😊Учимся читать отчетность! 🤑Уоррен Баффет регулярно посвящает значительную часть своего рабочего дня изучению финансовых отчётов — порядка пяти-шести часов каждый день. Безусловно, такая практика требует много времени и внимательности к мелочам. Каждая отрасль имеет собственные уникальные характеристики, и оценка компаний исключительно по коэффициентам вроде P/E или ROE часто оказывается некорректной. ❗️Дорогие подписчики, ловите путеводитель по специфическим аспектам анализа финансовых отчетов различных секторов экономики: 🔸Нефтегазовая промышленность Компании нефтегазового сектора занимают примерно 40% индекса Московской биржи, следовательно, российским инвесторам крайне важно разобраться в принципах их функционирования. ❓Что анализировать: • Объем запасов и объём добычи сырья • Уровень налогов и таможенных сборов — кроме налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ), существует ряд иных налоговых выплат, включая повышенные экспортные пошлины и налог на прибыль. Так, например, в конце 2024 года для компании Транснефть была установлена повышенная ставка налога на прибыль в размере 40%, которая сохранится вплоть до 2030 года. Эти меры снижают чистый денежный поток и вынуждают компании сокращать инвестиционные программы. • Показатель себестоимости добычи ресурсов — низкая себестоимость положительно сказывается на рентабельности бизнеса. • Решения Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК), влияющие непосредственно на динамику нефтяных цен. 🔸Финансовая индустрия (банковский сектор). Финансовые учреждения функционируют главным образом за счет заемных средств и находятся в зависимости от уровня ключевой ставки Центрального банка. Их деятельность кардинально отличается от традиционных производителей товаров. ❓Какие показатели учитывать: • Коэффициент P/B (соотношение рыночной цены акций к балансовой стоимости) — активы банка, оцениваемые ниже балансовой стоимости, могут представлять интерес для покупки. Примеры: Сбербанк (#SBER) торгуется с коэффициентом P/B 0,89, Тинькофф Банк (#T) оценивается по 1,59 раза дороже, ВТБ (#VTBR) — по 0,38 раза дешевле балансовой стоимости. Инвесторы оценивают банки исходя из потенциала роста и масштабов деятельности («чья машина движется быстрее»). • ROE (рентабельность собственного капитала) — демонстрирует, какую прибыль приносит банк на вложенный капитал. Сравнения весьма полезны: TCS Group демонстрирует ROE около 32,5%, Совкомбанк — 26%, а МТС Банк — лишь 19,2%. Низкий ROE объясняет снижение интереса инвесторов к акциям последнего — бумаги MTBank начали терять позиции с мая 2024 года. • NIM (чистая процентная маржа) — отражает разницу между ставками по кредитам и вкладам, показывая качество управления пассивами и активами банка. 🔸Розничная торговля (ритейл) Три основных аспекта, заслуживающих особого внимания: • LFL-продажи (продажи в сопоставимых магазинах) — демонстрируют способность ритейлера повышать выручку на одну торговую точку относительно предыдущего периода. Положительная динамика означает, что компания справляется с инфляционными вызовами. • Изменение количества торговых точек, число покупателей и средний чек. К примеру, в первом квартале 2025 года сетью магазинов-дискаунтеров «Чижик», принадлежащей X5 Retail Group (#X5), было отмечено увеличение покупательской аудитории на впечатляющие 75% годовых показателей, тогда как магазины «Перекресток» показали застой, а «Пятерочка» продемонстрировала скромный прирост в 8%. • Электронная коммерция — значительный рост онлайн-продаж становится важным конкурентным преимуществом. Среди ведущих игроков конкуренцию ведут такие бренды, как «Самокат», «Пятерочка», «Магнит» и другие. ❗️Все сектора экономики не уместились в пост, ставь реакцию, пиши комментарий, чтобы я понимал стоит ли продолжать формат! Не является инвестиционной рекомендацией! #мысли #пульс_оцени #дайджест_пульса #хочу_в_дайджест #школа #основы #обучение

С Праздником, соотечественники! С Днем России! Пусть наш флаг развевается так же ярко, как ваши идеи, а сила страны вдохновляет на смелые решения! Пусть в вашей жизни будет столько же возможностей, сколько часовых поясов в России, и столько же поводов для гордости, сколько звезд на Кремлевских башнях! Отмечаем с размахом, достойным самой большой страны! Финансовых успехов и стабильности! #день_россии #поздравление #спраздником

