Профиль инвестора furai | Тинькофф Инвестиции Пульс

Костин, конечно, «феноменальный» топ менеджер. Так обвалить акции своего банка - это надо постараться. Ну не умеешь выступать и говорить, не хватает мозгов - молчи!

1. Почему SFI продает «Европлан»? · Слабые финансовые результаты «Европлана»: За 9 месяцев 2025 года чистая прибыль компании рухнула на 74%. · Стратегия монетизации: Холдинг последовательно продает активы (до этого была продана доля в «РуссНефти»), следуя стратегии раскрытия акционерной стоимости через продажу стратегическому инвестору. · Тренд на консолидацию рынка: В SFI считают, что с якорным банком-партнером «Европлан» сможет добиться больших успехов. 2. Что будет с вырученными деньгами? Эксперты выделяют три основных сценария для SFI: · Выплата спецдивиденда: Вероятность этого сценария аналитики считают высокой. Поступления от сделки оцениваются в 1170 руб. на акцию SFI. Исторически холдинг выплачивал дивиденды от монетизации активов. · Финансовая поддержка «М.Видео»: SFI может направить средства на участие в допэмиссии «М.Видео», однако эксперты сомневаются в эффективности этого шага из-за системных проблем розничной сети. · Покупка новых активов: Холдинг может reinvestровать средства в новые приобретения, возможно, для усиления страхового бизнеса (ВСК). — Что это значит для инвесторов SFI? · Потенциал роста акций SFI будет напрямую зависеть от решения холдинга о распределении средств. · Объявление о выплате спецдивиденда может вызвать краткосрочный рост котировок. · В долгосрочной перспективе ключевым фактором является «прозрачная политика» холдинга. Если SFI будет четко коммуницировать свои планы, это может сократить дисконт к справедливой стоимости, по которому часто торгуются холдинги. · Аналитики дают целевой уровень цен на акции SFI в диапазоне 1600–1700 руб. к концу первого квартала 2026 года (что подразумевает потенциал роста около 17–23%). Итог: Сделка знаменует собой важный этап в стратегии SFI по монетизации активов. Главный вопрос для инвесторов — как холдинг распорядится крупной денежной суммой. Наиболее благоприятным для миноритарных акционеров считается сценарий с выплатой спецдивидендов или прозрачной стратегией по приобретению новых перспективных активов.

