О компании Sarepta Therapeutics Inc

Solid Biosciences — история в которую я влез и походу выберусь не скоро (и выберусь ли?) История рынка акций полна парадоксов. $AMZN, который почти два десятилетия работал в убыток, сделал ранних инвесторов миллионерами. Pets.com, стартап эпохи доткомов, стал символом провала. Сегодня Solid Biosciences $SLDB — биотех-компания с нулевой выручкой, но с амбициями изменить медицину, — балансирует между этими сценариями. Почему одни компании выживают, а другие исчезают? И куда движется $SLDB? Давайте совсем немного разберемся с этой компанией. 1️⃣ Финансовый резерв: На март 2025 года (отчёт опубликован в мае 2025) у Solid Biosciences было 307 млн долларов на счетах при отсутствии долгов. Для стартапа, разрабатывающего терапию мышечных заболеваний, это серьёзный ресурс. 2️⃣ Скорость сжигания бюджета: За последний год компания потратила 107 млн долларов на исследования и развитие. При таком темпе её запасов хватит на ~2.9 года. Это достаточный срок для прорыва, но есть нюансы. 3️⃣ Тревожные моменты: Расходы за год увеличились на 16% и если динамика сохранится, реальный срок жизни компании сократится. Как и мои надежды забрать хоть те крохи что остались 🥨 Почему инвесторы нервничают? Капитализация $SLDB — 201 млн $, но ежегодные траты составляют 53% от этой суммы. Для сравнения: даже Amazon на ранних этапах не демонстрировал таких пропорций. Это ставит вопрос: «не придётся ли компании экстренно выпускать новые акции, размывая доли текущих инвесторов?», а инвестиции в биотех — игра в русскую рулетку ведь разработка лекарств — долгий (10+ лет), дорогой ($2.6 млрд в среднем на одобренный препарат) и рискованный процесс. 90% экспериментальных терапий проваливаются на стадии клинических испытаний. У $SLDB пока нет одобренных продуктов, а её текущие проекты — в фазе доклинических и ранних клинических исследований. Что же по конкурентам? $SRPT и $PFE уже работают над терапией мышечной дистрофии Дюшенна — направление, на котором сосредоточена Solid Biosciences. В случае успеха конкурирующих компаний, $SLDB может остаться попросту ни с чем, как и инвесторы. И какие опции мы имеем на сегодня? 1️⃣ Оптимизм - Прорыв в разработках → партнёрство с фармагигантом → рост акций в 5–10 раз. 2️⃣ Реализм - Увеличение расходов → дополнительные раунды финансирования → волатильность акций. 3️⃣ Пессимизм - Провал клинических испытаний → падение капитализации → поглощение или банкротство. Solid Biosciences — ставка на будущее медицины. Её акции подходят только для тех, кто готов рисковать и терпеть долгое время убытки, ну или тех кто остался заперт и смотрит на это уже не испытывая никаких эмоций. #прояви_себя_в_пульсе

