Предупреждение от Северстали Северсталь – самая дивидендная акция на российском фондовом рынке: выплачивает ежеквартальные дивиденды с 2003 года, направляет на дивиденды 100% свободного денежного потока. Северсталь не выплачивала квартальные дивиденды только во время кризисов: с 4К2008 по 2К2010 и с 4К2021 по 3К2023. Предупреждение от Северстали Также Северсталь не выплатила дивиденды за 4К2024 и не будет выплачивать за 1К2025 из-за отрицательного свободного денежного потока и в целях обеспечения стабильного финансового положения в будущем. Предупреждение от Северстали Источник: данные компании, расчеты автора Более 2-х кварталов подряд с 2003 года Северсталь не выплачивала дивиденды только во время кризисов. Если Северсталь не выплатила дивиденды два квартала подряд, то это тревожный сигнал для всего фондового рынка. Дивидендная доходность Северстали по котировкам на закрытие торгов 05.05.25 (995₽) и дивидендам, выплаченным за 4 предыдущих квартала (2К24-1К25; 80₽), составляет 8.1%, что является средним значением с 2005 года. Предупреждение от Северстали Источник: данные компании, investing.com, расчеты автора Реальная дивидендная доходность Северстали (дивидендная доходность минус доходность ОФЗ; дох-ть ОФЗ используется в качестве инфляции) при доходности 1-летних ОФЗ (RUGBICP1Y) 20.3% на 05.05.25 – отрицательная (-12.2%). Средняя реальная дивидендная доходность с 2005 года – 0.4%. Предупреждение от Северстали Источник: данные компании, investing.com, Мосбиржа, расчеты автора Реальная дивидендная доходность Северстали не поднималась выше 10% за исключением 2К2008, когда компания выплатила повышенный размер дивиденда на падающем рынке. Реальная дивидендная доходность Северстали на уровне 10%, а также дивергенция между реальной дивидендной доходностью и акциями Северстали (акции растут, а реальная див. доходность нет) – сигналы на продажу акций. Выводы Отрицательная реальная дивидендная доходность снижает инвестиционную привлекательность акций. При дальнейшем отказе Северстали от выплаты дивидендов реальная дивидендная доходность станет более отрицательной, а акции менее привлекательным активом по сравнению с облигациями и депозитами. Если Северсталь откажется от дивидендов за 2 квартал 2025, то увидим обновление минимумов года по рынку, а Северсталь по 800₽ за акцию. Заседание совета директоров, на котором будет рассматриваться вопрос о выплате дивидендов за 2К25, должно состояться примерно в середине июля 2025.

Забрал по лимитной заявке на продажу. А так 130% было) Как вам?

ЛУКОЙЛ. Коррекция завершена? В предыдущий торговый день акции компании ЛУКОЙЛ снизились на 0,33%, закрытие прошло на отметке 5149,5 руб. Бумага выглядела на уровне рынка, снизившегося на 0,23%. Объем торгов акцией на основном рынке составил 11,1 млрд руб. при среднем за месяц 7,5 млрд руб. Краткосрочная картина • Акции ЛУКОЙЛа в первый час торгов углубили просадку, но на протяжении остальной части сессии восстанавливали потери. Обороты торгов были высокими, на уровне предыдущего дня, что говорит о высокой активности покупателей. • С учетом сильной динамики акций перед дивидендной отсечкой и вчерашнего выкупа внутридневной просадки, можно предположить, что потенциал коррекции уже исчерпан. Вероятно, падение на 4% в понедельник было связано с выходом из позиции отдельного крупного игрока, и навес со стороны продаж уже реализован. • Тем не менее имеет смысл сохранять осторожность, поскольку после дивидендной отсечки других катализаторов для роста не просматривается. Если общерыночный фон будет оставаться негативным, а цены на нефть не вернутся к росту, то бумагам ЛУКОЙЛа будет непросто закрыть гэп в короткие сроки. • Ориентиром для возвращения к росту может быть не столько уровень цен, сколько тайминг. После гэпа акции ЛУКОЙЛа обычно восстанавливаются в период поступления дивидендов на счета инвесторов. Многие реинвестируют их в акции, оказывая ощутимую поддержку котировкам. Вероятно, этот эффект будет ощущаться ближе к середине месяца. • Среднесрочно акции ЛУКОЙЛа выглядят интересно, однако отсутствие регулярной отчетности заставляет делать большую поправку на риск. Ключевым фактором привлекательности являются дивиденды, которые компания платит из скорректированного денежного потока. В условиях низкой информационной прозрачности построить корректный прогноз достаточно сложно, поэтому инструмент может быть чувствителен к косвенным данным, что может найти отражение в повышенной волатильности. Внешний фон Внешний фон с утра складывается нейтральный. Азиатские индексы торгуются разнонаправленно. Фьючерс на S&P 500 растет на 0,1%. Нефть Brent сегодня в минусе на 0,45%. Уровни поддержки: 5120 / 5000 / 4800 Уровни сопротивления: 5300 / 5415 / 5490