Отчетность по РСБУ и МСФО: в чем различия и что важно знать инвесторам

Войти

важно знать инвесторам Если компания становится публичной и присутствует на бирже, она обязана раскрывать свою финансовую информацию. У нас чаще всего используются отчётности по РСБУ (российским стандартам бухгалтерского учета) и МСФО (международным стандартам финансовой отчетности). Все мы любим копаться в циферках (нет), смотреть 👀 на долговую нагрузку, прибыль, EBITDA и вот это вот всё. Если не любим, то всё равно смотрим, ведь по отчётностям можно сделать выводы о надежности и перспективах компании. Но в РСБУ и МСФО есть несколько важных нюансов, о которых следует знать. РСБУ Отчётность по РСБУ про цифры. Она составляется для налоговых органов, каждая строка имеет определённый номер и название. Шаг вправо или влево приравнивается к попытке запутать инспектора. Отчётность по РСБУ короткая и должна предоставляться более оперативно. На годовую отчётность компании даётся 45 дней. Стандарт исключительно внутрироссийский, а юрлица одного холдинга готовят отдельные отчётности, общей РСБУ-отчётности по холдингу нет. Годовая отчётность публикуется за календарный год, который у нас пока ещё длится с 1 января по 31 декабря. В отчёт попадают все данные только за указанный период, в том числе с компаниями из холдинга. МСФО Отчётность МСФО не только про цифры, но и про уровень раскрытия. У каждой крупной статьи должны быть полноценные примечания. Основной принцип МСФО — приоритет экономического смысла. МСФО обязывает компании считать данные по холдингу, а все операции между юрлицами холдинга не учитываются. Отчётность получается консолидированной и показывает более точную картину. Это важно, ведь в крупных холдингах юрлиц могут быть десятки, и они могут друг с другом совершать тысячи операций. В МСФО применяется принцип оценки по справедливой стоимости, тогда как в РСБУ активы и обязательства оцениваются по исторической стоимости. Также в МСФО применяется принцип дисконтирования в отличие от РСБУ. Отчёт по МСФО готовится до 150 дней, но есть и другой важный нюанс. Финансовый год компания может считать как ей вздумается, например, с 1 февраля по 31 января. Это может быть связано со спецификой деятельности и различными циклами, которые бессмысленно прерывать новогодними праздниками. Кроме того, в отчётность может включаться информация, полезная для инвесторов о менеджменте или о планах компании. В отличии от РСБУ, МСФО можно читать с ВООООТ такими глазами целый день, стараясь переварить информацию. Зато мнение о компании будет более полным. РСБУ бесполезна? Вовсе нет. Если в холдинге есть основное юрлицо, через которое происходит подавляющее количество операций, то данные отчётности по РСБУ могут отражать информацию достаточно полно. Кроме того, некоторые компании выплачивают дивиденды по прибыли из РСБУ-отчёта, к примеру, Татнефть и Сургутнефтегаз. Ок, куда идти, что читать? Если говорить про большие компании, то все их отчёты всегда пристально разбираются профессионалами, найти разборы никогда не представляет труда. Но можно и самостоятельно всё почекать — гуано квесчн. А вот если разговор заходит про четырнадцатые эшелоны корпоративных ВДО (моя тема) или акции компаний, о которых никто не знает, то тут уже информации мало. 🔗 Но всегда есть супер-сайт, на котором можно найти всю информацию и удовлетворить своё любопытство:

