Это свершилось

На 1 квартал 2025 года экономика России демонстрирует признаки стагнации, но официальных данных о начале рецессии (двух кварталах подряд падения ВВП) пока нет. Однако ключевые показатели указывают на серьёзные риски. 1. Официальные данные (I кв. 2025) ВВП ▫️Рост ~0,3–0,5% (год к году). Формально избегаем рецессии, но: • С поправкой на сезонность – близко к нулю или небольшое падение. • Основной драйвер – госрасходы (оборонка, инфраструктура), частный сектор слаб. ПРОМЫШЛЕННОСТЬ ▫️Оборонный сектор (+10–15%) продолжает расти, но гражданские отрасли: • Автопром –5% (сбои поставок, низкий спрос). • Строительство –2% (после бума 2023–2024). SMLT - перспективы неопределенные, что не нравятся инвесторам. • Лёгкая промышленность и IT стагнируют. SOFL ПОТРЕБЛЕНИЕ И ИНФЛЯЦИЯ ▫️Розничные продажи: –1% (I кв. 2025 к I кв. 2024). ▫️Реальные доходы: –0,8% (инфляция съедает рост зарплат). HHR - отмечает снижения повешения зарплат и повышенные издержки компаний. ▫️Инфляция: 9,41% (ЦБ держит ставку 20%, кредиты дорогие). Аналитики считают что мы вошли в цикл снижения ставки. (1% на плановом заседании и жесткая риторика регулятора указывают на обратное) 2. Ожидания бизнеса и населения 🔹 Опросы РСПП и ЦБ: - 65% компаний жалуются на высокие ставки и падение спроса. - Инвестиции заморожены, кроме госсектора. 🔹 Население: - 70% граждан отмечают рост цен (ВЦИОМ, март 2025). - 54% ожидают ухудшения экономики в ближайшие месяцы. 3. Внешние факторы 🔸Санкции: Новые ограничения по нефти и банкам (февраль 2025) давят на экспорт. Наши нефтинники пока чувствубт себя хорошо, особенно TATN 🔸Курс рубля: было: 92–95 руб./$ (слабее, чем в 2023, из-за оттока капитала). Стало: 78-79 руб/$ ( сильнее, из-за снижения импорта, высокой КС) Вывод: рецессия близка, но пока её нет 🔺Технически рецессии нет (ВВП всё ещё чуть растёт), но экономика в зоне стагнации. 🔺Во II квартале 2025 возможен переход в рецессию, если: 🔺Спрос продолжит падать (из-за инфляции и дорогих кредитов). 🔺 Экспорт не восстановится (нефть ниже $70/барр. + санкции). Сценарий: • 50% – стагнация до конца 2025. Что очень много • 40% – мягкая рецессия (падение ВВП на 0,5–1% во II–III кв.). • 10% – резкий кризис (если ударят новые санкции или нефть упадёт). Что смотреть в ближайшие месяцы? 1. Данные по ВВП за II кв. 2025 (июль–август). 2. Инфляция и ставка ЦБ (если снизит – возможен рост, но риск инфляции). 3. Курс рубля и цены на нефть. Пока ситуация ближе к стагфляции, чем к полноценной рецессии, но риски растут. Однако акции и облигации с фиксированным купоном остаются привлекательными по отношению риск/прибыль.

18.02.25 Старт переговоров. Уверен, на этот раз что-то да решится. Фондовый рынок как всегда отыгрывает ожидаение, пока только перемирия, возможно, в дальнейшем и снятия санкций, возвращение, по крайней мере некоторых, ушедших компаний. Но возникает вопрос, когда коррекция. Санкции не сняты, а когда снимут всё равно инфляция не будет моментально взята под контроль. Ставка душит кредитование физ лиц, да и микро, и малому бизнесу тяжело. Угадать трудно, поэтому буду играть с терпением. Ведь до этого момента уже как-то дотерпели, как под постом с UPRO Поэтому расклад такой: ничего не делаю до коррекции, буду продавать то, что отыграло целевые значения, и докупать акции не успевающие за рынком. GMKN MAGN , может ошибаюсь, но EUTR с FIXP - Не будет коррекции? - Всегда будут как взлеты, так и падения.

UPRO пересидел минус 30% Сейчас уже +5% О том, что побеждает терпение. Но в то же время, важно понимать, что без фиксации это не прибыль, а цифра.