Анализ акций страховой компании PICC Property and Casualty

Войти

департамента БКС Мир инвестиций, подтвердили рекомендацию «Покупать» и целевую цену 11,10 гонконгских долларов по акциям страховой компании PICC Property and Casualty. • Компания отчиталась за 2022 г. Доход от страховых премий вырос на 8,5% г/г, до 487,5 млрд китайских юаней, а чистая прибыль к распределению — на 19,4% г/г, до 26,7 млрд. Динамика прибыли направлений, не относящихся к автострахованию, заметно улучшилась. Результаты этих сегментов в 2023 г. будут зависеть в основном от стратегии компании и стихийных бедствий. • Несмотря на давление инвестиционных факторов, высокие показатели андеррайтинга способствовали значительному росту возврата на капитал (ROE) г/г. В 2022 г. из-за колебаний на финансовых рынках чистая норма возврата на инвестиции выросла на 0,2 п.п. г/г, до 3,7%, а общий показатель снизился на 1,3 п.п., до 3,7%. ROE увеличился на фоне благоприятной динамики долга на 1,4 п.п. г/г, до 12,7%. • Текущие стоимостные параметры могут быть искажены пессимистичными ожиданиями инвесторов относительно негативных факторов прибыли. Бумаги торгуются с коэффициентом 0,6x 2023E P/B. Ввиду неблагоприятной динамики рынка капитала в этом году эксперты понижают свой прогноз прибыли на акцию (EPS) в 2023 г. на 2,3%, до 1,43 китайских юаней. Прогноз на 2024 г. повышают на 5,3%, до 1,57 китайских юаней.

Ростелесеть» предупредила о риске закрытия 80% операторов кабельного ТВ в малых городахОколо 80% лицензиатов, предоставляющих услуги кабельного телевидения в России, находятся в зоне риска. Значительная часть из них — небольшие компании в малых городах — может прекратить работу. Такой вывод содержится в докладе ассоциации «Ростелесеть», представленном на форуме MUSE-2026, сообщает «Телеспутник».Речь идет об операторах, которые используют аналоговое и цифровое телевидение (DVB) по коаксиальным сетям, без IPTV. Их основная аудитория — пожилые люди, которым сложно переходить на приставки и приложения. В малых городах, как правило, нет крупных телеком-операторов, кроме «Ростелекома», который предлагает в основном IPTV с редкими выездами персонала. В «Ростелесети» отмечают, что услуги кабельного ТВ в России предоставляют около 582 компаний и 128 индивидуальных предпринимателей. У большинства из них (101 компания) годовая выручка составляет от 10 до 25 млн рублей — они едва проходят требования к размеру уставного капитала (минимальный порог — 5 млн рублей). При этом 194 компании с выручкой от 3 до 10 млн рублей уже не соответствуют этим требованиям. Кроме того, значительную часть их доходов может забирать резерв универсального обслуживания (РУО). Ассоциация предлагает снизить РУО по базовой лицензии на кабельное телевидение. В противном случае, предупреждают в «Ростелесети», большинство операторов в малых городах закроются, и в первую очередь пострадают пожилые абоненты. Хотя ассоциация попытается объединить малых операторов с более крупными игроками в регионах, получится скоординировать не более 10—20% из них. У системообразующих предприятий, как отмечается в докладе, нет специалистов по этой технологии

Эксперты компании CICC, партнера аналитического