Негативная динамика экономики и рынок труда в 2024 году

.RU Баланс найден? 📉Негативная динамика экономики оказывает влияние и на рынок труда. Несколько ключевых показателей указывают на завершение периода активного роста заработных плат. Какие именно индикаторы свидетельствуют об этом? ✔️ Базовая экономическая статистика: замедление темпов инфляции, сокращение объемов кредитования, снижение объема грузоперевозок, падение продаж промышленного оборудования и уменьшение лизинга подтверждают тенденцию охлаждения экономики. ✔️ Количество размещенных вакансий на HeadHunter, которое сокращается уже 14 месяцев подряд — практически параллельно повышению ключевой ставки Центробанка. ✔️ Индекс HeadHunter, отражающий соотношение количества активных резюме и вакансий. В 2024 году этот показатель находился между 3,1–4,5 раза, однако теперь он достиг уровня 5,6 раз. Конкуренция среди соискателей остается умеренной, но постепенно усиливается. 🤔 Эти данные могли бы стать аргументом для снижения процентной ставки. Однако мы сосредоточимся на положении дел самой платформы HeadHunter, которая испытывает ухудшение внешних условий. 📈 Итоги I квартала 2025 года показали рост выручки всего на 11,7%, причем увеличение произошло исключительно благодаря росту тарифов. Натуральный объем услуг упал: количество платящих клиентов уменьшилось на 11,7% относительно прошлого года. Потеря мелких и средних компаний, наиболее уязвимых перед экономическим кризисом, негативно сказалась на показателях. 📉 Несмотря на сохранение высоких уровней чистой рентабельности (около 35%), скорректированный показатель EBITDA остался примерно на прежнем уровне, тогда как чистая прибыль упала на треть. Причинами стали опережающие темпы роста издержек и исчерпание резервов, использованных на специальный дивиденд. 💰 Экстраполируя чистую прибыль первого квартала на весь год, получаем потенциальную дивидендную доходность около 9,2% при полной выплате всей скорректированной прибыли. Компания анонсировала намерение выплатить промежуточные дивиденды в размере 200 руб., и если такая выплата повторится во втором полугодии, общая доходность вырастет до 12,7%. Реальные цифры будут зависеть от дальнейшего развития экономических факторов и решений Центрального банка. 📌 HeadHunter сохраняет статус надежного эмитента с положительным балансом чистого долга, позволяющим направлять почти всю прибыль и свободный денежный поток на выплату дивидендов. Даже в условиях ухудшения макроэкономической среды компания демонстрирует устойчивость. Снижение процентной ставки способно поддержать финансовые показатели. Основной риск — возможное повышение налоговой нагрузки. Льготная налоговая ставка на прибыль в размере 5% может быть увеличена до рыночной ставки в 25%, что существенно ударит по размеру выплат акционерам. Стабильная компания? Конечно! Будут ли проблемы при ужесточении ДКП? Гораздо меньше остальной финансовой системы из-за отрицательного долга. А если продолжат снижать ставку? При значительном снижении ставки выигрыш будет меньше, чем у закредитованных эмитентов. История подойдет как защитная часть портфеля умеренного инвестора. ❗️Не является инвестиционной рекомендацией!

🤔Какой уровень доходности ожидать в 2026 году? 📈За прошедший год ключевая ставка постепенно снизилась с отметки в 21% до 16%, и, согласно прогнозам, в наступающем году возможна дальнейшая коррекция до 12%. Давайте рассмотрим наиболее привлекательные инвестиционные инструменты с гарантированными выплатами и определим, куда целесообразнее вкладывать средства: 🏦Банковские депозиты. Сегодняшняя доходность вкладов варьируется от 7 до 15% годовых, зависимо от длительности размещения без учета акционных предложений. Исторически средняя доходность по депозитам за прошедшие два десятилетия находилась на отметке около 8% ежегодно, следовательно, нынешние уровни достаточно конкурентоспособны, особенно учитывая индивидуальные предпочтения и финансовые цели каждого инвестора. 💵Государственные облигации федерального займа (ОФЗ). Годовая доходность бумаг государственных займов колеблется в районе 13-14%. Помимо регулярных купонных платежей, инвесторы могут рассчитывать на дополнительную выгоду за счёт прироста основной суммы инвестиций. В ситуации масштабного понижения базовой ставки ожидаются возможности заработать свыше 20% годовых по государственным облигациям в течение ближайших двенадцати месяцев. 💶Корпоративные облигации с фиксированным купоном. Облигации крупных компаний с высоким кредитным рейтингом (AAA) обеспечивают доходность порядка 15% годовых. В сравнении с государственными займами разница незначительна, поэтому подобные ценные бумаги кажутся недостаточно привлекательными. Большее внимание стоит уделить облигациям эмитентов с меньшими рейтингами, хотя риски здесь многократно возрастают. 💸Корпоративные облигации с плавающей ставкой («флоатеры»). Корпоративные облигации с переменной процентной ставкой и рейтингом AAA приносят доходность примерно в размере 16% годовых. Стоит учитывать, что такая доходность начнёт падать синхронно с ключевыми ставками Центрального банка, поэтому разумнее держать такие инвестиции на короткие промежутки времени. 💰Фонды денежного рынка. Такие фонды предлагают схожую доходность с флоатерами — около 16% годовых, что позволяет эффективно размещать свободные денежные средства на кратковременной основе. ☝️Заключение: Среднесрочные банковские депозиты, высоколиквидные фонды и надёжные корпоративные облигации с плавающими ставками сохраняют свою привлекательность для тех, кто планирует разместить капитал на небольшие сроки. Данные инструменты принесут наибольшую отдачу, если Центральный банк продолжит ужесточение монетарной политики медленнее, нежели ожидают участники рынка. Иначе стоит сосредоточиться на длинных ОФЗ и корпоративных облигациях с фиксированным купоном. #офз #облигации #обзор #стратегия

❓HH