Кредитоспособность СТМ (МСФО 2025) — обзор риска и показателей

Войти

Ключевые данные по кредитоспособности СТМ (МСФО 2025 год): Выручка: 123,1 млрд. руб. – масштаб бизнеса средний, база для обслуживания долга ограниченная. EBITDA: 14,3 млрд. руб. – основной источник погашения долга. Рентабельность EBITDA: 11,58% – умеренная эффективность бизнеса. Чистая прибыль: -10,1 млрд. руб. – итоговый убыток из-за возросших финансовых расходов. Общий долг: 98,2 млрд. руб. – высокая долговая нагрузка. Чистый долг: 36,3 млрд. руб. – после учета кэша нагрузка снижается, но остается значимой. Чистый долг / EBITDA: 2,55 – умеренно напряженный уровень (ближе к верхней границе комфорта). Общий долг / капитал: 5,53 – критически высокая закредитованность капитала. Операционный денежный поток: 29 млрд. руб. – положительный, поддерживает ликвидность. Краткосрочные обязательства: 199,4 млрд. руб. – составляют значительную часть долга, превышают оборотные активы (165,3 млрд. руб.), риск ликвидности. Сухой вывод: Кредитоспособность СТМ – ниже средней, с повышенным риском. Компания генерирует положительный операционный денежный поток и имеет приемлемый ND/EBITDA (2,55), однако высокая доля краткосрочных обязательств, слабая капитальная база и чистый убыток ухудшают профиль. Поддержка долговой устойчивости в основном обеспечивается операционным денежным потоком, но запас финансовой прочности ограничен.

BONDS with hot pepper RU000A10C8H9 Аналитика эмитента Ключевые данные по кредитоспособности (IV кв. 2025): Общий долг: 10.39 млрд – значимая долговая нагрузка, но не экстремальная относительно операционного профиля. Чистый долг: 8.49 млрд – после вычета денежных средств долговая нагрузка ниже валовой. Денежные средства: 1.90 млрд – умеренный запас ликвидности. EBITDA: 4.21 млрд – хороший операционный результат, база для обслуживания долга. Чистый долг / EBITDA: 2.02 – контролируемый уровень долговой нагрузки. Общий долг / Капитал: ~0.003 – почти отсутствует давление долга на капитал. Операционный денежный поток: -4.55 млрд – главный негативный фактор, давление на качество кредитного профиля. Свободный денежный поток: не раскрыт, но при отрицательном операционном скорее слабый. Краткосрочные обязательства: 1.20 млрд – умеренные. Долгосрочный долг: 10.26 млрд – долг в основном длинный, снижает риск рефинансирования в моменте. Однако, он полностью облигационный и существенно зависит от долгового рынка Оценка: Кредитоспособность умеренно устойчивая, скорее больше нейтрально-позитивная: долговая нагрузка по ND/EBITDA комфортная (около 2x), структура долга длинная, капитализация сильная относительно долга. Основной сдерживающий момент – отрицательный операционный денежный поток, который ухудшает качество покрытия обязательств денежной генерацией и требует осторожности. То есть баланс не выглядит печальным, но кредитный профиль сейчас поддерживается скорее структурой баланса и EBITDA, чем качеством cash flow – это главный риск, который стоит выделять.

&BONDS with hot pepper