🤔Я оглянулся посмотреть не развернулась ли она... Снова мысли 🔍Рассматриваем отчеты, копаемся в цифрах, прогнозируем результаты, а рынок не дает прибыль, слома нисходящего тренда пока нет, хотя ожидание чуда витает в воздухе. "А может ну это все!" - Такие мысли посещают и меня, но предлагаю сегодня порефлексировать. ❗️На данный момент рынок полностью подвластен геополитике и денежно-кредитной политике, о чем и пестрят новостные заголовки. Так на что следует смотреть, чтобы понимать тенденции на рынке, какая атмосфера царит? • 1. Геополитика. Тут все сложно, не зря рынок прилип к уровням 2020 года. Вроде впервые за много лет начат диалог между Россией и Украиной, идет обмен пленными.... Но какая риторика? 🔸Президент Украины не видит смысла продолжать Стамбульские переговоры, 🔸Президент России называет руководство Украины нелегитимным и террористическим, не понимая как с ним можно договариваться, 🔸ЕС ищет лазейки для размещения военного контингента на территории Украины и предоставляет полный карт-бланш по ударам вглубь России ракетами средней дальности. 📉Это похоже на сдвиг конфликта в сторону перемирия? На мой взгляд мы стоим на пороге очередной эскалации.... Да, все устали, да хочется верить в лучшее, но нужно смотреть правде в глаза и целиться на сохранение капитала в этой непростой ситуации! • 2. Денежно-кредитная политика ЦБ РФ (ДКП). Рекордная ставка в 21 % была с нами 8 месяцев, и каждый месяц публика с замиранием сердца ждала ее снижения, но каждый раз надежды рушились о непреклонную в своих суждениях Эльвиру Сахибзадовну... Но понижения мы увидели только 6.06, но начало ли это цикла снижения? В своей риторике ЦБ РФ дал понять, что быстрого снижения ждать не стоит, да и с чего бы? ☝️За это время оборонный комплекс нарастил жирок, что значительно искривляет данные по "самочувствию бизнеса" в положительную сторону( к сожалению на бирже отсутствуют компании оборонного комплекса, поэтому их опустим), но если отделить мух от котлет (компании оборонного комплекса от гражданских секторов экономики), то станет понятен весь масштаб действия санкций. Перевозки всеми видами транспорта падают (-4.9% морским транспортом и 7,3% ж/д за 5 месяцев), Тенденция рекордного роста нераспроданных площадей у застройщиков. В 11 крупнейших городах (исключая Москву и Санкт-Петербург) нераспроданного жилья до 36%. А строительство тянет за собой и цены на сталь, стройматериалы и рынок труда, логистику.... Инфляционные ожидания граждан все еще на высоком уровне Цены на нефть на минимуме с 2021 года Закредетованность компаний растет и.т.д. Куда ни глянь, везде проблемы! ❓"Это все понятно, но что делать то?" - спросите Вы. Вижу несколько вариантов защиты капитала: • Недвижимость всегда спасала от инфляции, не думаю, что нынешняя ситуация станет исключением • В период большой неопределенности золото показывает почти вертикальный рост. За полтора года оно прибавило к стоимости порядка 65%. Рост достаточно приличный, поэтому коррекция вероятна, но вот золотодобытчики (например UGLD стоят на месте! Не смотря на то, что увеличивают добычу • По платине картина схожая, за 2 месяца рванула на 30%, а где GMKN? Даже в минусе... • Дефицит бюджета растет "семимильными шагами", уже порядка 3,4 трл руб! И возможен пересмотр в сторону увеличения. Бюджет недополучает доходов из-за неимоверно крепкого рубля и низкой стоимости бочки "Черного золота" которая гуляет под уровнем 70 $ за баррель. Ожидаю снижения рубля (и соответственно укрепления доллара) к концу года процентов на 20. (по прогнозам все того же ЦБ РФ, средний курс доллара по году будет на отметке порядка 96 рублей за бакс. За первые 5 месяцев средний курс 88 рублей за бакс.... В руки калькулятор, и считаем цель по курсу! Подойдут любые валюты, валютные инструменты, облигации, фонды на валютные облигации и.т.д. Терпимость к риску у всех разная! Не является инвестиционной рекомендацией! #мысли #предсказания #пульс_оцени #дайджест_пульса #хочу_в_дайджест UGLD GMKN TGLD GOLD TLCB