О компании Делимобиль

Первичные размещения облигаций на неделе 13-17 июля #облигации #первичныеразмещения Постоянный купон: 🔹 Северсталь Выпуск 002Р-02 с ежемесячным постоянным купоном до КБД Мосбиржи на сроке 2г + 1%, сроком на 2 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента наивысший ААА. Долговая нагрузка на комфортном уровне —Чистый долг/EBITDA 0,5. $CHMF 🔹Каршеринг Руссия (Делимобиль). Выпуск с ежемесячным постоянным купоном до 22%, срок — 3,5 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента — BBB+. Повышенная долговая нагрузка — Чистый долг/EBITDA 4,8, компания убыточная. $DELI 🔹 СТМ (Синара Транспортные машины) Выпуск 002Р-08 с ежемесячным постоянным купоном до 18%, сроком на 5 лет, пут-оферта через 3 года, амортизации нет. Рейтинг эмитента А/А+. Эмитент имеет повышенные риски. $RU000A10B2X0 🔹СФО Сплит Финанс ПВ-3 (Яндекс Финтех 4). Облигаций обеспеченны пулом потребительских кредитов Яндекс Банка, имеют залоговое обеспечение денежными требованиями. Выпуск с ежемесячным постоянным купоном до 17,25%, ожидаемая дата погашения - 3.10.2028, предельная - 3.09.2030, амортизация ежемесячная после 19 купона. Рейтинг эмитента ААА. $YDEX Флоатеры: 🔹Россети Сибирь. Выпуск 001Р-02 - флоатер с ежемесячным купоном КС + спред до 1,7%, сроком на 4 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента АА+. Долговая нагрузка умеренная — Чистый долг/EBITDA 2,6. FCF с 2025 года положительный. $MRKS 🔹 СТМ (Синара Транспортные машины) Выпуск 002Р-07 - флоатер с ежемесячным купоном до КС + спред 4,45%, сроком на 5 лет, пут-оферта через 3 года, амортизации нет. 🔹РЕСО-Лизинг БО-02П-14. Флоатер с купоном КС + спред до 2,5%, срок — около 2 лет / 720 дней. Оферты и амортизации нет, купон выплачивается 4 раза в год. Рейтинг эмитента — АА-. Качество лизингового портфеля снижается, растут просрочки, что давит на прибыль; лизинговые компании в текущих условиях имеют повышенные риски. 🔹 Северсталь Выпуск 002Р-01 - флоатер с ежемесячным купоном до КС + спред 1,35%, сроком на 2 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента ААА. ❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

🚗 $DELI: проверка долговой ямы Акции Делимобиля сейчас торгуются в районе 41 рубля, что является катастрофическим падением от цены IPO в 265 рублей и уровней выше 150 рублей в 2024 году . За 2025 год компания получила чистый убыток 3,7 млрд рублей при выручке 30,8 млрд рублей (+11%) и скорректированной EBITDA 6,18 млрд рублей (-3,5%) . Основная причина — процентные расходы 6,2 млрд рублей (+29%) и рост инфраструктурных затрат на СТО, при этом парк сократился на 12%, а проданные минуты упали на 7%, а рост выручки обеспечен лишь повышением тарифов и продажами подержанных авто . Финансовое положение остается критическим: общий долг 31,2 млрд рублей при кэше всего 1,27 млрд, а соотношение чистый долг/EBITDA достигло 4,8x (по МСФО 16) против 2,4x в 2024 году . В мае 2026 года компании предстоит погасить облигации на 6,5 млрд рублей, и пока основная надежда на кредитные линии от основателя Винченцо Трани и слухи о договорённости с ВТБ . Рейтинг АКРА был понижен до BBB+(RU) с прогнозом «негативный», и агентство прямо указывает на риск дальнейшего понижения при отсутствии подтверждения банковского финансирования . Совет директоров уже рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2025 год, и возврат к выплатам возможен не ранее 2027 года при условии снижения долговой нагрузки до 3x и возврата к чистой прибыли . Текущие цены у 41 рубля выглядят фундаментально дешево, но уровень риска остаётся запредельным, учитывая высокую долговую нагрузку и неопределённость с рефинансированием. Идеальная точка входа видится на 15% ниже, в районе 35 рублей, что может быть достигнуто при движении индекса к 1800 пунктам и возможном дефолтном сценарии. Бумаги Делимобиля подходят только для крайне агрессивных спекулянтов, готовых к полной потере капитала, и ставка здесь скорее на успешное прохождение долгового кризиса и восстановление операционной прибыльности к 2027 году, а не на фундаментальную стоимость. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

Первичные размещения облигаций 🔔 СФО Сплит Финанс Третий выпуск эмитента с револьверным периодом в 1,5 года, что даёт дюрацию ~1,6 года. Более короткий по дюрации выпуск эмитента с купоном 17,3% торгуется около 100,7% от номинала, что оставляет потенциал для символического апсайда при незначительном снижении итогового купона. С учётом текущего состояния рынка можно подобрать более выгодные варианты на вторичке, ибо рейтинг выпуска всего A. РЕСО-ЛИЗИНГ Новый выпуск станет самым длинным у эмитента. У РЕСО практически весь облигационный долг короткий — до года, а это около 80 млрд руб., т.е. будет ещё множество выпусков в рамках рефинансирования. Ближайший по дюрации флоатер со спредом 2,25 п.п. к RUONIA торгуется по 98% от номинала, что практически исключает потенциал снижения спреда в новом выпуске. Ситуация в лизинге сейчас не айс, и хочется иметь секторальную премию, а не дисконт. Плюс у компании висит Развивающийся прогноз, что подразумевает изменение рейтинга в любое время, и вряд ли речь может идти о повышении. РОССЕТИ СИБИРЬ Ещё один флоатер, но на сей раз очень длинный — на 4 года. У компании уже есть почти трёхлетний флоатер с КС +1,7 п.п., который торгуется практически по номиналу. При этом большая дюрация должна предполагать премию в доходности к более коротким выпускам, а здесь мы этого не видим уже на начальном спреде. В итоге выпуск нужен только институционалам либо для решения специфических задач по портфелю, ибо флоатеры с такой дюрацией — редкость. КАРШЕРИНГ РУССИЯ Эмитент постарается собрать деньги в свой самый длинный выпуск. Однако на вторичке сейчас трёхлетний выпуск с таким же купоном торгуется ниже номинала. Как и кому собираются продавать новый выпуск — не очень понятно. Также выглядит невероятным снижение начального купона. В противном случае бумага сразу откроется ниже номинала. $DELI $MRKS