#отчетзамесяц (15.01.25 - 14.02.25) Кратко: 🇷🇺🚀🚀🚀, 🇨🇳🚀, 🇺🇸🟰 Доллар упал ниже уровней прошлого года… прям не месяц, а мечта патриота. Такие колебания не добавляют стабильности, а лучшему будущему нужна стабильность. За месяц несмотря на аномальное укрепление рубля получен доход 💰 = 1 228 844 ₽ или 3,9% от портфеля в рублях (или 18,7% в долларах, при этом мой портфель на 60% состоит из валютных активов). Детализация: * рост стоимости активов 🔼 = 1 311 769 ₽, ещё и валютная переоценка 💲= -1 837 707 ₽; * дивиденды и купоны 💸 = 93 295 ₽; * НДФЛ ✂️ = -91 244 ₽ (возврат за 24 год); * за счет спекуляций 🔄 = -267 464 ₽. //поторопился с продажей Новатэка по итогам прошлого месяца 💼 Итого по портфелю: 31 224 958 ₽, в т.ч. 20 863 354 ₽ заемных средств, включая набежавшие за все время проценты. Портфель за месяц почти не изменился, при этом я вывел 1 251 489 ₽ на погашение займов (по методике погашения через ОФЗ). Собственных средств в портфеле: 10 361 603 ₽, прибавилось. Заморожено 14 049 125 ₽ 🤕. Из всей заморозки 6 419 032,36 ₽ “зависло” на HKEX вне инфраструктуры СПб Биржи или Евроклира, так что эту часть по мере роста стоимости китайских активов и валютного курса продаю и вывожу. В контуре СПб биржи, соответственно, зависло порядка 7,6 млн. По стратегии, основанной на методе усреднения Майкла #эдлесон'а, на текущий момент акций в моем портфеле должно быть на 29,5 млн. руб. На текущий момент в портфеле акций на 29,8 млн, и почти 1,5 млн - это кэш, на который играюсь с фьючами да шорчу Америку. В целом всё четко. Динамика по портфелю за месяц по странам: - Акции 🇷🇺РФ продолжили взлет, показав 13,4% роста или +1 500 253 ₽; - Акции 🇨🇳Китая стрельнули, но в рублях динамика более скромная - рост 7% или + 584 072 ₽ (та же Алибиба за месяц выросла на 55% в валюте); - Акции 🇺🇸США из-за укрепления рубля потеряли 7% или 566 616₽. За месяц продал акции QIWI, ВК, 75% Новатэка, 43% Россети Центр и Приволжье, приобрел Sarepta Therapeutics $SRPT, так как по текущим уровням на рынке США не готов брать ничего кроме биотеха. 5 сделок за месяц. Дополню, что кроме плана по размеру портфеля акций моя стратегия подразумевает четкую диверсификацию по странам - 40% 🇷🇺РФ, 30% 🇨🇳Китай и прочие страны глобального "юга", 30% 🇺🇸США и прочие “западные” страны. Исходя из этого моя стратегия четко говорит, что мне нужно сделать до конца февраля, а именно: - На 882 593 ₽ продать акций 🇷🇺РФ, завтра буду смотреть у каких акций слабый потенциал роста и где стоит фиксировать прибыль. - На 726 047₽ купить акций 🇺🇸США, буду прежде всего смотреть на японские компании - такие как $SONY или $NTDOY - вслед за Китаем растет весь регион, жаль я месяц назад об этом не подумал, а сейчас техническая картина вряд ли в пользу покупки что Сони что Нинтендо. 👉 Может быть у вас есть идеи на какие компании 🇯🇵Японии стоит обратить внимание? - Объем акций Китая на текущий момент за счет укрепления рубля и роста цели по размеру портфеля полностью соответствует целям, так что фиксировать прибыль буду только в случае возврата валютного курса к уровню месячной давности. Продолжаю идти к цели с 10 до 100 млн, то есть уже до 200 млн за 10 лет (скорректировал цель из-за инфляции - хочу рост в 10 раз за 10 лет в реальности выражении). Планирую выйти на 100 млн по портфелю с учетом заемных средств на седьмой год, а затем ещё три года потратить на погашение займов, компенсацию замороженных активов и нейтрализовать влияние инфляции. Сейчас идет второй месяц четвертого года моего пути к этой цели, до 100 млн осталось три года и десять месяцев. Всё четко, даже есть небольшой запас, который позволяет мне играться с фьючерсами… увы, пока в этой части счет далеко не в мою пользу.

По 🇺🇸 американскому рынку предварительно остановился на том, чтобы нарастить долю в несколько забытом биотехе. За последние 5 лет биотех судя по фонду $BBH вырос всего на 11,6%, а не на 80% как S&P500 и не на 134% как NASDAQ - это наводит на мысль, что в биотехах пузырь вряд ли надут так сильно, как в ИТ-секторе. 1️⃣ У меня давно на прицеле $SRPT и вот уже год как они показывают безубыточную работу, сохраняя при этом 40% темп роста выручки. По мнению аналитиков уже через год компания покажет прибыль в размере 10% от своей капитализации, а если так - это приведет как минимум к двукратному росту стоимости акций. 2️⃣ Вторая компания - это $EXEL, которую добавил в портфель ещё в феврале и наращивал позицию в августе 21 года. С тех пор стоимость купленного пакета акций выросла уже в 3 раза (в рублях), а сама компания уже год как перешла от доп.эмиссий к обратному выкупу акций. Последние два квартала компания показывает просто великолепные показатели в отчётах по движению денежных средств, в результате чего и была переоценена рынком. В отличии от $SRPT каких то прям WOW эффектов ни кто не ждёт (рост прибыли на 36% за 2 года не в счёт), и, возможно будущие успехи уже в цене. Так что прежде чем определить какую именно долю брать - нужно глубже погрузиться в отчёты. Но разве в отчётах биотехов можно что то понять? Там ведь сплошная магия и кощунство... по крайней мере для меня. 👉 Есть идеи что можно купить на рынке США? Киньте в комменты, обязательно посмотрю. А пока что я и так уже 6 часов своего выходного потратил на этот вопрос...достаточно.