🔧 Разводной ключ на 16

📚 Рекомендация "на почитать" в выходные: Эндрю Росс Соркин "1929: внутренняя история величайшего краха в истории Уолл-стрит" (2025) 🎥 Автора мы знаем по фильму “Слишком крут для неудачи”. Перевода на русский пока не встречал, но с сегодняшними технологиями получить его целиком, или в тезисах, не так сложно. 🔎 В основе - раскрытие механики финансовой эйфории. Главный вывод: рынки меняют технологии и инструменты, но не человеческую природу. Она не раз проявит себя - в эпоху пузыря доткомов, ипотечного кризиса 2008 г. и современного бума ИИ. Кстати, в 1920-е годы тоже существовал технологический “пузырь”: автомобилизация, электрификация, радио - акции таких компаний оценивались неадекватно. Использую здесь фрагмент из книги, который хорошо раскрывает механизм зарождения кризисов и пузырей. 💬 “29 октября 1929 г. позже назовут самым разрушительным днем в истории в истории рынков. Но сначала был оптимизм, который стал наркотиком и религией одновременно. Под его влиянием, люди теряли способность оценивать риски и отличать хорошие идеи от плохих, не веря в приближение катастрофы. 💬 Долг лежит в основе каждого финансового кризиса. Неуёмный оптимизм толкает к использованию будущих благ и ресурсов сегодня. Именно это и делает долг: он перетягивает богатство завтрашнего дня в настоящее. Проблемы возникают, когда мы становимся жадными и берём слишком много. Никто точно не знает, где проходит грань. Самый опасный момент на рынке — когда большинство уверено, что опасности больше не существует. 💬 Искушения веками двигали человеческую глупость, будь то змей в Эдемском саду, или рыночная мания. Каждая новая волна соблазняет нас, заставляя думать, что мы извлекли уроки из истории, и на этот раз нас не обманешь. А затем это происходит снова, так же, как и в 1929 году".

😎 Итоги недели: апокалипсис пока отменяется 🎼 Началась неделя в минорных тонах: рынок не рад ставке 16%, а мирная сделка заела как старая пластинка. Но в пятницу запахло позитивом, снова разговоры про переговоры. Зеленский в воскресенье летит к Трампу, рынок чего-то ждёт. Кстати, если Трампа в очередной раз перепрошьют, от этого оптимизма не останется и следа. 🕰 Тем временем до Нового года осталось 2 торговых дня. Еще есть время для подготовки портфеля к каникулам. Например, стоит подумать о ежегодной налоговой оптимизации, а также о снижении уровня риска: как минимум до 12 января на торгах будет низкая ликвидность. Подобрать полезный контент на выходные, я тоже подкину что-нибудь. Мы с вами продолжим подводить итоги уходящего года и делиться ожиданиями от наступающего. 🏆 Топ событий недели 🔸 Потанин ожидает положительный финансовый поток для выплаты Норникелем дивидендов за 2026 г. 🔸 Индийская Reliance получила от США разрешение на закупки у Роснефти сроком на один месяц. 🔸 В Газпроме объявили целью сокращение долговой нагрузки, свободный денежный поток будет приоритетно направляться на погашение обязательств. 🔸 ЦБ подготовил концепцию по регулированию криптовалют на российском рынке. Мосбиржа и СПб биржа говорят, что готовы хоть завтра. 🔸 “Уральская Сталь” нашла ₽10,5 млрд на выплаты по облигациям. Дефолтный апокалипсис на рынке ВДО, ожидавшийся 25 декабря, пока отменяется. 🔸 Африканский проповедник по имени Ной, активно продающий места в “Ноевом ковчеге”, сообщил: Всемирный потоп, назначенный на 25 декабря, пока отменяется. 🎄 Всем хорошего отдыха перед большим отдыхом!

🌲 Рубрика “Итоги года” ✨ До праздников - неделя, самое время подводить итоги уходящего года. Тут можно было бы употребить тёплое рождественское послание итальянской премьерши Мелони: “Прошедший год был тяжелым для всех нас. Но не волнуйтесь, потому что следующий будет гораздо хуже!” 🎉 😉 Мы не будем заранее нагнетать жути, у разумного инвестора все должно быть не так уж и плохо. Да и новогодняя атмосфера не располагает к пессимизму! ✍ Решил сделать серию постов по основным классам активов. Ниже - их общая рыночная доходность с начала года, в порядке убывания. 📈 Золото в $ +71%, в ₽ +31%, PLZL +65%; 📈 Облигации (в среднем по сегментам) +20-22%, в топе впервые за 5 лет; 📈 Фонды денежного рынка (стоимость пая LQDT) +21%; 📈 Рублёвые вклады в среднем по срокам +16-18%; 📉 Акции: IMOEX -6%, индекс полной доходности MCFTR чуть выше 0%; 📉 Валюта (корзина USD/CNY): −19%; 📉 Криптопортфель (корзина BTC/ETH): −40% в ₽, -10% в $. 💼 Общий вывод: “скучные”, консервативные рублёвые инструменты, в т.ч. завязанные на ключевую ставку, в общем случае оказались прибыльнее, чем агрессивные стратегии. Например, в моем портфеле неплохо сработали фонды ликвидности. ❗️ Важно: полученные результаты - уже в прошлом, будущее будет другим, хотя оно и может в чём-то и продолжить тренды 2025-го. В ближайшем посте начнём с акций, моих наблюдений за ними в уходящем году. И, конечно, поговорим о перспективах года наступающего. ❓ Какие активы у вас показали лучшие результаты?