О компании В2В-РТС

Решил набирать долгосрочную позицию в акциях B2B-РТС $BTBR . Финансовое положение компании. Честно, вообще не изучал отчёт компании, доверяю людям, разбирающим отчётность в Пульсе. Для меня достаточно информации, что уже сейчас у компании: - хорошая дивидендная доходность; - акции в цене не падают, чувствуют себя лучше рынка; - чистый долг отрицательный, денежная подушка больше 2 млрд руб; Рынок всегда знает, как в моменте справедливо определить компанию. Акции набираю, потому что считаю историю очень перспективной как на среднесрочной перспективе (от 6 месяцев), так и долгосрочно через несколько лет. Считаю, компания занимает очень качественную нишу с учётом текущих законодательных инициатив, т.к. сам имею представление о закупочных процедурах и вижу, куда ветер дует. Тенденции. Ветер дует для компании B2B-РТС попутный - в сторону цифровизации закупок, усиления контроля за конкуренцией, ценообразованием. Слежу краем глаза за работой председателя Правительства РФ Михаила Мишустина - считаю его очень крутым умным мужиком, который очень активно развивает цифровизацию на уровне государства. Его ход мыслей и деятельность в этом направлении поддерживаю на все 100%. Законодательство. На законодательном уровне тендерные (конкурсные) процедуры закупки требуются на основании: 1) ФЗ №44, ФЗ №223, Приказом Росимущества № 515 - для всех государственных заказчиков, бюджетных организаций, компаний с госучастием, монополий. Тут всё понято и прозаично - тендер обязателен, чтобы экономить государевы деньги. 2) ФЗ №135 - описывает "правила игры" на конкурсных площадках, касается всех компаний. На деятельность B2B-РТС влияния по сути не оказывает. 3) ГОСТ Р ИСО 9001 - для любых компаний, сертифицированных по этому ГОСТ. Очень интересный как по мне пункт! Это требования системы менеджмента качества. Для понимания, если сегодня компания не сертифицирована по этому ГОСТ, с ней почти никто и работать не будет. Пользователи площадки. Дополнительно полазил по сайтам компании, оценил сам интерфейс, посмотрел текущие заявки, участников закупок. Всё достаточно интересно, удобно. В участниках есть именитые и популярные в т.ч. в Пульсе компании, например: X5-Group, ЮГК, РусАгро, Selectel, Яндекс, МТС, Эталон, ПИК, Татнефть, Аскона мебель. Как видите, профили деятельности компаний абсолютно различные. Динамика пользователей площадки. Количество участников закупок на площадке растёт ускоряющимися темпами. По данным B2B-РТС, среднемесячный рост количества активных участников закупок (поставщиков) составил: 2023→2024: ~440 в месяц 2024→2025: ~1 280 в месяц 1h2025→1h2026:~1 520 в месяц. По данным B2B-Center и сторонних публикаций, среднее число участников на одну конкурсную процедуру растёт примерно на 1,8–3,3% в месяц (в зависимости от региона и заказчика), увеличившись с ~4 (2020) до 5–6 (2025) в среднем по платформе, и до 8+ у отдельных крупных заказчиков. Аналогично, растёт количество заказчиков закупок. Причём, рост идёт в условиях сжимающейся экономики и отрицательной динамики деловой активности. Считаю все эти сведения важными подтверждающими маркерами моих доводов и достаточными аргументами, чтобы не переживать за состояние бизнеса и риск существенной просадки стоимости акций в портфеле.

Кейс нашего поставщика: рост в электронных тендерах в 3 раза за год 🚀 Очень часто, говоря о закупках, идет речь только про экономию, про сроки. Но у закупки две стороны: одна – закупает и экономит, вторая – продает и расширяет бизнес. Здесь кейс одного нашего поставщика: если коротко – рост в электронных тендерах в 3 раза за год. «Решке Рус» — производитель навесного оборудования для спецтехники, выпускающий ковши, грейферы и стрелы для работы на сложнейших объектах золотодобытчиков, дорожников и демонтажных компаний. Когда завод нарастил мощности и традиционных каналов продаж оказалось недостаточно, компания перешла к активным продажам через площадку B2B-Center (входит в платформу B2B-РТС). 💪 Поставщик смог: • Найти подходящие закупки благодаря поиску по тегам, фильтрам и виджетам • Выйти на крупных федеральных заказчиков за счет единой широкой базы компаний Платформы • Наладить стабильный поток контрактов благодаря подтвержденному статусу надежного поставщика 📈 Результаты за год активной работы: • Доля электронных закупок в структуре продаж выросла в 3 раза • Продукция стала узнаваемой по всей России • Количество входящих запросов от промышленных гигантов стабильно растет Благодаря платформе В2В-РТС: Поставщики зарабатывают больше, получая новый канал продаж с обширной базой контрагентов. Ну а закупщики экономят ресурсы, цифровизируя свои закупки и снижая цену за счет конкуренции предложений проверенных поставщиков. $BTBR

💬 $BTBR — бизнес есть, но вопросов больше, чем ответов Честно, когда я смотрю на B2B-РТС, я тоже не сразу понимаю, что это за зверь. Лукойл — нефть, Сбер — банк, а тут? Электронные закупки? Звучит солидно, но когда спрашиваешь знакомых трейдеров, слышишь: «да вроде площадка какая-то, я хз». И это показатель. 📌 Что такое B2B-РТС на самом деле: это три платформы — РТС-тендер, B2B-Center и OTC. Через них проходят закупки компаний и государства. Поставщики платят за доступ, тарифы и допуслуги. Выручка не триллионы, а 4,43 млрд руб. за полугодие. Всё остальное — это деньги, которые через площадку просто проходят. 💡 Рентабельность впечатляет — скорректированная EBITDA 2,89 млрд, маржа 53%. Но 35% этой EBITDA — финансовый доход, который компания получает не от закупок, а от размещения денег и обеспечений. Бизнес есть, но цифры раздуты за счёт процентного дохода, и это важно понимать. 📉 Рост выручки от услуг — 15%, а количество закупочных процедур выросло всего на 1,7%. То есть зарабатывают больше на той же базе, а не за счёт расширения. Коммерческие закупки растут, а «Решения и сервисы» — обещанный драйвер — пока проседают: рост 1,4%, убыток вырос до 93 млн. 💰 Денег на балансе много — 8,7 млрд, но из них 6,3 млрд — клиентские обязательства. Свободных денег после вычета дивидендов остаётся около 1,1 млрд. Почти все размещены у материнской структуры, что добавляет риска. 🤑 Дивиденды щедрые: 5,19 руб. за первый квартал + рекомендуемые 4,61 руб. = 88% прибыли за полугодие. Свободный денежный поток покрывает выплаты в 1,19 раза — запас тонкий. А финансовые доходы уже начали снижаться. Итог: B2B-РТС — прибыльная компания с хорошей рентабельностью и дивидендами. Но большинство инвесторов не понимает, откуда берутся деньги и что будет, когда финансовые доходы перестанут расти. Бизнес есть, но вопросов — тоже. ‼️ В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить на начавшемся росте рынка 🔥 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!