Кидалово с {$RNFT}: Префы по 25% от капитала, дивы только для них

GLRX мысли с позиции теории игр на условия IPO. В частности рассмотрим эту деталь "Если через год цена будет ниже цены IPO, то выкуп по цене IPO+19.5%". 1. Моё утверждение в том, что IPO+20% почти невозможно и может произойти только в крайне плохом сценарии. Обоснование: Если цена будет ниже IPO, но у компании есть деньги, банкротство не светит, паники и бегства из бумаг нет, то компания может просто выкупить бумаги с рынка. Зачем ей переплачивать лишние 20% и выкупать больший объем? Проще фрифлоут скупить и поднять цену выше страйка. Если денег нет, грозит невыполнение оферты, то цена упадет до (IPO+20%)*риск*дисконт. То есть почти все начнут продавать бумагу до тех пор, пока премия не начнет компенсировать риск и возможности компании по выкупу. 2. Скорее всего после IPO цена упадет до IPO/(1+дисконт). То есть почти сразу на 18-22%. И будет постепенно расти так, что через год вернётся к цене IPO. Обоснование: конъюнктура рынка плохая, выход относительно дорогой. Но компания будет поддерживать цену к концу года такой, чтобы не сработали условия оферты. А раз цена через год будет условно равна цене IPO, то текущая цена должна включать дисконт на среднюю ставку по рынку + несколько процентов за риск, чтобы соотносится с безрисковой доходностью. Примерно на 20% 3. После отсечки по оферте цена упадет, так как компания обратно продаст те бумаги, которые она скупала для поддержания цены 4. Своей офертой компания по сути говорит, что сразу после выхода на ипо, цена не упадет больше, чем на 18-22+% (с такой доходностью на год примерно торгуются облиги с похожим кредитным рейтингом). 5. Раз компания расширяет свое предложение на тех, кто купит в течение 30 дней после ипо. То зачем покупать на ипо. Чуть подождать и купить на 20% дешевле лучше