Математика опционов (ч.1). Сегодня я начинаю новый цикл и посвящен он будет исключительно опционам - разберу вместе с вами прайсинг (т.е. механизм формирования цены), роль фундаментального и технического анализа при торговле, эффекты от дивидентов, научимся считать доходность, будем идти от простого к сложному, и к концу этого блока вы будете иметь полное теоретическое представление об инструменте. Идея заключается в том, что даже самый искушенный и опытный трейдер опционов, вероятно, выиграет от знания важнейших математических критериев для каждой своей сделки. Эти критерии особенно полезны при установке целей по выходу из сделки или изменения набранной позиции. Может показаться, что это очень просто, но на самом деле, начать активно действовать, когда эти цели уже достигнуты, очень сложно. Так же будет затронут вопрос о подразумеваемой волатильности как о полезном инструменте (ранее я разбирал в примерах использование этой характеристики). В качестве альтернативной характеристики мы рассмотрим и историческую волатильность, которая может быть лучшим критерий для определения риска. Давно замечено, что торговля опционами выглядит по-разному в зависимости от наблюдателя. Спекулянт рассматривает опционы как эффективную форму инструмента с зашитым кредитным плечом, а консервативный управляющий или долгосрочный инвестор стремятся к хеджированию своего портфеля с помощью опционов, обеспечивая управление, снижение или устранение риска. Ее часто неправильно понимают розничные инвесторы, которые выучили несколько слов и вспомнили о существовании аппроксимации Фишера Блэка (многие не знают и этого) и которые находят комфортным для себя применение онлайн-калькулятора опционов как способа получить все ответы. Вы введете параметры сделки и получите вариант развития события - будет построена PnL-таблица и вы даже увидите график, по которому вероятность успеха составляет 80%. Но как рассчитать эту вероятность? На сайте, как правило, не раскрываются использованные методы и модели, поэтому ожидается, что именно вы окажете значительное доверие источнику. Эта круговая порука - от автоматизации математических рассчетов до отсутствия базовых знаний прайсинга, приводят как правило катастрофе. (постарайтесь зайти сегодня во время основной американской сессии на доску опционов и помотрите на динамику цен в ближайших экспирациях опционов колл для $SPCE) На теоретическом уровне достаточно литературы о различных моделях ценообразования, особенно о самой известной из них - модели Блэка-Шоулза. Уверен, что вы с ней визуально уже сталкивались. В этом цикле мы заложим с вами понятную систему, основанную на исторической волатильности, техническом анализе и фундаментальном анализе, как средствах выбора лежащих в основе ценных бумаг и их опционов. Саму модель Блэка-Шоулза мы будем подвергать заслуженной критики. И для этого есть огромное множество причин. Сам Фишер Блэк спустя несколько лет после публикации признал, что использованные допущения были глубоко несовершенными. Он выявил девять недостатков и неверных предположений, каждое из которых искажает модель ценообразования. Лишь одно ошибочное предположение достаточно, чтобы начать пересчитывать и пересматривать актуальность модели. Это приводит нас к не менее важному вопросу: зачем трейдерам опционов вообще нужна модель ценообразования? Поговорим про это уже завтра. Ставьте лайки и подписывайтесь на этот образовательный блог. Лучше на русском языке вам никто не объяснит такой материал. #акции #инвестиции #обучение #сша #аналитика #портфель #сша #прояви_себя_в_Пульсе #опционы #опционы_база