Т‑Банк
Банк Бизнес
Инвестиции Сим-карта Страхование Путешествия Долями
Войти

Обзор Каталог Пульс Аналитика Академия Терминал
Т‑Банк
Войти
БанкБизнес
ИнвестицииСим-картаСтрахованиеПутешествияДолями

ОбзорКаталогПульсАналитикаАкадемияТерминал
Пульс
_Black_Swan_
4 июня 2024 в 7:47
Писал ранее, что облигации TCS perp 2 выглядят чрезмерно дорогими. На проливах рынка вчера сливали их к 81%. Сейчас bid-ask spread по ним в стакане чрезмерный. Альфа ЗО 400 тем временем слили следом на уровни, которые выглядят уже интересными. Начинаю добирать осторожно. Выглядит так, что: 1. Курс укрепляется и первым делом начали продавать ванильные валютные инструменты (Газпром 37Д упал с 110% до 103-104%, а доходность подросла почти до 7% годовых), но банковские перпы особо не реагировали (цены стояли) 2. Рынок начали сливать, а банковские перпы спекулятивный инструмент (риск сопоставим с риском акций), вот на коррекции в акциях и ожиданиях дальнейшего укрепления в рублях начали их продавать нетерпеливые руки (объемы маленькие совсем) Если КС в пятницу не поднимут выше 17%, то перпы по логике должны отрасти от текущих уровней. $RU000A107746
$RU000A108BD9
#аналитика #мысли #рынок #облигации #мнение
Еще 2
790 $
−12,15%
839,94 $
−11,55%
5
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
12 комментариев
Ваш комментарий...
broker193
4 июня 2024 в 8:59
Самый крутой - перп ХКФ. Вчера давал почти 20% в долларе к дате колл. И его скорее всего Совок погасит.
Нравится
AlexTheL
4 июня 2024 в 9:16
Здравствуйте! Спасибо за инфу. Подскажите, Вы планируемый выпуск РусАла рассматриваете ? Удастся ли по этому размещению воспользоваться ЛДВ ? До 10 июня идёт сбор заявок на размещение валютных облигаций Русала с выплатой в рублях. Смущает что срок облигации 3 года. Получится ли воспользоваться льготной на долгосрочное владение (что бы не заплатить НДФЛ на валютную переоценку)? Эта льгота тоже 3х летняя. Но я не понимаю когда будут зафиксированы даты приобретения, если облигация не покупается (там все понятно , Т+) , а размещается первично?
Нравится
_Black_Swan_
4 июня 2024 в 19:41
@AlexTheL Добрый день! К сожалению таких тонкостей в налогообложении не знаю. Возможно команда Тинькофф сможет помочь по вопросу ЛДВ? @T-Investments
Нравится
1
AlexTheL
4 июня 2024 в 19:49
@_Black_Swan_ ЛДВ не будет, буквально несколько дней не хватит. (Обращался и в ТИ. И сам считал. Выводы совпали). Русал "криворукий ". Привыкли по корпоратам размещать. Особенности владения облигаций физиками не учли. Увы. P.S. Понимаю что Вам эти нюансы и не особо важны, так как у Вас совсем иной подход к инвестициям в бонды. Выявить неэффективность рынка, купить, дождаться роста тела , переложиться в следующую выявленную неэффективность. Вы активно торгуете. Что бы так торговать нужно чтобы это было профессией. Я соответственно так даже не пытаюсь :))))) P.S.S. Смотрю Ваш ютьюб канал. Очень интересно. Прям как "финансовые шахматы"
Нравится
Yumaha
4 июня 2024 в 19:54
У Альфы ещё другой выпуск ЗО будет замещаться в июне. Может оказывать давление на котировки уже замещенных.
