Ребрендинг Тинькофф Банка - история успеха и новые возможности

**ROA (Return on Assets) — рентабельность активов** Этот показатель отражает, насколько эффективно компания использует свои активы для получения прибыли. Он позволяет понять, насколько эффективно организация управляет своими зданиями, оборудованием, сырьём и деньгами. Если рентабельность активов отрицательная, это означает, что компания работает в убыток. Чем выше ROA, тем эффективнее компания использует свои ресурсы. В отличие от ROE (Return on Equity), который учитывает только собственный капитал компании (Book Value), ROA учитывает и собственные, и заёмные средства (Total Liabilities). Поэтому чем больше у компании заёмных средств, тем больше разница между этими двумя показателями. Если компания не имеет долгов, то её акционерный капитал равен общим активам. Но если компания использует долговое финансирование, то её ROE может быть выше ROA, поскольку тогда акционерный капитал равен активам за вычетом общего долга. Например, если сравнить компании Apple и Microsoft, которые имеют ROE в размере 75% и 40,7% соответственно, то можно сделать вывод, что Apple выглядит более привлекательной. Однако, если учесть, что у Apple почти в 3 раза выше соотношение долга к собственному капиталу (Debt/Eq = 1,73 против 0,6), то становится понятно, почему этот показатель выше, хотя показатели ROA у этих компаний близки и составляют 17,6% и 16,2% соответственно. ROE и ROA являются двумя важнейшими показателями для оценки эффективности работы управленческой команды компании по управлению вверенным капиталом. При анализе полезно отслеживать исторические данные о рентабельности активов и динамику их изменений. Если значение ROA снижается, то необходимо детально разобрать компанию и выявить причины отрицательной динамики показателя. Чаще всего это связано с падением чистой прибыли или ростом обязательств компании. Норма рентабельности активов, как и другие показатели эффективности, зависит от отрасли. Например, для капиталоёмких отраслей электроэнергетики показатель будет ниже, чем для компаний сферы услуг, не требующих больших капитальных вложений и вложений в оборотные средства. Инвесторам важно, чтобы ROA компании, акции которой они хотят приобрести, был выше среднего по отрасли и показывал положительную динамику последние несколько лет. Обычно инвесторы сравнивают коэффициенты рентабельности компаний друг с другом. ROA позволяет сделать первичный фильтр по эффективности компании при сравнении и отсеять лишние. Он прост в расчётах и понимании. ROA рассчитывается по следующей формуле: с англ. ROA = Net Income / Total Assets; Если нужно выразить в процентах, то результат умножается на 100%. При сравнении ROA двух компаний стоит обращать внимание на структуру их активов, иначе можно сделать ложный вывод о компании. Чистая прибыль часто подвержена бухгалтерским манипуляциям, поэтому показатель чистой рентабельности может быть недостоверным. Кроме того, правило «чем выше показатель рентабельности активов, тем лучше» не всегда работает из-за небольшого размера или отрицательного капитала компании. —————————————————— Контент публикуется для личного использования и не содержит глубоких или поверхностных смыслов. Инвестиционные рекомендации не предлагаются. #обучение #roe #учу_в_пульсе

**ROE (Return on Equity) — рентабельность собственного капитала** ROE — это показатель, который отражает эффективность использования акционерного капитала компании. Он показывает, сколько чистой прибыли приносит инвестированный капитал. ROE можно рассчитать как отношение чистой прибыли (Net Income) компании к её балансовой стоимости (Book Value). Этот показатель позволяет оценить, насколько эффективно компания использует свои собственные средства. Однако для более полной оценки эффективности использования капитала компании, помимо ROE, используют показатель рентабельности задействованного капитала (ROCE). ROCE учитывает не только собственные, но и привлечённые средства компании. ROE является важным индикатором для инвесторов, так как он позволяет оценить, какой доход приносит компания на вложенный капитал. Чем выше ROE, тем выше эффективность использования средств акционеров. ROE можно рассматривать как ставку, под которую в компании работают инвестированные денежные средства акционеров. Например, при рентабельности капитала 20% на каждый вложенный доллар компания генерирует 20 центов чистой прибыли. ROE рассчитывается по формуле: ROE = Earnings (Net Income) / Book Value (Average Shareholders' Equity). Кроме того, можно сравнить ROE с рыночной рентабельностью (ROE/r). Это позволит определить эффективность работы средств акционеров в сравнении с рыночными ставками доходности, которые может получить инвестор. Если ROE компании стабильно ниже рыночных ставок доходности, то может быть рациональнее вложить средства в рыночные активы. Например, если ROE некой компании держится на уровне 5% и нет перспектив увеличения ROE, то собственнику будет выгоднее продать активы компании и положить полученные средства на банковский депозит под более высокую ставку. В рамках методики расчёта цен на акции показатель ROE используется для расчёта значения коэффициента P/BV. Коэффициент P/BV — это отношение рентабельности собственного капитала (ROE) к рыночной рентабельности (ставке r). Формула расчёта: P/BV = (P/E)/(BV/E) = (E/BV)/(E/P) = ROE/r. Таким образом, необходимо рассчитать стабильное значение ROE для определённой компании и требуемой рыночной рентабельности (r), чтобы получить значение прогнозного коэффициента P/BV. Умножив его на прогноз балансовой стоимости компании (BV), можно получить стоимость компании в будущем. —————————————————— Контент публикуется для личного использования и не содержит глубоких или поверхностных смыслов. Инвестиционные рекомендации не предлагаются. #обучение #roe #учу_в_пульсе