&Торговая сторона (Начало в предыдущем посте)

🥲Фикс Прайс – полностью разорачован результатом за второй квартал полугодие, прибыль до налогообложения снизилась на 40%, хотя 35 млрд. за прошлый год при капитализации ниже 100 выглядели многообещающе. Второй квартал слабее первого, что для ритейла совсем плохо. Отмена идеи, хотя при первом прочтении отчетности вдохновляло. ❓ЮГК – прирост прибыли при этих ценах на золото крайне неудовлетворительный. Ничего интересного, хотя казалось, что что-то может получиться. 💼 МТС – платит процентов столько, что если сократить вдвое, то с учётом квазиказначейских акций выйдет едва ли не годовой дивиденд. Очень легко можно обосновать цену в 350 рублей при ставке ниже 10% и при текущей цене ниже 220, отчего соотношение риск / доходность (а главный риск в том, что дивиденд сократят) представляется пусть и скошенным в сторону риска, но удовлетворительным. Даже с учётом того, что группа сильно интегрирует банковскую деятельность при расчёте чистого долга, что не вполне справедливо. Меня замучает совесть, если я буду условно держать Сбербанк, а тут такое. Это менталитет, так сказать. При неудовлетворительной динамике инфляции без зазрения совести готов продать. 🤔 ЭсЭфАй – тот же МТС, но с менее прозрачной дивидендной политикой. Продал на отчетности Европлана с большими резервами и слабой прибылью. Идея сильно завязана на снижение ставки и ничего более. Вместо неё МТС. 🤪 Лента - всё неплохо, однако очевидно, что с политикой расширения за счёт покупок конкурентов дивидендов и за этот год не будет. Намереваюсь сократить позицию, либо ликвидировать её вовсе. С учётом будущего факта невыплаты апсайд не выше той же Транснефти. Причем, покупки под отчёт в каждом квартале принесут 40-50% от результата при длительном удержании. 💼 ВТБ – попытка закрыть дивгэп провалилась на факте объявления размера допэмиссии и прикидках (ничем не подтвержденными, включая значение средней за 6 месяцев) цены её осуществления. С точки зрения операционных показателей всё идет нормально – достаточность капитала поддерживается на уровне, который теоретически позволил бы выплатить дивиденды и в следующем году, приказ Президента о целевом характере выплат действует, ожидается увеличение прибыли на фоне снижения ставки (при ставке 21% она генерировалась из весьма сомнительных источников, включая экономию налога на прибыль). По текущей цене существенно увеличил бы долю, если бы не репутация эмитента. Полагаю, что после разрешения кейса с объемом и ценой допэмиссии наконец будет рост. Остальное на протяжении последних месяцев в портфеле стратегии не появлялось. Из всего, что указано выше, наиболее сильное описание имеют ВТБ, Россети Волги и МТС. Полагаю, что на них и надо сделать упор – в ближайшее время следует ожидать ребаланса портфеля стратегии с акцентом на данных эмитентов.