Что это означает? Суть операции 1. Что такое казначейские акции? Это собственные акции компании, которые она выкупила с рынка ранее и держит у себя на балансе. Они не дают права голоса и по ним не выплачиваются дивиденды. Фактически, это «акции в запасе». 2. Что значит их продажа? Компания SFI решила продать эти акции обратно на рынок. Это не выпуск новых акций (дополнительная эмиссия), а реализация уже существующих. 3. Ключевой момент: Продажа осуществляется не компанией напрямую, а ее основным бенефициаром — Михаилом Гуцериевым. Казначейские акции были переданы ему в счет дивидендов, которые он должен был получить от компании. Теперь он продает эти акции на бирже. Если говорить простыми словами: Вместо того чтобы получить от компании деньги в виде дивидендов, Гуцериев получил акции. Теперь он конвертирует эти акции обратно в деньги, продавая их на открытом рынке. Для самой компании это операция по выплате дивидендов, но в неденежной форме. — Как это повлияет на акции? Анализ последствий Влияние неоднозначное и состоит из нескольких факторов. Негативные аспекты и риски (Давление на котировки) 1. Прямое предложение на рынок: На рынок поступает крупный пакет акций (около 2.5% от капитала). Чтобы их продать, покупателям нужно предложить привлекательную цену, что создает техническое давление на котировки. Это самый прямой и краткосрочный эффект. 2. Сигнал о нехватке денег у основного владельца: Инвесторы могут интерпретировать продажу как необходимость для Гуцериева быстро привлечь ликвидность. Это может вызвать вопросы: «Зачем ему столько наличности? Есть ли проблемы в других его бизнесах?». 3. Сигнал о возможной «вершине»: Крупные инсайдеры обычно продают акции, когда считают их достаточно дорогими. Часть рынка может воспринять это как сигнал, что сам мажоритарий не видит существенного потенциала роста в ближайшей перспективе. Нейтральные или умеренно позитивные аспекты 1. Это НЕ дополнительная эмиссия! Важно понимать, что капитал компании не размывается. Количество акций в обращении не увеличивается. Просто меняется владелец части существующих бумаг. 2. Повышение free-float: Продажа увеличивает долю акций в свободном обращении. Это делает бумагу более ликвидной и привлекательной для институциональных инвесторов (ПИФы, ETF), которым важно, чтобы бумагу можно было легко купить и продать без резкого изменения цены. В долгосрочной перспективе это позитивный фактор. 3. «Развязывание рук» компании: Выплатив дивиденды в акциях, компания сохранила денежные средства. Эти деньги можно направить на инвестиции, развитие бизнеса или выплату долгов, что в перспективе хорошо для фундаментальных показателей. 4. Прозрачность операции: Операция проводится открыто, через биржу, с предварительным уведомлением. Это лучше, чем непрозрачная продажа через внебиржевые сделки. Итоговый прогноз · Краткосрочный эффект (недели): Вероятно негативный. Рынок будет переваривать дополнительное предложение. Цена, с высокой долей вероятности, будет испытывать давление к снижению, пока не будет поглощен весь выставляемый пакет. · Средне- и долгосрочный эффект (месяцы): Зависит от фундаментальных показателей компании. Если SFI продолжит показывать хорошие финансовые результаты, высокие дивиденды и рост прибыли, то негативный эффект от продажи будет полностью поглощен. Увеличение free-float может даже пойти на пользу бумаге, привлекая новых инвесторов. Что стоит делать инвесторам? 1. Не поддаваться панике. Эта операция не меняет бизнес-модель компании и ее доходность. 2. Следить за объемами торгов. Когда объемы продаж нормализуются, давление на цену ослабнет. 3. Ориентироваться на дивидендную политику и финансовые результаты. Это главные драйверы для акций SFI в долгосрочной перспективе. Если компания и впредь будет выплачивать щедрые дивиденды, акция останется привлекательной Не является инвестиционной рекомендацией

Наделавшая шуму статья Forbes (сама статья подрывает доверие к громкому имени) и её основные тезисы: 1. Берём курс доллара к рублю в «нормальные времена» — 60 рублей. 2. Обычно для расчёта «справедливого курса» корректируют его на инфляцию (мол, у нас цены росли быстрее, чем в США → рубль должен быть слабее). 3. Но автор говорит: давайте лучше смотреть не на инфляцию, а на то, насколько выросла денежная масса (М2 — грубо говоря, все деньги в обращении у населения и бизнеса). 4. Если так считать, то вместо курса 90 руб/доллар «честным» получается 120. Но мне попалась на глаза статья-возражение, которая каждым аргументом разносит статью Forbes: • Логика автора Forbes странная. Если привязывать курс к объёму денег в экономике и «обеспеченности» их валютными резервами (ЗВР), то тогда вообще ни одна валюта в мире не «обеспечена». Потому что ни доллар, ни евро, ни иена не покрыты своими ЗВР — сейчас это просто не принцип работы валют. • Есть международная методика (IMF ARA), по которой смотрят, хватает ли у страны валютных резервов, чтобы защитить экономику от кризиса. Там М2 учитывается, но только с весом 20%, а не целиком. • Для России по этой методике всё даже с большим запасом: показатель у ЦБ РФ = 3,52 при норме 1,0–1,5. То есть резервов больше, чем нужно для стабильности. • Кроме того, рост денежной массы (М2) у нас не такой уж бешеный, как автор Forbes пытается показать: если учесть нюансы с внутренним долгом, то он скорее в районе 5–12% в год. Это вполне сопоставимо с инфляцией. В общем, цифра «120 за доллар» — не объективная экономика, а скорее игра с формулами.