Экономика России: прогнозы для инвесторов на 2026 год

Войти

ждать инвесторам в 2026 Экономика находится в фазе управляемого замедления. Основная задаче властей - балансирование между сдерживанием инфляции и поддержанием экономического роста в условиях сохранения проинфляционных рисков Текущая макроэкономическая картина Следующие данные формируют контекст для инвестиционных решений Ключевая ставка ЦБ 17.00% (снижена 12.09.2025) - это осторожное смягчение Регулятор сигнализирует о начале цикла снижения, но сохраняет жесткость ДКП для контроля над инфляцией Инфляция 8.2% (годовая, на 08.09.2025) Замедление есть, но цель далека. Уровень значительно выше целевых 4%, что ограничивает пространство для агрессивного снижения ставки Курс рубля ослабевает (~ 84 RUB/$) Это фундаментальное давление. Сказывается снижение торгового профицита и геополитические риски Рост ВВП (прогноз Минэка) 1% в 2025 г., 1.3% в 2026 г. Это цена "дорогих денег". Высокая ставка закономерно сдерживает экономическую активность и рост Налоговая политика и план повышения НДС до 22% с 01.01.2026 Это проинфляционный риск. Заранее заложен в прогнозы и может отсрочить дальнейшее смягчение политики ЦБ Анализ причинно-следственных связей Действия ЦБ: почему ставка снижается осторожно? Решение ЦБ снизить ставку всего на 1 п.п. (до 17%), а не на 2 п.п., как ожидали многие аналитики, обусловлено комплексом причин. После предыдущего снижения в июле началось оживление в кредитовании (рост объемов потребкредитов в августе на 10.7%), а ситуация на рынке труда остается напряженной (безработица на историческом минимуме в 2.2%). Это создает риски перегрева и роста инфляционного давления. Поэтому ЦБ движется мелкими шагами, отслеживая, не провоцирует ли смягчение новый виток инфляции Влияние на экономику: к чему ведет текущий курс? Политика дорогих денег уже оказывает ожидаемый эффект: Минэконом последовательно снижает прогнозы по росту ВВП и инвестиционной активности Это плата за снижение инфляции Потребительский и инвестиционный спрос охлаждаются. Ожидается, что это позволит вернуть инфляцию к цели в 4% к 2026 году. Таким образом, власти сознательно идут на замедление экономики ради ее долгосрочной стабильности Бюджетный маневр: почему растут налоги? План по повышению НДС является ответом на сокращение бюджетных доходов, в том числе нефтегазовых. Это проинфляционная мера, эффект от которой уже учтен в прогнозах. Она направлена на финансирование социальных обязательств и расходов на безопасность в условиях дефицитного бюджета. Данная фискальная политика усложняет задачу ЦБ, создавая дополнительное инфляционное давление Что это значит для инвестора? Облигации: сохранение высокой ключевой ставки поддерживает привлекательную доходность по краткосрочным и среднесрочным ОФЗ. Однако инвесторам следует быть осторожными с длинными бумагами, так как их цена чувствительна к будущим изменениям ставки Акции: высокая стоимость кредитов и замедление потребительской активности будут давить на прибыль компаний, особенно в потребительском секторе и ритейле. Наиболее устойчивыми выглядят компании-экспортеры (сырьевой сектор), которые выигрывают от ослабления рубля Валютные риски: сохранение геополитических рисков, дефицит бюджета и снижение торгового профицита продолжают оказывать давление на рубль Валютная диверсификация активов остается важным инструментом управления рисками Вывод Текущая политика ведет к замедлению экономического роста, что является плановым результатом действий ЦБ по охлаждению перегретой экономики Основной сценарий — "мягкая посадка": плавное снижение инфляции к цели без глубокой рецессии. Ключевыми рисками для этого сценария являются внешние шоки (санкции, падение цен на нефть) и внутренние проинфляционные меры (повышение НДС). По КС, осторожный прогноз на конец 2026 года 15% Не ИИР Спасибо за репосты постов со ссылкой на меня Лайк + Подписка + Колокольчик = 👏🤝

