АМОРТИЗАЦИЯ - ДРУГ ИЛИ ВРАГ

? Добрый день, дамы и господа! Всем здесь известна моя рубрика #12месяцев , где я предлагаю вам список облигаций на рассмотрение к покупке, исходя уже из вашей личной стратегии. Но! Я поняла благодаря комментариям подписчиков, что мною не было рассказано о своих критериях и почему выбрала именно так. Чтож, исправляюсь. И начнём со второго критерия - без амортизации. Почему так? Давайте знакомиться с этим "шайтаном" ближе. Расскажу, что это значит, плюсы и минусы, выгодные ситуации и как рассчитывается доход. И сравним доходность облигаций с и без амортизации.  Поехали!!! Что означает амортизация? Всё просто. Она означает возврат вложенной суммы. То есть, вместе с выплатой купона приходит и часть самого номинала облигации. Например купон 25₽ и 25% от номинала облигации в 1000₽.  Итого вы получаете 275₽ И стоимость облигации уменьшается до 750₽. Это называется транш. В следующий раз вам придет купон 18,75₽ и ещё 250₽. Следующий транш вернет вам уже 12,5₽ купоном и 250₽ от номинала. Эти цифры я взяла просто для удобства подсчёта. Ниже рассчитаем на конкретной облигации реальные доходы. Какие преимущества? 💚Снижается кредитный риск, поскольку основная сумма погашается со временем. 💚Снижается чувствительность долга к процентному риску по сравнению с другими неамортизированными долгами с тем же сроком погашения и купонной ставкой. 💚С частичного погашения номинала облигации не требуется платить налоги. Если будет иметься налогооблагаемая база (то есть купили облигацию дешевле, продали дороже), то налог платится при продаже уже с текущего номинала, например в 500₽. 💚Полученные выплаты можно реинвестировать на более выгодных условиях. Какие недостатки? 😭Уменьшение выплат по купону при частичном погашении номинала облигации, следовательно, более низкая доходность, значит,  требуется определенная стратегия инвестирования. Нужно иметь план, куда реинвестировать сумму амортизации 😭Невыгодно покупать при тенденции снижения ключевой ставки. Когда лучше покупать? Как вы наверное догадались из предыдущего пункта, облигации с амортизацией долга выгодно покупать при росте ключевой ставки (то есть сейчас!!!). Таким образом, мы не фиксируем доход по ценной бумаге на весь срок ее действия. При частичном погашении, сумма может быть реинвестирована по более выгодным условиям. Как вариант, можно покупать новые выпуски с более высоким купонным доходом. Либо, старые выпуски, но по более низкой цене. Однако при тенденции снижения ключевой ставки, все оказывается наоборот. Сумму от амортизации купленных облигаций придется реинвестировать уже с меньшей доходностью. Как рассчитать доход? Возьмем в качестве примера {$RU000A1016Z3} и представим, что купили её по 1000₽ и получили самый первый купон ещё в 2020 году. Держим до конца, не продаём. 14 раз мы будем получать 20,57₽, 2 раза 15,43₽, 10,28₽ и потом 5,14₽. В итоге наш купонный доход составит 349,68₽. Но 14 июня 2023, 13 декабря 2023 и 12 июня 2024 года нам придет вместе с купоном ещё 250₽ от номинала,  которые мы можем куда-то инвестировать,  а бумага будет дальше приносить пусть меньше, но какой-то доход. Сравним без амортизации облигацию? Представим ту же самую облигацию, но без амортизации. То есть 20 раз вам всегда будут платить по 20,57₽. В конце купонами мы получим 411,4₽ (а  не 349,68₽). Вывод: Данный инструмент может быть полезен при определенных стратегиях инвестирования. Но, на мой взгляд, новичку проще избегать таких бумаг.  Стоит привыкнуть и проанализировать, насколько данный инструмент подходит вашей стратегии. Моей вот не подошёл. Хотя возможно для Вас,  это будет незаменимый помощник в достижении цели. Хорошего всем дня и зеленого портфеля! #новичкам #облигации #купоны #купонныйдоход #облигациирф #доход #амортизация