Мнения инвесторов о стратегии

&Рациональные инвестиции Добрый день уважаемые инвесторы. Всех с праздником великой, значимой и судьбоносной победы! Что наблюдаем? • Перемирие на праздничные дни соблюдалось недолго и не везде. США оценивают позиции РФ и Украины сильно далекими для решения конфликта в ближайшей перспективе. • Пакистан и Индия обмениваются военными ударами. • Инфляция в РФ с 7 по 13 мая составила 0,17% после 0,09% с 3 по 6 мая (за 4 дня). • Большинство отчетностей публичных компаний не сильно радуют. Взгляд вперед. • Картина сильно пестрая и противоречивая: военные конфликты, как правило толкают цены на нефть и золото вверх поскольку ожидаются перебои с поставками. Как обратный каритерий, ОПЕК+ расширяет квоты по добыче и продаже нефти на рынке. • В РФ аналогично: инфляционное давление перекосов в экономике высокое, сильный рубль толкает в обратную сторону. Кратко: плюс\минус текущая ситуация продолжится при частых переменах настроений, то вверх, то вниз. По прежнему остаемся оптимистами и надеемся на лучшее. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

&Рациональные инвестиции Добрый день уважаемые инвесторы. Продолжаю серию публикаций по сравнению инструментов инвестирования. Предыдущий вводный пост от 27.04.25. Первый инструмент на который все обращают внимание когда речь идет о необходимости сохранить излишки денег это банковские депозиты. Вводные: Ставка депозита 20% годовых. Инфляция 10% в год. Налог 20% с дохода. Доход считаем и реинвестируем ежегодно. Формула расчета - первоначальная сумма плюс накопленный за год доход минус налог с дохода минус инфляция с тела депозита. В итоге: если исходные данные не меняются ежегодно, то эффективный доход после вычета налогов и инфляции 6% годовых. За 10 лет капитал увеличивается в 1,8 раза. Следует отметить, что текущая рыночная ситуация когда % по депозитам близки к 20%, а инфляция около 10% очень редка. Обычно банки не дают заработать на депозитах. Максимум вы сохраняете капитал спасая от инфляции, но более вероятна ситуация когда доход по депозитам не покрывает инфляцию т. е. Ваш капитал постепенно обесценивается. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

&Рациональные инвестиции Добрый день уважаемые инвесторы. Что наблюдаем? • Мировая экономика трансформируется. США хотят вернуть часть производств к себе на территорию. Заманивают европейские компании к себе. Компании задумываются о переносе производств из Китая в друге страны, поскольку пошлины на товары высокие. • США пытаются выйти из переговорного процесса между РФ и Украиной не получив быстрого результата. • Накопленное давление на бизнес с помощью высокой ключевой ставки очень высокое. По большинству отчетов видно снижение прибылей или убытки. • Инфляция в РФ медленно, но уверенно замедляется. Инфляционные ожидания на высоком уровне. Рост зарплат замедлился ввиду небольшого снижения дефицита кадров. Что дальше? • Цены на основные товары экспорта РФ под давлением. Пока не видно, что в ближайшей перспективе ситуация сильно поменяется. Предложения больше чем спрос. Акции экспортеров под давлением. • Большинство аналитиков сходятся во мнении, что ставка ЦБ больше не будет повышаться. Ожидания по снижению расходятся от июня до конца года. • Конфликт на Украине, к большому сожалению, не видится, что разрешится быстро. Затраты бюджета высокие, что приводит к дисбалансам и росту инфляции. Кредитование замедляется. Банки под давлением. • Не думаю, что ЦБ в ближайшей перспективе приступит к снижению ставки, если только не увидит резкого ухудшения ситуации. В такой ситуации депозиты, фонды денежного рынка и облигации очень надежных компаний видятся оптимальным выбором. • Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