RU000A10CC32 Балтийский лизинг на старте 2026 года: устойчивость под давлением и стратегия консолидации. По состоянию на январь 2026 года российский рынок лизинга завершает тяжелый период, обозначенный резким сжатием объема нового бизнеса на 45% в 2025 году. Основной причиной стала жесткая денежно-кредитная политика, удерживавшая ключевую ставку на высоком уровне, что охладило инвестиционную активность. В этих условиях «Балтийский лизинг» не только подтвердил статус системного игрока, но и заложил основы для усиления позиций в ожидаемой волне рыночной консолидации. Текущая позиция: устойчивость, подтвержденная рейтингом и трансформацией Компания вступает в новый год с рядом подтвержденных конкурентных преимуществ: Финансовая устойчивость: Агентство АКРА подтвердило кредитный рейтинг компании на уровне AA-(RU) с прогнозом «Развивающийся». На 30.09.2025 лизинговый портфель сохранился на уровне около 300 млрд рублей. Это четвертый результат в рэнкинге по новому бизнесу за 9 месяцев 2025 года (93.2 млрд рублей). Завершенная трансформация: 2025 год стал для компании периодом стратегического пересмотра бизнес-модели. Акцент сместился с агрессивного роста на управление рисками, качество портфеля и клиентский сервис. Была оптимизирована филиальная сеть (более 80 по всей России), что обеспечило региональную диверсификацию и устойчивость к локальным спадам. Операционная стабильность: Компания демонстрирует безупречную платежную дисциплину, регулярно и в полном объеме исполняя обязательства по купонным выплатам по многочисленным выпускам облигаций. Это поддерживает доверие на долговом рынке. Зоны внимания для инвестора: риски и вызовы Прогноз «Развивающийся» от АКРА указывает на неопределенность, требующей мониторинга ключевых метрик: Давление на капитал: Агентство отмечает риск снижения достаточности капитала из-за высоких дивидендных выплат, сопоставимых с чистой прибылью. Политика акционеров в этом направлении будет критически важна для финансового баланса. Качество активов: Несмотря на снижение в III квартале 2025 года, доля изъятого имущества остается значительным показателем (2.6% от портфеля на 30.06.2025). Дальнейшая динамика продажи этой техники напрямую влияет на финансовый результат. Конъюнктура рынка: Восстановление рынка на прогнозируемые 15-20% в 2026 году остается зависимым от скорости снижения ключевой ставки и эффективности мер господдержки. Стратегические инициативы и перспективы «Балтийский лизинг» активно формирует повестку роста: Фокус на перспективные сегменты: Компания укрепляет партнерство с агропромышленным комплексом, позиционируя себя как «технологический якорь» отрасли, участвуя в программах льготного лизинга и отраслевых выставках («Агравия-2026»). Экспансия продуктовой линейки: В ответ на запросы рынка компания развивает такие направления, как возвратный лизинг, лизинг на ремонт техники, промышленных роботов и недвижимости. Позиция для консолидации: Институциональная зрелость, федеральная сеть и сильный бренд делают «Балтийский лизинг» естественным кандидатом на роль агрегатора в процессе слияний и поглощений более слабых игроков, который ожидается на рынке. Иными словами: «Балтийский лизинг» подошел к переломному 2026 году, укрепив операционную модель и сохранив лидирующие позиции. Для агрессивного инвестора компания представляет интерес как актив с признаками устойчивости в цикле спада. Триггерами для пересмотра оценки станут: Динамика проблемных активов (доля изъятого имущества, уровень просрочки). Баланс между дивидендными выплатами и капитализацией. Способность захватить долю рынка в фазе его восстановления и потенциальных M&A-сделках. Текущая стратегия компании, нацеленная на качество, а не на объем, выглядит адекватной вызовам рынка и формирует запас прочности для будущего роста. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Спасибо за репосты постов со ссылкой @oldcoon на меня. Лайк + Подписка + Колокольчик = 👏🤝 #инвестиции #стратегия #трейдинг #пульс #хочу_в_дайджест

RU000A10CC32 Анализ облигаций Балтийский лизинг БО-П19: сейчас паника или что? Рыночная паника вокруг облигаций «Балтийский лизинг» БО-П19 (RU000A10CC32) спровоцирована решением АКРА от 11 декабря 2025 года изменить прогноз по кредитному рейтингу компании с «Стабильного» на «Развивающийся» при подтверждении высокого уровня АА-(RU). Это означает, что в горизонте 12-18 месяцев рейтинг может быть как повышен, так и понижен. Давайте отделим эмоции от фактов. Как мы с вами это всегда и делаем. Почему рынок нервничает? Агентство указало на две основные причины для смены прогноза: 1. Давление на капитал: Запланированные выплаты наших ожидаемых денег за использование компанией наших денег (не плохая тафтология) могут привести к снижению достаточности капитала Балтийского Лизинга 2. Проблемные активы: Несмотря на снижение за III квартал 2025 года, доля изъятой техники остается заметной. Ну там история, изъяли 2,6% от лизингово портфеля (вы и так это знаете) техники Эти риски нашли отражение в финансовых отчетах. По итогам первого полугодия 2025 года чистая прибыль компании сократилась на 27% г/г, а резервы под кредитные убытки значительно выросли. Это создает давление на финансовый результат Фундаментальные основы устойчивости Однако за высокодоходными бумагами стоит не только история рисков. Профиль эмитента сохраняет серьезные буферы (хорошее слово) прочности: - Ликвидность: АКРА присвоила компании адекватную оценку ликвидности. У нее отсутствует потребность в рефинансировании на горизонте 24 месяцев, а операционного денежного потока достаточно даже в стрессовом сценарии. Это архи важно для исполнения обязательств. - Бизнес-профиль: Компания входит в ТОП-5 лизингового рынка России с диверсифицированным портфелем. - Параметры выпуска БО-П19: - текущая цена: ~95.3% от номинала. - доходность к погашению (YTM): ~22.44% годовых. - купон: 17% годовых, выплаты ежемесячные. - погашение: 27 августа 2028 года. - амортизация: частичные погашения номинала запланированы на 12-й и 24-й месяц. Простыми словами - обязателен вдумчивый (инвестиционный) подход каждого к этому инструменту. Текущая доходность выше 22% отражает повышенные риски, но, вероятно, является избыточной реакцией на смену прогноза. Риски носят среднесрочный структурный характер, в то время как краткосрочная платежеспособность подтверждена стресс-тестами АКРА. 1. Для консервативного инвестора: Высокая неопределенность и волатильность делают эту бумагу неприемлемой, несмотря на привлекательный купон. 2. Для инвестора с умеренным/высоким аппетитом к риску: Текущие цены могут представлять возможности для включения в диверсифицированный портфель. Высокая премия компенсирует долгосрочные бизнес-риски, а вероятность технического дефолта в ближайшие 1-2 года оценивается как низкая. Олнако, как обычно - отслеживать (думать самостоятельно): квартальную отчетность компании, динамику изъятого имущества и достаточности капитала, а также любые новости. Например, а что сейчас с Контрол Лизингом? Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Спасибо за репосты постов со ссылкой @oldcoon на меня. Лайк + Подписка + Колокольчик = 👏🤝 #инвестиции #стратегия #трейдинг #пульс #хочу_в_дайджест #пульс_учит

Что происходит в экономике на конец сентября 2025 и что