19 февраля 2026
SU26238RMFS4 SU26248RMFS3
По внешнему долгу ситуация не критическая, а как с внутренним дела? Попросил gpt провести исследование по текущим данным и сделать прогноз по госдолгу и его обслуживанию на 15 лет.
Прогноз государственного долга РФ (2026–2040)
В 2026 году объём государственного долга России по оценке Минфина составит около 43,67 трлн руб. (≈18,6% ВВП)
. При этом доля внутреннего долга (ОФЗ и рублёвые обязательства) составляет ≈85,7% (≈37,4 трлн)
, а внешний – около $61,97 млрд
(менее 20% от общего долга, около 6–7 трлн руб.). Ключевые макропараметры на 2026 год: номинальный ВВП ≈235 трлн руб., целевая инфляция ≤4%
. В 2025 году федеральный бюджет исполнился с рекордным дефицитом ≈5,6 трлн руб. (≈2,5% ВВП)
, а на 2026 год планируется дефицит ≈3,8 трлн (≈1,6% ВВП)
. Расходы на обслуживание долга в 2026 г. заложены на уровне 3,9 трлн руб. (8,8% ФБ)
. Доходность новых ОФЗ (по июль 2025) – двузначная (10–15%), а ЦБ прогнозирует среднюю ключевую ставку 2026 г. 12–13%
. Ниже приведен сценарий – базовый. Учтены предполагаемые темпы роста ВВП, инфляции, дефицита бюджета и процентных ставок, а также их влияние на динамику долга и расходов на обслуживание. Прогноз построен в реальных рублях (ценах 2026 г.).
Базовый сценарий: умеренный рост экономики (реальный +2–3% в год, что при 4% инфляции даёт ≈5–7% номинального роста ВВП, как закладывалось в бюджет
), постепенное сокращение дефицита (с 1,6% ВВП в 2026 до ~1% к концу периода) и поэтапное снижение ключевой ставки. Предполагается, что ключевая ставка ЦБ к концу 2030-х снизится из текущих ≈15% (начало 2026) до ~7–8%, а средняя доходность ОФЗ стабилизируется около 7–10%. При таких условиях госдолг растёт умеренно: он сохраняет относительную устойчивость в пределах 18–19% ВВП (с постепенным снижением доли долга к ВВП) (см. таблицу). Обслуживание долга сначала чуть растёт (рост долга), затем – снижается (благодаря падению ставок).Базовый сценарий:
Год Госдолг (трлн руб) Обслуживание (трлн руб) Долг/ВВП, %
2026 43.7 3.90 18.6
2027 45.6 4.62 19.0
2028 47.0 4.38 19.2
2029 47.7 4.07 19.1
2030 47.9 3.67 18.8
2031 48.7 3.22 18.7
2032 49.4 3.27 18.7
2033 50.2 3.33 18.6
2034 51.0 3.38 18.5
2035 51.9 3.44 18.5
2036 52.8 3.49 18.4
2037 53.7 3.55 18.4
2038 54.6 3.61 18.3
2039 55.5 3.67 18.3
2040 56.5 3.74 18.2