$IMOEXF отскочил от низов плюс 0,46 % но рано

В последнее время в облигациях ВДО произошли дефолты, и мне кажется в 2026 году они неизбежны - пик не пройден да и ставка высокая 16%, для многих бизнесов - запретительная. Её снижение поможет, но не всем и не сразу. Смягчение ДКП работает с лагом, а проблемы растут накопительным итогом. Не избежать “зомбификации” слабых бизнесов, хотя адского нашествия зомби я не жду. В любом случае, мы уже видим отток инвестиций в более безопасные сегменты. В последние недели пошла волна распродаж в ВДО. Истории “Уральской стали” и “Монополии” изрядно напугали рынок. Но доходности всё равно манят и притупляют бдительность! Кто под риском в первую очередь? Рейтинги ниже А (выше - дефолтов пока не было); Долг/EBITDA - например, 11x, как у “Монополии”; Оферта или погашение не скоро, а показатели ухудшаются. Кому легче пережить? Эмитент с акциями надёжнее эмитента без акций - есть чем размыть; Дочки в больших холдингах - выше шансы, что спасут; Крупный бизнес - возможности реструктурировать долг; Госкомпании - не гарантия (Роснано, Росгеология), но в целом риски ниже. Подходит вам, если: готовы анализировать отчёты, балансы, рейтинги; есть время сидеть в профильных чатах и мониторить 100500 корп. событий; дружите с дисциплиной, лояльны к стрессу и прогулкам по минному полю. Корпоративный долг - рынок профи, это отдельная работа. ВДО - на две ставки. Допущение дефолтов заложено в окупаемость инвестмодели, при жёсткой диверсификации. Несколько советов. Не более 1-3% на одного эмитента ВДО - не критично даже при потере 100%. Сопоставлять погашения и оферты со своим горизонтом. 10 раз подумать, прежде чем подбирать на обвалах и усредняться. Продавать - обдуманно, без паники: техдефолт ≠ дефолт. Дефолты для ВДО - не эксцесс, а норма! Пара токсичных выпусков может съесть профит от десятка “хороших”. Ликвидность низкая, быстро выйти - проблема. Если вы не глубоко в теме, смотрите на высокий купон в первую очередь как на сигнал о проблемах. При желании поиграться в доходность - выделяйте капитала сколько не жалко потерять. #облигации #вдо #пульс_оцени #пульс_учит #дефолт

Отчет о стратегиях автоследования. За неделю IMOEXF просел на 0,19%. Народная Кубышка показала рост за неделю 0,25% благодаря биржевым фондам да и индексный фонд SBMX почти всю неделю росс. Портфель ОФЗ перед решением ЦБ длинные ОФЗ находились на трехмесячном пике все ждали чудо от регулятора но как всегда нас разочаровали да и комментарий ЦБ был жестким соответственно ОФЗ ушли в коррекцию. За неделю просели на 0,13% не критично но коррекция на здоровом рынке нужна. #инвестиции #индекс #стратегии #новичкам #офз #облигации #фонды

Банк России (он же ЦБ) принял решение сократить ключевую ставку только на 0,5 п.п. (=50 б.п.), до 16%. Центробанк решил жестко бороться с инфляцией и инфляционными ожиданиями. Поясню. Те, кто плохо себя вел и ждал сильный рост цен, не получат подарок в виде смягчения политики. Впрочем, иначе цели по инфляции и не добиться. Для рынка решение негативное, многие надеялись на более крупный шаг. Более того, и сигнал остался нейтральным, ненаправленным. То есть ЦБ не дал даже намека на дальнейшее снижение ставки. В пресс-релизе перечисляется немало проинфляционных факторов, то есть тональность тоже скорее жесткая. А потому в ближайшие дни можем увидеть коррекцию в гособлигациях, которая уже началась. IMOEXF сегодня снизился на 0,35% по итогом недели 0,19%. Пресс-конференция Путина рынок почти не среагировал т.к. нового и позитивного мы не услышали ничего. Завтра отчет о стратегиях автоследования. #инвестиции #индекс #новичкам #офз #ставка