Коммерческий банк Comerica - покупка акций для краткосрочных инвестиций

Войти

Предлагаю рассмотреть бумаги одного из крупнейших региональных банков США — Comerica (CMA) для краткосрочной покупки с текущих уровней. Срок инвестирования — 3 месяца. Цель $90-95. Потенциальная доходность в районе 20-25%. Уровень риска — средний, исходя из текущей макроэкономической картины и волатильности бумаги. Причины для покупки • Наибольшее количество отделений сосредоточено в крупнейших по размеру GDP штатах — Техас, Калифорния и Мичиган. Специализируется на корпоративных клиентах. Ключевыми являются представители энергетического сектора, автодилеры и девелоперы коммерческой недвижимости. • Размер депозитов в прошедшем квартале вырос на 11% г/г. Портфель корпоративных кредитов, наиболее чувствительный к повышению ставок, увеличился на 20% г/г. Размер кредитов за исключением ссуд, выданных по программе Paycheck Protection Program (PPP), вырос на 2% г/г. Чистый процентный доход увеличился на 3% г/г. Коэффициент эффективности составляет допустимые 66%. • Процент просроченных кредитов остается на очень низком уровне — 0,55%. CET1 Capital Ratio — 9,93%, что выше необходимых 7%. • Благодаря составу активов среди региональных банков является одним из главных бенефициаров поднятия ставки. Около 60% кредитов банка основаны на 30-дневных ставках (LIBOR–SOFR), еще 13% — на prime rate и 5% — на 60-дневных или 90-дневных ставках. Только около 22% кредитов выданы с фиксированной годовой ставкой. • Начиная с III квартала прибыль на акцию может расти темпами около 30% г/г. Менеджмент ожидает рост чистого процентного дохода во II квартале на 15% г/г, а по итогам всего года минимум на 13%. Рост выручки в следующих кварталах ожидается в районе 20–25% г/г. Коэффициент эффективности будет улучшаться и в следующих кварталах должен упасть ниже 60%. • Форвардные значения P/E — 8,62x против 10,32x медианных у сектора. PEG — 0,69x. Различные методы оценки указывают на потенциал для роста бумаг в пределах 15–17%. • Хороший размер дивидендной доходности — 3,3% против 2,8% в среднем по сектору • Техническая картина и историческая сезонность бумаги на стороне краткосрочного роста. Риски • Ухудшение общей макроэкономической ситуации в США. • Потенциальное увеличение числа корпоративных банкротств. • Возможный рост количества просроченных кредитов в портфеле банка. Необходимость увеличения резервов, что снизит размер чистой прибыли. • Коррекция на широком рынке США.

RNFT Начало открытого конфликта между Ираном и Израилем напрямую повлияет на мировые цены на нефть, рассказал aif.ru эксперт Финансового университета при Правительстве РФ, ведущий аналитик Фонда национальной энергетической безопасности Игорь Юшков. По его словам, реакция рынка ожидается уже на ближайших торгах. «Начало открытого конфликта Ирана и Израиля напрямую повлияет на цену на нефть, в лучшем случае это будет психологическая реакция рынка, и цены могут подняться и до 100 долларов за баррель на ближайших торгах. А дальше все будут смотреть, какие ответные меры примет Израиль в отношении Ирана. Все будет зависеть от того, как дальше будет происходить эскалация этого конфликта», — сказал Игорь Юшков. Эксперт уточнил, что в будущем возможны два сценария развития. В случае, если ответный удар Израиля будет нанесен непосредственно по Ирану, это может коснуться его и портовых мощностей и нефтяной индустрии. Тогда, вероятно, рост цен продолжится и превысит планку в 120 долларов за баррель. «Если Иран пострадает в качестве производителя нефти и не сможет отгружать её в полном объёме, то цена может подскочить и к 110-120 долларам за баррель. По крайней мере, мы видели подобную аналогию в 2022 году, когда против России первая волна санкций вводилась. Тогда нам нужно было переориентировать потоки на азиатский рынок, и пока подписывались контракты и выстраивалась логистика, РФ была вынуждена сократить добычу чуть ли не на 1 млн баррелей в сутки. И цена на бирже тогда подскочила до 120 долларов», — сказал Игорь Юшков. Существует второй, самый радикальный сценарий — перекрытие Ормузского пролива, отметил эксперт. Это возможно при условии эскалации конфликта, если Иран посчитает, что существует национальная угроза, то есть угроза свержения режима. «Иран всегда обещал перекрыть Ормузский пролив, и буквально вчера он давал четкий намек. Перед началом атаки иранские военные захватили контейнеровоз в Ормузском проливе, конечно, сказали, что этот контейнеровоз принадлежит израильтянам, поэтому они его останавливают. Но смысл, думаю, был именно в том, чтобы подать сигнал. На этот выход из Персидского залива проходится 20% мировой торговли нефтью ежесуточно. Если перекрыть Ормузский пролив, застрянет нефть Саудовской Аравии, Ирака, Кувейта, СПГ из Катара. Так что это будет, в общем то, не только нефтяной кризис, но и газовый. Тогда цены на газ взлетят тоже», — заключил Игорь Юшков. Друзья, эти слова лично для меня как-то убедительно звучат, в связи с чем, я думаю, что завтра нефть может уверено пару-тройку процентов дать вверх, отсюда и вся нефтянка может вырасти. Не ИИР!

Comerica — один из главных бенефициаров роста ставки