18 июля 2025
О вреде монополий на примере ETF в России.
Больше 100 лет прошло после принятия первых антимонопольных законов, но соблазн получения сверхприбылей не покидает ушлые умы. Имеют право. Особенно там, где государство не особо то борется с этим явлением, а общество не имеет влияния/устранено от процесса.
Так уж вышло, что Россия - рай для монополистов. Не стал исключением и инвестиционный рынок. Главный признак монополии и/или монопольного сговора являются цены на товары и услуги в отрасли. Это хорошо заметно при сравнении аналогичных товаров/услуг с высоко конкурентными рынками.
С 2023 г у нас второй бум «коллективных» инвестиций через #ETF, каждый уважающий себя игрок создает линейку фондов и предлагает своим прекраснодушным клиентам. На любой вкус и цвет. Только вот стоимость этих продуктов для инвестора такова, что доходность на длинном отрезке сомнительна.
Возьмем два популярных фонда от Т-банка. Оба на бонды ( #облигации ). TPAY и TLCB@ - один рублевые облигации, другой валютные.
•В первом случае вы платите Управляющей компании - 0,9% и 0,09% на расходы депозитария и др #комиссии в год. Итого: 0,99%
•Для TLCB@ это 1,5% + те же 0,09%. Итого: 1,59% в год.
Облигации это же инструмент долгосрочного инвестирования, поэтому брать их менее чем на 3-5 лет долгосрочному инвестору смысла не имеет. Поэтому за каждый год удержания можно смело минусовать указанные проценты.
Много это или мало? При заявленной доходности TLCB@ в 7% годовых за минусом расходов 7% превращаются в 5,5% и вот вы уже почти на уровне доходности 10 летних Трежерей 😁 причем качество местного корпоративного долга с трежерями не сопоставимо. Такой вот фокус. С рублевым фондом можно проделать такой же трюк и окажется, что в лучшем случае вы получите доход на уровне Учетной ставки ЦБ (или немного более).
Возьмем более менее сопоставимый фонд от Vanguard на гос облигации развивающихся стран - $VWOB при доходности в +-6,5% годовых вы заплатите 0,15% в год, при этом риск будет меньше за счет того, что это гос бонды + страновая диверсификация. Разница в цене и доходности на сколько бы то ни было длинном отрезке времени очевидна. Да, и купон у буржуев не инвестируется, а выплачивается дивидендами каждый квартал и вы сами вправе решать куда потратить свои кровные.
Вариант решения проблемы.
Не ленитесь. Уже имея 50-100 тысяч ₽ можно собрать хороший, сбалансированный портфель облигаций, заплатить 1 раз комиссию за покупку и наслаждаться купонами.