📱 Где дивиденды, МТС? Стоит ли покупать акции МТС под пассивный доход? Дивидендная политика, показатели, перспективы Как дела у дойной дивидендной коровы АФК Системы? МТС платит дивиденды 21 год без перерывов, а всё никак не утонет в долгах. Продолжаем дивидендные разборы и сегодня смотрим, что по дивидендам у красного телекома. Сегодняшний герой присутствует у меня в портфеле, но занимает в нём долю около 0,5%. У частных инвесторов акции данного телекома популярны, но не настолько, чтобы попасть в народный портфель Мосбиржи. По капитализации МТС уверенно входит в двадцатку. 📱 МТС MTSS — компания, которая предоставляет телекоммуникационные услуги, цифровые и медийные сервисы в России и Беларуси. Развивает экосистему. Платит дивиденды в долг. 💸 Дивидендная политика Дивидендная политика МТС на 2024–2026 годы предусматривает целевой показатель дивидендной доходности не менее 35 рублей на обыкновенную акцию в течение каждого календарного года. А потом — узнаем потом. 💸 История дивидендов Вот уже 21 год МТС платит без перерывов. Как с 2005 года начал, так и продолжает. В 2005 году выплатил ₽5,75 на акцию. Теперь вот платит по ₽35. Правда в последние лет 10–15 платит он как квазиоблигация, выплаты растут так себе;) В 2014 было ₽25,17, теперь ₽35. Максимальная выплата была ₽42,75 (12,81%) в 2020 году. Максимальная доходность была 15,52% (₽35) в 2025 году. Дивдоходность за последние 10 лет (2016–2025): 10,91%, 10,13%, 9,08%, 10,19%, 12,81%, 10,79%, 12,31%, 9,88%, 13,43%, 15,52% Средняя доходность за 8 лет: 11,5% Дивдоходность отличная, вот только акции уже много лет не растут, да и не планируют. Впрочем, с учётом дивидендов не хуже рынка. 💸 Сколько акций нужно, чтобы жить на дивиденды? Тут всё довольно просто. Если предположить, что дивиденды будут ₽35 на акцию, а дивдоходность в районе 15%, посчитать проще простого. Правда стоит отметить, что неизвестно, что будет потом, можно лишь догадываться или надеяться. Чтобы получать до налогов 1,2 млн в год (в среднем 100 тысяч в месяц), нужно иметь примерно 34,3 тыс. акций на ₽7,4 млн (по ₽215 за штуку). МТС является дойной коровой АФК Системы. Но МТС расплачивается не только дивидендами, но и огромными долгами, которые набирает как не в себя. Но бизнес сам по себе отличный. Даёт заработать и кредиторам, и акционерам, ещё и экосистему развивает, и рекламу смешную делает. 💸 Ближайшие дивиденды Традиционно МТС платит дивиденды раз в год летом. Так что примерно в июле ждём очередные ₽35 на акцию. 📈 Последний отчёт Посмотрим кратко финансовые результаты по МСФО за 9М2025 — это последняя отчётность. ✅ Выручка ₽584,7 млрд, рост на 14,1% г/г. Операционная прибыль ₽109,5 млрд, рост на 5% г/г. 📛 Процентные расходы — 112 млрд, выросли из-за увеличения долга с 638,6 млрд до 740,4 млрд и стоимости его обслуживания. Чистые финансовые расходы — 90 млрд, рост на 15% г/г. 📛 Чистая прибыль 13,7 млрд, снижение на 71,3%. Свободный денежный поток отрицательный: -29,7 млрд рублей. Спасибо процентным расходам. ✅ Чистый долг МТС составил 426,3 млрд. Соотношение чистый долг/OIBDA уменьшилось на 0,3 г/г и составило 1,6. Ну что ещё добавить? Телеком — защитный сектор. Вон как весь бизнес Системы защищает. 🛍 Такое мы берём? У меня немного совсем есть МТС, пока не беру больше, но не исключаю, что ещё немного возьму, особенно если цена пониже будет;) Это уж точно не самая худшая компания на бирже. 💬 Вы как считаете, достойны акции МТС быть в портфелях? #дивиденды

