Чего ожидать от Li Auto $LI в отчете за

3-й квартал? 🗓️За последние два месяца перспективы поставок китайских электромобилей значительно улучшились. Li Auto $2015 , NIO и XPeng – компании, которые выигрывают от высвобождения отложенного спроса. 👍🏽Li Auto выделяется среди конкурентов и имеет наибольший потенциал показать крутые результаты за 3-й квартал, в частности побить прогнозные ожидания по марже и по прибыли от продаж электромобилей. Этому способствует: - улучшение маржи в отрасли целом в сравнении с началом года (из-за снижения цен Tesla и слабого спроса). - восстановление спроса и широкая динамика поставок. - рост компании быстрее конкурентов. Прогноз поставок на 4-й квартал также, ожидается очень сильным: до 115-120 тыс. электромобилей. Все это может стать катализатором роста акций Li Auto. Далее в деталях. 🤼‍♂️Конкуренция. В сентябре Li Auto продолжила опережать конкурентов: она поставила клиентам 36 060 электромобилей, что более чем в два раза в сравнении с NIO или XPeng. Обе компании поставили в прошлом месяце от 15 до 16 тыс. электромобилей. Темпы роста продаж Li Auto в сентябре составили 212,7%, то есть наращивание объемов поставок в 4,9 раза быстрее, чем NIO, и в 2,6 раза быстрее, чем XPeng. Именно поэтому я купил ее, а не другие китайские компании этой отрасли, и продолжаю держать в своей стратегии &932b92bc-f9ac-4c8c-afec-8172ec48a004 📈Увеличение маржи. В первом квартале маржа Li Auto снизилась на 0,2 процентных пункта (пп), но во втором квартале она выросла на 1,2 пп по сравнению с предыдущим кварталом. Тенденция последних месяцев говорят о том, что спрос на электромобили Li Auto сильно растет, как и масштабы компании, поэтому я и ожидаю лучших результатов в сравнении с консенсус-прогнозами: ожидаю, что маржа компании может вырасти на 2-3 пп, а то и больше. Для сравнения, маржа NIO во 2-ом квартале выросла на 1,1 пп, в то время как маржа XPeng во 2-ом квартале снизилась на 6,1 пп. Во втором квартале XPeng отчиталась об отрицательной марже почти на 9%, что является очень тревожным знаком. Валовая маржа Li Auto во 2-ом квартале составила 21%, что является самым высоким показателем, и здесь тоже можем ожидать более высоких показателей в сравнении с прогнозами. Более того, мы можем ожидать хорошие прогнозы на 4-й квартал: в 3-м квартале Li Auto прогнозировала поставки от 100 000 до 103 000 электромобилей. В итоге, компания поставила 105 108 электромобилей, продемонстрировав рост почти на 300% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В 4-ом квартале Li Auto может поставить 115 000-120 000 электромобилей. 🔢Мультипликаторы. Li Auto, как это ни парадоксально, торгуется со вторым по величине мультипликатором P/S (цена/выручка) в отрасли, несмотря на то, что демонстрирует самую высокую маржу и самые высокие темпы роста поставок. XPeng, занимающая последнее место, по-прежнему имеет самый высокий P/S. В настоящее время Li Auto оценивается в 1,4 раза выше выручки за 2024 финансовый год, а в следующем году ожидается 53%-ный рост выручки производителя электромобилей. Для сравнения, темпы роста выручки NIO в годовом исчислении составят 57%, в то время как темпы роста выручки XPeng оцениваются в 71%. ⛔️Риски. Риски в том, что маржа и прогноз поставок могут быть ниже ожиданий, но вероятность этого на мой взгляд, небольшая, т.к. показатели поставок компании в августе и сентябре были исключительно высокими. 🟰Итоги. Учитывая, что в третьем квартале рост поставок составил почти 300% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а также то, что компания обладает самой высокой валовой маржой в своей отрасли, Li Auto является для меня самой привлекательной ставкой на рынке электромобилей в этом сезоне отчетностей. Торгуется она сейчас с дисконтом в 27% относительно пика этого года. #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #псвп #обзор #аналитика #китай