Нравится
1
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
EnInvs
+35,2%
40,3K подписчиков
Algozavr
+18,4%
2,9K подписчиков
INVESTOR_22_VEKA
−20,5%
3,2K подписчиков
HeadHunter: потенциал роста акций до 30%
Обзор
|
Вчера в 17:27
HeadHunter: потенциал роста акций до 30%
Читать полностью
_Black_Swan_
624 подписчика • 13 подписок
Портфель
до 10 000 ₽
Доходность
−63,4%
Еще статьи от автора
13 июня 2025
#creditladder | Плавающие облигации на июнь 2025 💧 Пока рынок ждёт снижения ключевой, флоатеры дают шанс зафиксировать премию. Мы собрали выборку выпусков с надбавкой от +2% до +9% к ставке. 📊 Группировка по риску: • 🧷 AAA — минимальный риск, якорь портфеля с плавающим доходом • 💡 AA — качественная надбавка с умеренным сроком • ⚠️ A / A- — риск выше, но доходность сильнее реагирует на ставку • 🧨 RISK ZONE — премия до +9%, но требуется жёсткий кредитный фильтр ⸻ 🧷 AAA — надёжная плавающая база ▪ Газпром Капитал, 07 +1.3% к индикатору | цена 96.10 | спред +2.9 п.п. | погашение через 2.82 года | AAA ▪ МТС, 002Р-06 +1.3% к индикатору | цена 94.56 | спред +3.3 п.п. | погашение через 3.11 года | AAA ▪ МТС, 002Р-02 +1.2% к индикатору | цена 94.14 | спред +3.2 п.п. | погашение через 3.43 года | AAA ▪ ВЭБ.РФ, ПБО-002Р-37 +1.8% к индикатору | цена 94.57 | спред +2.8 п.п. | погашение через 7.21 года | AAA ⸻ 💡 AA — стабильный флоат ▪ Группа Позитив, 001Р-02 +4.0% к индикатору | цена 101.13 | спред +4.0 п.п. | погашение через 1.52 года | AA ▪ Авто Финанс Банк, БO-001P-12 +2.2% к индикатору | цена 94.33 | спред +5.4 п.п. | погашение через 2.02 года | AA ▪ Группа Позитив, 001Р-01 +1.7% к индикатору | цена 94.72 | спред +4.6 п.п. | погашение через 2.06 года | AA ▪ КАМАЗ, БО-П12 +1.5% к индикатору | цена 94.91 | спред +4.0 п.п. | погашение через 2.26 года | AA ▪ Авто Финанс Банк, БО-001Р-13 +2.3% к индикатору | цена 94.10 | спред +5.3 п.п. | погашение через 2.27 года | AA ▪ РЕСО-Лизинг, БО-02П-05 +2.2% к индикатору | цена 92.80 | спред +5.7 п.п. | погашение через 2.39 года | AA- ▪ Новосибирская область, 34026 +4.5% к индикатору | цена 104.22 | спред +3.5 п.п. | погашение через 2.47 года | AA ⸻ ⚠️ A / A- — повышенный риск, но премия ▪ ВсеИнструменты.ру, 001Р-05 +3.8% к индикатору | цена 98.10 | спред +6.0 п.п. | погашение через 1.25 года | A- ▪ Т-Финанс, 001P-01 +2.8% к индикатору | цена 97.28 | спред +5.5 п.п. | погашение через 1.25 года | A+ ▪ МСП Банк, 001P-02 +2.8% к индикатору | цена 96.01 | спред +6.5 п.п. | погашение через 1.26 года | A- ▪ Каршеринг Руссия, 001Р-04 +3.0% к индикатору | цена 94.72 | спред +7.6 п.п. | погашение через 1.33 года | A ▪ Биннофарм Групп, 001P-03 +2.4% к индикатору | цена 95.50 | спред +5.9 п.п. | погашение через 1.51 года | A ▪ ВУШ, 001Р-03 +2.5% к индикатору | цена 93.98 | спред +5.7 п.п. | погашение через 2.21 года | A- ▪ Инарктика, 002Р-03 +3.4% к индикатору | цена 100.50 | спред +3.8 п.п. | погашение через 2.78 года | A+ ▪ РУСАЛ, БО-001Р-11 +2.5% к индикатору | цена 95.29 | спред +4.0 п.п. | погашение через 4.20 года | A+ ⸻ 🧨 RISK ZONE — требует фильтрации ▪ ГТЛК, 002Р-03 +2.3% к индикатору | цена 93.92 | спред +5.9 п.