Снова шуганули ВДОшников ТК «Нафтатранс плюс» сообщила, что допускает вероятность технического дефолта по амортизации облигаций серии БО-03 и приостанавливает выплату купонов по действующим выпускам. Казалось бы, что может пойти не так у В+ эмитента, да еще и из рискового сектора нефтетрейдинга. Там же остаются с подобным рейтингом "Рекорд трейд", "Баррель" и "Сибнефтехимтрейд". Думаю держатели этих бумаг резко призадумались. Хотя их постарается опередить уходом в дефолт "Чистая планета", так же с В+ рейтингом. Что еще интересного: - Цены на бриллианты на минимуме в этом столетии. Хороню их с третий год, получается не зря. В разворот ближайший год не верю, считаю это глобальной сменой тренда; - Цены на пшеницу продолжают падать: экспорт зерна становится убыточным, а прибыль российского АПК по итогам сезона ушла в минус. Кого еще я хороню в последнее время, надеюсь помните?) - Россияне накопили почти ₽80 трлн - это примерно по ₽550 тыс. на каждого гражданина, включая младенцев. Для сравнения: бюджет России на 2025 год - ₽40,3 трлн. Где-то сверху точно есть мысли, как бы зачерпнуть из накоплений в бюджет))); - Доля рубля в расчетах за российский экспорт впервые превысила 50%. Бакс менее 20% и продолжает снижаться. Вот вам и аргумент за крепкий рубль. RU000A10B1M5RU000A106Y21RU000A10ADH7RU000A102V51RU000A1082M3RU000A104DZ7RU000A107A93RU000A1070P1ALRSNKHPUSDRUBFUSDRUB

Понедельничные #облигации - интересные идеи на этой неделе. 1) М.видео с плавающим купоном очень сильно выбилось из общей линейки бумаг и дает доходность существенно выше других облигаций эмитента. Сроком чуть более года с премией к ключевой ставке в 4,25% за счет цены ниже номинала дает фактически купон в виде ставки ЦБ+7,3%. Отличный вариант до погашения. RU000A109908 2) Спекулятивную идею на этой неделе можно найти в облигациях Самолета, например в 11 выпуске. Ожидаю объявления факторов поддержки застройщиков на ПМЭФ. Если хочется отыграть новости, но спекулятивный вход в акции застройщиков слишком рискован - то на помощь приходят облигации. RU000A104JQ3 3) ТГК-14, а именно последний выпуск был самым интересным у эмитента. Жду роста тела после того, как по другим бумагам эмитента поступят купонные выплаты. Пока причин для отсутствия выплат нет, но рынок все еще опасается и дает существенный дисконт. RU000A10BPF3

Активное ничего За неделю отдыха от рынка ничего по сути не случилось: счет на тех же отметках, а привлекательных бумаг не добавилось. Так что время было выбрано крайне удачно. Вместе с тем значимые события на неделе вроде как были, основным из них можно назвать взаимные обстрелы Ирана и Израиля. Для нас это важно с двух позиций: смещение мирового фокуса внимания с одного конфликта на другой и рост цен на нефть с газом. Иран заявил, что добыча на крупнейшем в мире газовом месторождении частично приостановлена после израильской атаки, но этого явно недостаточно для роста котировок. Другое дело нефть - тут котировки переставили с 65 на 75 долларов только на ожиданиях, что Иран может перекрыть Ормузский пролив. Тогда мы действительно увидим уже куда более значительный рост в ценах - через пролив проходит до 30% мировых поставок сжиженного природного газа и до 20% глобального экспорта нефти и нефтепродуктов. Спекулянты на этом бросились разгонять котировки нашей нефтянки. Я позитива не разделяю и в устойчивый рост не верю, у сектора все по-прежнему крайне печально. Что еще интересного: - Согласно распоряжению Путина, доходы государства от дивидендов ВТБ по итогам 2024-2028 гг. будут направляться на финансирование ОСК. Это как бы подразумевает выплату дивов все эти годы. Если я уже был уверен в текущей выплате, то в следующих годах - нет. Появилась ли уверенность теперь? Нет, но ожидания рынка точно поменялись; - США и Китай заключили сделку по тарифам. Это должно остановить падение бакса; - ФАС чуть возбудились на тему доминирующего положения ХэдХантера. Рынок судя по котировкам в моменте испугался, но я причин для такой реакции не вижу и серьезных последствий не жду; - Госдума приняла закон о корректировке параметров федерального бюджета на 2025 год: доходы сокращаются до ₽38,506 трлн (17,4% ВВП) с ₽40,296 трлн (18,8% ВВП); расходы увеличиваются до ₽42,298 трлн (19,1% ВВП) с ₽41,469 трлн (19,3% ВВП). Пока не критично, но нас может ждать еще пересмотр ближе к концу года. Дефицит федерального бюджета за январь–май достиг ₽3,39 трлн, что на ₽2,66 трлн выше уровня аналогичного периода 2024 года. Это уже 1,5% ВВП при годовом плане в 1,7%. VTBRUSDRUBFHEADBRN5BRQ5