения ставки уже перевешивает текущую дешевизну? 👇 MOEX #пульс #инвестиции #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #MOEX #Мосбиржа #разборкомпании #Zonyx *Это не инвестиционная рекомендация — просто личный взгляд и открытые данные. Решения и ответственность за них всегда ваши.*