🚀 Новая ключевая ставка, дивидендный сезон, рубль продолжает слабеть! Облигации, недвижка на максимуме, инфляция ниже 6%. Воскресный инвестдайджест Ну вот и получили подарочек от ЦБ на Новый Год в виде новой ключевой ставки в 16%. Также есть подарочки в виде нового исторического максимума цен на недвижку. А вот рубль не рад новогоднему настроению и продолжает слабеть. ЦБ завалил инфляцию, круто! И вы все тоже крутые, ловите свежий дайджест. 🏆 Рубль продолжил падение Ну вот опять эксперты оказались правы;) Изменение за неделю: 80,05 → 80,50 ₽ за доллар (курс ЦБ 79,72 → 80,72). Юань 11,23 → 11,30 (ЦБ 11,27 → 11,44). Это новогодний подарок для экспертов, чтобы они не чувствовали себя совсем ущербными. Что говорят эксперты? • В БКС ждут доллар по ₽81 и ₽90 на пике в среднесрочном периоде • Опрошенные ЦБ аналитики ожидают в декабре около ₽81 за доллар • В АТОН ждут в 2026 году средний курс ₽90 за зелёного • В Альфе на конец 2026 ждут ₽92–94 🎢 Акции росли, но откатились Акции бодро росли (индекс доходил до 2 791), но в пятницу упали, когда ключ сделали 16%, а не ниже. Итоговое изменение IMOEX с 2 739 до 2 743. Осталось совсем чуть-чуть до праздников, продолжаем лопать оливьешку и следить за геополитикой. РТС: 1 082 → 1 070. Спасибо ослаблению рубля. Продолжаются движения по переговорам и мирному плану, европейцы пока не смогли до конца украсть активы ЦБ, Трамп расфокусировал внимание и решил воевать с Венесуэлой, как минимум, на словах. 🫰 Дивидендный сезон Отсеклись: НКХП, Пермэнергосбыт, Ренессанс, Полюс, Диасофт, Озон. На очереди: Авангард, ЭсЭфАй (легенда), Наука, ММЦБ и Светофор. Дивидендный сезон в разгаре! Как думаете, что после отсечки с ЭсЭфАй будет? Объявились: никто. 🎅 Ралли Санта Клауса Уже три недели подряд акции растут. Ралли пытается разогнаться, Санта Клаус уже приготовил волшебный рычаг для индекса. В 18 случаях из последних 22 рынок рос в последние дни декабря, примерно в половине случаев рост был более 4%. Как будет в этот раз? Узнаем через неделю. 💼 Облигации Разместились/собрали заявки: Башкортостан, Артген, СовкоКапПартнерс, СибАвтоТранс, ЦЕНТР-К, Томская обл., Самарская обл., Главснаб, Пионер-лизинг, ПИР, РС, ФПК, Алроса, Сегежа, ДОМ РФ, Россети Волга, ВЭБ РФ, ГПБ Финанс, Содружество Рус. Я выбрал ФПК и Томскую область, но её почти не отсыпали. На очереди: Атомэнергопром, Полипласт, Самолет, Технология, АПРИ, Пионер, А101. Беру атомные бонды. RGBI опять вниз: 118,95 → 118,82. Облигации заранее знали, каким будет ключ. 🏙 Очередной исторический максимум в недвижке Вот и снова обновили истхай в Москве. Индекс MREDC 327,2к → 328,2к за м². Это ключ на 16 так действует? 📈 Инфляция ниже 6% Рост цен за неделю составил 0,05% после 0,05% неделей ранее. С начала года рост цен составил 5,37%. Годовая инфляция снизилась с 6,12% до 5,78% — ЦБ её завалил! Сильнее всего подорожали огурцы, а подешевели бананы. Это свидетельствует о том, что надо покупать мандарины. Но есть нюанс: инфляционные ожидания россиян в декабре выросли до 13,7%! 🔧 Ключ на 16 Большинство экспертов прогнозировали 16%, так оно и получилось. В этот раз ЦБ обошёлся без сюрпризов, но подарочек под ёлку положил. 🗞 Что ещё? • Золото, серебро и платина дорожают • Средняя ставка по вкладам в топ-10 банков выросла до 15,63% • Озон стал брокером • Я открыл горнолыжный сезон;) • Вы крутые #инвестдайджест

Отчётность по РСБУ и МСФО: в чём отличия и что