$X5 Пятёрочка выкатила очень неоднозначный отчёт по мсфо за

первое полугодие 2026 года. Народ в панике с утра даже задёрнул акции вверх, но потом откатил и задумался. Для особо сомневающийся и не понимаюших что же в нём написано и нужно продавать или покупать объясняю. Да у компании действительно сильно сократилась чистая прибыль на 39%. Но для оценки развития компании следует учитывать не чистую а операционную прибыль, потому что чистая прибыль очень волатильная и зависит от того не вдзумается ли менеджменту построить "тысячу новых пятёрочек" увеличив капекс в разы. Или не вздумается ли им погасить кучу долгов уменьшив кредиторскую задолженность. Операционная же прибыль показывает что сам бизнес в целом развивается и этот показатель вырос согласно отчёта на 11%. Но все упустили главное, пятёрочка платит дивиденды не из чистой прибыли которая здорово просела, и не из операционной. Дивиденды вообще нельзя платить из прибыли, потому что прибыль формируется в момент когда ты отгрузил товар покупателю и можно отгрузить товара хоть на сто миллиардов, все эти деньги пойдут в зачёт прибыли по статье дебиторская задолженность до того момента пока покупатель физически деньги не переведет за товар. И барабанная дробь - операционный денежный поток вырос год к году на 32% !!! то есть не важно наторговали вы в прибыль или даже вообще в убыток, денег в кассе стало физически больше и именно из их количества X5 определяет дивиденды, так что ждем объявления увеличенного дивиденда зимой-осенью этого года. Меня очень сильно разочаровал банк $VTBR ВТБ тем что скотски кинул своих акционеров устроив всем размытие их долей и я продал все их акции и зарекся двери этого банка больше никогда не пересекать. Если пятёрочка оправдает ожидания по дивидендам этой осенью и никого не кинет, я буду заходить в их магазины принципиально даже если где то лучше или дешевле есть и сделаю эту компанию своей любимицей заместо втб.