По случаю обновления индексом МосБиржи двухгодичного

максимума и пробития верхней границы многомесячного бокового канала решил написать статью про перспективы российского фондового рынка и осветить первые уже «боевые» результаты стратегии «Сигма». Начнем с рынка. Специальная военная операция безусловно оказала огромное влияние на всю финансовую индустрию. И несмотря на все минусы новых реалий, есть предпосылки, указывающие на то, что новые ограничения могут оказать даже положительное влияние на динамику российских акций в некоторой перспективе. Прежде всего инвестиционная вселенная для среднестатистического инвестора сильно сузилась. При этом инфраструктурные риски инвестиций в иностранные активы сильно возросли. И поэтому, когда ключевая ставка начнет снижаться, а это по прогнозам аналитиков должно случиться во второй половине текущего года, и деньги станет уже не так выгодно хранить на депозитах, основной поток направится на российский фондовый рынок хотя бы потому, что альтернатив стало гораздо меньше. СВО обрушила рынок, и несмотря на то, что со дна индекс МосБиржи вырос уже более, чем на 80%, на горизонте в год аналитики видят апсайд еще на порядка 20-25% от текущих уровней с таргетом в 4000 пунктов. Раньше консенсус был 4300, сейчас его немного скорректировали. В любом случае рынок обязательно придет к тем отметкам, с которых он начал падение еще в конце 2021 года. В целом повышается прозрачность, идет редомициляция российского бизнеса в Россию. Растет качество корпоративного управления, компании переходят к более полному раскрытию информации и возвращаются к международным стандартам финансовой отчетности. Также все больше компаний должны вернуться к выплате дивидендов, прежде всего в секторе металлургии и добычи. Дополнительное налогообложение может послужить здесь инструментом, который продвигает выплату дивидендов. Российский рынок акций по-прежнему торгуется с дисконтом порядка 30% к средним историческим значениям по мультипликатору P/E. Это при том, что даже средний P/E в России является самым низким вообще во всем мире. P/E – это основной фундаментальный показатель рынка, он отражает соотношение рыночной капитализации к совокупной прибыли компаний. Чем он ниже, тем привлекательнее рынок. Ну и не нужно забывать про Иранский опыт. Напомню они столкнулись с отчасти аналогичными санкциями. В реальном выражении доходность рынка акций Ирана в период первых санкций составляла 13–14% ежегодно. Таким образом рост фондового рынка позволил инвесторам существенно обогнать инфляцию. В общем я весьма позитивно смотрю на перспективы рынка в ближайший год и считаю, что сейчас очень хорошая точка входа. Стратегия «Сигма» была запущена в конце декабря предыдущего года. С 21 декабря она работает уже с реальными деньгами клиентов и на графике (см. картинку к посту) можно увидеть фактические результаты за первые два с половиной месяца. За данный период стратегия заработала более 16% гросс доходности, что почти в 3 раза больше индекса МосБиржи. Клиенты при этом получили более 12% чистой прибыли. Фактическая динамика стратегии полностью укладывается в рамки ожиданий, сформированных в результате бэк-теста. В самое ближайшее время стратегия будет запущена и на платформе Тинькофф. ____________________ #сигма