п. | погашение через 1.95 года | AA- ▪ ГТЛК, 001P-03 +2.2% к индикатору | цена 93.76 | спред +5.5 п.п. | погашение через 2.14 года | AA- ▪ АФК Система, 001Р-26 +1.9% к индикатору | цена 85.45 | спред +8.8 п.п. | погашение через 2.30 года | AA- ▪ АФК Система, 001Р-27 +1.9% к индикатору | цена 84.64 | спред +8.5 п.п. | погашение через 2.53 года | AA- ▪ АФК Система, 001Р-28 +1.9% к индикатору | цена 84.26 | спред +8.3 п.п. | погашение через 2.67 года | AA- ▪ АФК Система, 001Р-29 +2.4% к индикатору | цена 84.80 | спред +8.1 п.п. | погашение через 2.94 года | AA-
13 июня 2025
#creditladder | Фиксы на июнь 2025 ⏳ Пока рынок закладывает смягчение, премия за риск остаётся заметной. Мы собрали выборку фиксированных облигаций с реальной доходностью и разноуровневым кредитным качеством. Внутри — от AAA до рискованных A- с доходностью 16–30%, дюрацией от 1.2 до 4.5 и спредом к кривой от +1.3% до +21.4%. Разложено по слоям — от консервативных до чистого high-yield. 📊 Распределение по риску: • 🧷 AAA — буфер и фундамент: минимальный риск, надёжнейшие эмитенты, ориентир для длинных ставок, спреды на уровне 1.4 п.п. • 💡 AA — базовый слой: умеренный риск, хорошая ликвидность, спреды выше кривой на 2–3 п.п. • ⚠️ A / A- — точка асимметрии: неликвид выше среднего, но с премией за риск до +6%. • 🧨 RISK ZONE — high-yield с оглядкой: премия 7–13%, волатильность и кредитный риск значимы, но на фоне смены цикла могут отыграть быстро. ⸻ 🧷 AAA — защитный слой ▪ Газпром Нефть, 003P-15R 16.5% | цена 54.63 | +1.4% | дюрация: 4.5 | погашение: 4.84 лет | AAA ▪ Атомэнергопром, 001P-05 16.4% | цена 106.0 | +1.4% | дюрация: 3.34 | погашение: 4.84 лет | AAA ▪ РЖД, 001Р-42R 16.7% | цена 105.4 | +1.4% | дюрация: 2.82 | погашение: 3.82 лет | AAA ▪ РЖД, 001P-41R 16.7% | цена 104.04 | +1.3% | дюрация: 2.76 | погашение: 3.78 лет | AAA ▪ РЖД, 001P-40R 16.4% | цена 108.29 | +1.3% | дюрация: 3.38 | погашение: 4.93 лет | AAA ⸻ 💡 AA — опора портфеля ▪ Почта России, БО-002P-04 18.8% | цена 84.49 | +2.6% | дюрация: 1.99 | погашение: 2.24 лет | AA+ ▪ Свердловская область, 35009 18.2% | цена 86.99 | +2.2% | дюрация: 1.28 | погашение: 2.44 лет | AA ▪ ЛК Европлан, 001P-09 18.9% | цена 110.78 | +3.3% | дюрация: 1.59 | погашение: 3.09 лет | AA ▪ Восточная Стивидорная, 001Р-04R 18.0% | цена 87.63 | +2.5% | дюрация: 2.55 | погашение: 3.13 лет | AA ▪ Новосибирская область, 34024 17.6% | цена 101.47 | +2.4% | дюрация: 2.13 | погашение: 4.19 лет | AA ▪ ХК Новотранс, 001P-03 18.9% | цена 92.32 | +2.9% | дюрация: 1.34 | погашение: 2.38 лет | AA- ▪ ХК Новотранс, 001P-05 19.6% | цена 94.51 | +2.6% | дюрация: 1.45 | погашение: 1.73 лет | AA- ▪ ХК Новотранс, 001P-06 17.7% | цена 105.39 | +2.3% | дюрация: 2.31 | погашение: 3.28 лет | AA- ⸻ ⚠️ A / A- — источник асимметрии ▪ Каршеринг Руссия, 001Р-03 22.0% | цена 88.83 | +5.8% | дюрация: 1.87 | погашение: 2.19 лет | A ▪ Селигдар, 001Р-03 22.0% | цена 105.86 | +5.8% | дюрация: 1.81 | погашение: 2.29 лет | A+ ▪ ДельтаЛизинг, 001Р-02 22.2% | цена 105.28 | +6.4% | дюрация: 1.4 | погашение: 2.69 лет | A+ ▪ ВУШ, 001P-04 21.8% | цена 100.74 | +6.2% | дюрация: 2.25 | погашение: 2.96 лет | A- ⸻ 