$IRAO Интер РАО – одна из крупнейших российских электрогенерирующих компаний, действующая практически по всей стране: от Калининграда до Благовещенска, в 64 регионах РФ, а также за границей. Нужно учитывать, что компания перестала публиковать отчётность – последние данные аж за 9 месяцев 2021 года. Прошло уже больше года, и что там у Интер РАО «под капотом» – мы пока не знаем, можем лишь предполагать. Выручка Интер РАО формируется следующими ключевыми направлениями: ⚡Выработка электроэнергии. У компании в активе 21 электростанция суммарной мощностью 21 458 МВт и тепловой мощностью 5567 Гкал/ч. При этом объём электрогенерации постепенно снижается: выработка электроэнергии в 2017 году составляла 134,8 ТВт*ч, в 2018 – 132,5, в 2019 – 130,2, в 2020 – 106,1, за 9 месяцев 2021 – 86,5. Текущая доля на рынке 10,2%, хотя 5 лет назад была 11,6%. Тем не менее, Интер РАО остаётся 3 крупнейшим по объёму поставщиком электроэнергии, уступая Русгидро и Росатому. ⚡Выработка тепла. В сектор входят теплогенерирующие активы (тепло-, гидро- и ветроэлектростанции, котельные, теплосеть) в Башкортостане, Томской и Омской областях. Электрическая мощность сегмента 6490 МВт, тепловая – 19 517 Гкал/ч. Доля рынка теплогенерации – около 3% в РФ (4 место). ⚡Сбыт, т.е. поставка электроэнергии и тепла конечным получателям. Интер РАО обладает 16 дочерними компаниями-сбытовиками и 5 расчётными центрами, присутствующих в 14 регионах РФ, в т.ч. в Москве, Санкт-Петербурге, Томске, Уфе и ряде других крупных городах. Сбыт электроэнергии по годам растёт: в 2017 году Интер РАО передала потребителям 182,6 млрд КВт*ч, в 2018 – 190,5, в 2019 – 196,9, в 2020 – 191,6, за 9 месяцев 2021 – 206,5. Сбыт тепловой энергии стагнирует. В 2017 году было отпущено 40 млн Гкал, в 2020 – 39,1. ⚡Инжиниринг. Это услуги по строительству и обслуживанию оборудования для электростанций, которые Интер РАО оказывает сторонним компаниями как подрядчик. Кроме того, у компании есть такой источник дохода, как поставка э/э за рубеж (классифицируется как трейдинг). Интер РАО – единственная компания в России, имеющая лицензию на отпуск электричества за рубеж. В 2021 году электричество текло в Финляндию, Литву, Эстонию, Казахстан, Грузию и Китай. А ещё в Интер РАО есть генерирующие и сбытовые компании в Грузии и Молдавии. Сейчас их судьба неизвестна. Структура выручки по сегментам такова: 👉66,7% – сбыт 👉17,7% – электрогенерация 👉10,2% – продажа за рубеж 👉8,4% – теплогенерация 👉2,5% – зарубежные активы 👉1,4% – инжиниринг При этом, что интересно, наибольший вклад в EBITDA делает электрогенерация (53%), а сбыт даёт только 16,2%. У остальных сегментов доля выручки и ебитды примерно совпадает. Что это значит? Сбыт – более затратное занятие, чем генерация электричества. Про этом мы ещё подробно поговорим, когда будет обсуждать электросбытовые компании. По географии. 87,1% выручки приходится на Россию, 3,7% на Финляндию, 1,5% на Латвию, 1,2% на Молдавию (+Приднестровье), 0,6% на Литву, 2,9% – на другие рынки. Финны и прибалты отказались от покупки российской электроэнергии. Следовательно, Интер РАО лишилась около 5,8% выручки. Не скажу, что слишком большие потери, тем более, что на территории РФ наблюдается определённый дефицит электроэнергии (в отдельных регионах, конечно). А электричество это вам не железки или уголь – его передать гораздо проще и быстрее. Так что думаю, что компания переживёт этот отказ. Потенциальная потеря зарубежных активов, конечно, тоже обидно, но большого вклада в выручку и ебитду они не производят. ————————— БОНУС до 20к. +подарок 1000 рублей лично от себя за регистрацию ИИС даже если уже есть брокерский счёт! Как только оформили ИИС сразу пишите об этом в комментариях под моими постами - ваше имя и фамилию. Оформите ИИС в Тинькофф и получите 1000 рублей от меня + акцию стоимостью до 20 тыс рублей даже если у вас уже есть брокерский счёт: https://www.tinkoff.ru/baf/5cxPV4SELqJ