О компании Диасофт

Рынок ПО тормозит. Что будет с IT-акциями на Мосбирже? 📉💻 Naumen опубликовал масштабное исследование российского рынка корпоративного ПО — опросили 80 топ-менеджеров из разных отраслей. Выводы неутешительные, но инвестору полезно знать. Что происходит? 🔍 2025 стал первым за пять лет годом резкого замедления рынка ПО. Рост всего 10–13% — с учётом инфляции это ноль. Для сравнения: в 2023–2024 рынок рос на 28–35% на волне импортозамещения. Первая волна импортозамещения завершилась. Всё критичное заменили. 70% компаний до сих пор используют иностранный софт, но не спешат: 44% говорят — не приоритет, 32% — нет подходящего аналога. 80% крупных компаний не планируют наращивать бюджет на ПО в 2026. Летом увеличить расходы собирались 39%, к осени осталось 20%. Оптимизм не оправдался — высокая ставка давит на инвестактивность, проекты откладываются. При этом в ИИ инвестирует 88% опрошенных. Но нюанс: 70% тратят на ИИ до 50 млн руб./год, и лишь 6% — от 500 млн до 1 млрд. Классовый разрыв. Что это значит для IT-акций? 📊 Удар по выручке. Заказчики режут бюджеты — вендорам сложнее показывать двузначный рост. Астра $ASTR за 2025 год: отгрузки +9%. Диасофт $DIAS : выручка +7% в IV квартале. Для сектора роста — слабо. Двойной удар по марже. С 2026 страховые взносы для IT выросли с 7,6% до 15% в пределах базы. Для сектора, где главная статья расходов — зарплаты, это серьёзно бьёт по прибыльности. Кто выигрывает? Компании с продуктами в ИИ, чат-ботах, голосовых роботах, HR-tech — эти ниши растут, несмотря на торможение рынка. Аренадата $DATA порадовала инвесторов — акции +11% после отчёта. Вторая волна импортозамещения возможна к 2027, но только при значительном снижении ставки и отсутствии шоков. До тех пор — стагнация. Вывод 🎯 IT-сектор на Мосбирже переживает переоценку. Время экстенсивного роста заканчивается. Теперь премию получат те, кто умеет расти прибыльно при сжатом спросе. Следите за отчётами — сезон только начался.

📊 Анализ акции Диасофт $DIAS 📉 💻 Фундаментальные факторы Диасофт работает в сегменте банковского ПО и цифровых решений. Рост IT-расходов поддерживает бизнес, но высокая оценка и волатильность рынка создают давление на котировки. 📌 Сценарий Нисходящий тренд сохраняется. Цена стабилизируется около 1800. 📉 Техника — MA/EMA направлены вниз. — RSI 32 — зона перепроданности. — MACD глубоко в минусе. 📌 Вывод Возможен технический отскок, но тренд остаётся слабым. 🔥 В профиле дал список акций с потенциалом роста 50%+ ❤️ Чтобы не пропустить этот пост, Подпишись, пока не удалил! ✅

$DIAS опубликовал МСФО за 9 месяцев 2025 финансового года. История интересная: бизнес по-прежнему очень маржинальный, портфель контрактов большой, дивидендная политика щедрая. Но давление издержек и замедление спроса уже отражаются в прогнозах менеджмента. За 9 месяцев компания показала: 🔹 Выручка — 8,2 млрд руб. 🔹 EBITDA — 2,6 млрд руб. 🔹 EBITDA-маржа — 31,7% 🔹 EBITDAC — 1,6 млрд руб. 🔹 Чистая прибыль — 2,0 млрд руб. Маржа для ИТ-разработчика очень высокая — выше 30% по EBITDA. Это говорит о сильной продуктовой модели и хорошем ценообразовании. Но уже видно давление на прибыльность — менеджмент прямо указывает на рост доли крупных комплексных проектов. Такие проекты дают объём, но на этапе внедрения «съедают» больше ресурсов и людей. Главный фактор давления — рост фонда оплаты труда. Для ИТ это ключевая статья затрат. Отдельно смотрим на законтрактованную выручку: 22,7 млрд руб. — это почти в 2,8 раза больше, чем уже признанная выручка за 9 месяцев. По сути это backlog — будущие деньги по подписанным контрактам. Для продуктовой ИТ-компании это один из главных индикаторов устойчивости. Он показывает загрузку команд и видимость доходов вперёд. Экономический смысл простой: даже при замедлении новых продаж у бизнеса есть подушка из уже подписанных проектов. Расходы на разработку ПО — 1 млрд руб. за 9 месяцев. Компания продолжает активно вкладываться в: 🔹 собственные платформы 🔹 low-code экосистему 🔹 импортозамещающие решения 🔹 новые продуктовые модули Это снижает текущую прибыль, но поддерживает продуктовую конкурентоспособность. Для ИТ-вендора это обязательное условие выживания. Менеджмент снизил ожидания по всему 2025 финансовому году (он заканчивается 31 марта 2026): Было раньше: 🔹 выручка 11–11,2 млрд 🔹 EBITDA 3,5–3,7 млрд Теперь ориентир: 🔹 выручка около 10,5 млрд 🔹 BITDA около 2,9 млрд Снижение ощутимое — примерно минус 15–20% к прежним ожиданиям по прибыли. Причины: слабее спрос и более тяжёлая структура проектов. Это важно — рынок обычно реагирует именно на изменение прогнозов, а не на прошлые цифры. Дивидендная политика у компании очень агрессивная: выплата не менее 80% EBITDAC, минимум раз в полугодие. Уже рекомендованы дивиденды за 3 квартал: 1,071 млрд руб. = 102 рубля на акцию Даже с учётом снижения прогноза по году, дивидендная модель остаётся сильной опорой для оценки. Модель бизнеса у Диасофт остаётся качественной: высокая маржа (≈32% EBITDA), большой контрактный портфель (22,7 млрд), стабильная чистая прибыль, регулярные дивиденды, сильная продуктовая база. Но: растут издержки на персонал, крупные проекты временно давят маржу, прогноз по году снижен, спрос выглядит слабее ожиданий. Это сейчас не история взрывного роста, а история маржинального ИТ-вендора с дивидендным уклоном и хорошей видимостью выручки, но с краткосрочным давлением на прибыльность. Для оценки — важно следить, восстановится ли темп новых контрактов в следующих кварталах.