🧨 Рисковая зона — ЕвроТранс ▪ ЕвроТранс, БО-001P-03 29.7% | цена 85.48 | +12.8% | дюрация: 1.24 | погашение: 1.76 лет | A- ▪ ЕвроТранс, 002Р-01 24.1% | цена 80.97 | +9.0% | дюрация: 3.08 | погашение: 5.67 лет | A- ▪ ЕвроТранс, 002Р-02 24.2% | цена 80.53 | +9.2% | дюрация: 3.14 | погашение: 5.79 лет | A- ▪ АФК Система, 001P-14 23.1% | цена 83.82 | +6.5% | дюрация: 1.65 | погашение: 2.35 лет | AA- ▪ АФК Система, 002P-02 23.1% | цена 102.85 | +6.6% | дюрация: 1.58 | погашение: 2.28 лет | AA- ▪ ГТЛК, 002P-08 19.3% | цена 103.98 | +3.6% | дюрация: 2.26 | погашение: 2.96 лет | AA- ▪ ГТЛК, 001P-16 20.7% | цена 83.12 | +4.9% | дюрация: 1.50 | погашение: 2.20 лет | AA- ▪ Группа компаний Самолет, БО-П13 39.34% | цена 88.32 | +21.36% | дюрация: 0.61 | погашение: 0.65 лет | A
22 мая 2025
#asymmetry | Стратегическая ставка: длинные ОФЗ — идея на вход На горизонте — один из тех редких моментов, когда всё сходится. Дюрация, макро, ожидания и рыночная структура — на одной стороне доски. В такой ситуации логично смотреть на длинные ОФЗ: 26246 / 26247 / 26248 ⸻ На что смотреть: • ОФЗ 26246 — 80.848 / 16.35% YTM, текущая доходность - 14.8%, модиф. дюрация 4.9 • ОФЗ 26247 — 80.700 / 16.31% YTM, текущая доходность - 15.1%, модиф. дюрация 5.06 • ОФЗ 26248 — 80.425 / 16.29% YTM, текущая доходность - 15.2%, модиф. дюрация 5.15 Остатки к размещению на конец мая: • 26246 — 227 млрд ₽ • 26247 — 250 млрд ₽ • 26248 — 119 млрд ₽ Это важно: выпуски всё ещё в ротации Минфина, но объёмы близки к исчерпанию. По мере их размещения (2–3 месяца — по текущему графику) навес уйдёт, и доходности нормализуются вниз. ⸻ Почему это «тот самый момент»: 1. Макро: страница из учебника • ставка ЦБ — на пике, • инфляция начала замедляться, • ВВП теряет импульс (IV кв. 2024: +4.5% → I кв. 2025: +1.7%), • рынок ждёт разворота. Инфляция: • Апрельская оценка ЦБ — 6.2% г/г, • 3-месячный темп: 6.9%, • В мае недельные данные указывают на замедление до 2.5–4.0% г/г. → Тренд на замедление усиливается. Потребительский спрос выдыхается, экспорт не восстанавливается, а рост зарплат тормозится. Именно в таких условиях происходит поворот политики. 2. Что с другими активами в этот момент: • Акции — перегреты, прибыли стагнируют • Валюта — вбок, импорт стагнирует • Коммодитиз — без импульса • Депозиты — ставка есть, upside нет Кредитные спреды по облигациям - расширяются → А длинные ОФЗ — начинают играть первую скрипку: работает переоценка. 3. Техника рынка: конец аукционной фазы Когда навес уходит — доходность уходит с ним. Бумаги без давления Минфина уже торгуются на 0.3–0.8 п.п. ниже по доходности. Это и есть запас прочности на входе. 4. ЦБ — 6 июня: • Смягчение сигнала — базовый сценарий • Первое снижение — в пределах пары месяцев → Рынок будет переоценивать кривую заранее. Идея уже работает. ⸻ Сценарии: сколько можно заработать (горизонт — 1 год): ОФЗ 26246 • Текущая доходность: 14.8%, дюрация: 4.9 • YTM → 15.0% → 21.42% • YTM → 14.0% → 26.32% • YTM → 13.0% → 31.22% ОФЗ 26247 • Текущая доходность: 15.1%, дюрация: 5.06 • YTM → 15.0% → 21.73% • YTM → 14.0% → 26.79% • YTM → 13.0% → 31.85% ОФЗ 26248 • Текущая доходность: 15.2%, дюрация: 5.15 • YTM → 15.0% → 22.06% • YTM → 14.0% → 27.21% • YTM → 13.0% → 32.36% → Даже при умеренном снижении ставок до 14–15%, total return выходит в диапазон 21–27%. Это уровень HY без кредитного риска, с полной ликвидностью. ⸻ Вывод: Мы в точке, где рынок ещё не успел переоценить будущее, а окно уже открылось. Пора покупать или еще не время? SU26246RMFS7 SU26247RMFS5 SU26248RMFS3 #ликвидность #фонды #финансы #инвестиции #аналитика #мнение #рынок #облигации
Т‑Банк
8 800 333-33-33Для звонков по России
Банк
Кредитные картыДебетовые картыПремиумИностранцамКредит наличнымиРефинансированиеАвтокредитВкладыНакопительный счетПодписка ProPrivateДолямиИпотека
Страхование
ОСАГОКаскоКаско по подпискеПутешествия за границуПутешествия по РоссииИпотекаКвартираЗдоровьеБлог Страхования
Путешествия
АвиабилетыОтелиТурыЖ/д билеты
Малый бизнес
Расчетный счетРегистрация ИПРегистрация ОООЭквайрингКредитыT‑Bank eCommerceГосзакупкиПродажиБухгалтерияБизнес-картаДепозитыРассрочкиПроверка контрагентовБонусы для бизнесаТопливо для бизнесаЛизинг
Город
Доставка продуктовРестораныАфишаСалоны красотыТопливоАвтомобилиБлог Города
Полезное
Т‑PayВход с Т‑IDИдентификация с T‑IDПлатежиПереводы на картуБиометрияОтзывыМерч Т‑БанкаПромокодыТ‑ПартнерыСервис по возврату денегОтслеживание посылокТ‑ОбразованиеКурс добраТ‑БлогПомощь
Средний бизнес
Расчетный счетСервисы для выплатТорговый эквайрингКредитыДепозитыВЭДГосзакупкиБизнес-решенияT‑Bank DataT‑IDЛизинг
Т‑Касса
Интернет-эквайрингОблачные кассыВыставление счетовБезналичные чаевыеМассовые выплаты для бизнесаОтраслевые решенияОплата по QR-кодуБезопасная сделкаВсе сервисы онлайн-платежей
Карьера
Работа в ITБизнес и процессыРабота с клиентами
Инвестиции
Брокерский счетИИСПремиумАкцииВалютыФондыОблигацииФьючерсыЗолотые слиткиПульсСтратегииПортфельное инвестированиеТерминалАкадемия инвестиций
Сим-карта
eSIMТарифыПеренос номераРоумингКрасивые номераЗапись звонковВиртуальный номерСекретарьКто звонилЗащитим или вернем деньги
Технологии от Т‑Банка
Речевая аналитикаРаспознавание и синтез речи VoiceKitПлатформа наблюдаемости Sage
Информация для получателей финансовых услугИнформация для ДепонентовНе является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
АО «ТБанк», лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-14050-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 045-14051-000100, выданы Банком России 06.03.2018 г. (без ограничения срока действия).
© 2006—2025, АО «ТБанк», официальный сайт, универсальная лицензия ЦБ РФ № 2673
Т‑Банк
8 800 333-33-33Для звонков по России
Банк
Малый бизнес
Средний бизнес
Инвестиции
Страхование
Город
Т‑Касса
Сим-карта
Путешествия
Полезное
Карьера
Технологии от Т‑Банка
Информация для получателей финансовых услугИнформация для ДепонентовНе является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
АО «ТБанк», лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-14050-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 045-14051-000100, выданы Банком России 06.03.2018 г. (без ограничения срока действия).
© 2006—2025, АО «ТБанк», официальный сайт, универсальная лицензия ЦБ РФ № 2673