&Рациональные инвестиции Добрый день уважаемые инвесторы. Вопрос который мы задаем себе каждый раз при принятии инвестиционных решений: Какой инструмент выбрать? Что бы ответить на него нужно посчитать инвестиционную доходность каждого и сравнить с другими. Проделал эту работу, сделал модель и готов поделиться с вами. Вводные\ограничения\допущения: 1. Горизонт инвестирования 10 лет. Модель позволяет посмотреть промежуточный результат в каждом году. 2. Согласно отчету ЦБ https://cbr.ru/Collection/Collection/File/55198/review_broker_Q4_2024.pdf 65% счетов физических лиц у брокеров имеют нулевой баланс. Еще 25% имеют баланс от 0 до 10 т. руб. т. е. 10% счетов это 100% всех активов физических лиц имеющих брокерский счет. Естественно есть еще доля юридических лиц. В расчетах использую средний размер портфеля 10 млн. руб., с точки зрения применения налоговой ставки на доходы. Как все мы знаем с 1 января в РФ действует новая прогрессивная шкала налога на доходы для физических лиц. 3. В модели не учитываются расчет рисков, чистая математика приходов и расходов. Возможно в новой версии модели добавлю. 4. Текущая ключевая ставка ЦБ 21%. 5. Средняя доходность по депозитам 20%. 6. Годовая инфляция 10%. 7. Какие инструменты сравниваем: Депозит, ПИФ денежного рынка, Облигации, ИИС3, Дивидендные акции и акции роста. В следующих постах расскажу о результатах каждого инструмента и результирующий вывод.

&Рациональные инвестиции Добрый день уважаемые инвесторы. Что видим? • Очередные обещания политиков, что конфликт на Украине скоро закончится. • Мировые цены на золото на новых рекордных значениях. • ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 21%. • Денежная масса М2 (упрощенно доступные деньги в экономике) с пика в 2023 году снижается второй год. Высокая доля денег лежит на депозитах. Инфляционное давление этого фактора снижается, но есть много других. • Все больше и больше компаний в экономике отчитываются нейтрально или негативно по прибыли. Выручка как правило растет. Взгляд в будущее: • Пересмотр прогнозов по росту мировой экономики давит на цены на нефть, уголь, газ, металлы и т. д. Негатив для акций экспортеров из РФ. • Инвесторы по миру разочаровываются в долларе и выбирают «вечные ценности» скупая золото и подталкивая цены вверх. Очень позитивно для золотодобытчиков. Полюс. • Давление на экономику растет, доступных денег становится меньше. Компании с прибылью и денежной подушкой лучший выбор. Сбер, Т, Х5, Мосбиржа, Лукойл*. • Полюс и Яндекс прошли дивидендные отсечки на этой неделе. Ждем остальных из списка. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

&Рациональные инвестиции Добрый день уважаемые инвесторы. Что происходит? • Трамп продлил санкции против РФ на год. Частично отменил введенные ранее ввозные пошлины на товары которые практически не производятся в США. Основную массу тарифов отложил на 90 дней. • Продолжаются переговоры между РФ и США. • Рубль очень сильно укрепился. Аналитики гадают о причинах, поскольку львиная доля статистики теперь не доступна. Основными причинами называют снижение уровня импорта в РФ (меньше требуется валюты для закупки импортных товаров, меньше спрос на валюту) и есть мнение, что экспортеры оставляют часть валютной выручки за пределами РФ. • На геополитике и прогнозе снижения темпов роста мировой экономики, сильно снизились цены на нефть и выросли цены на золото. • Недельная инфляция опять показала снижение. Бизнес под очень большим давлением. Что дальше? • Крепкий рубль снижает прибыли экспортеров в пересчете в рубли и как следствие поступления в бюджет. Все сходятся во мнении, что текущая ситуация не продлится долго и мы увидим ослабление рубля. При этом ситуация продолжается уже несколько месяцев… • Низкие цены на экспортируемое РФ сырье будет негативно влиять на доходы=цены акций экспортеров. • ЦБ продолжает давить на кредитование, в итоге потребление дорогих товаров квартиры, машины и т. д. Снижается и цены на них как минимум не растут, в основном стагнируют. Товары повседневного спроса по прежнему сильно востребованы и подпитывают инфляцию. • Консенсус рынка, что ЦБ в апреле не изменит ключевую ставку. • В самом выгодном положении с учетом вводных: компании работающие на внутреннем рынке, с хорошей маржинальностью и с минимальными долгами. Х5, Яндекс, Мосбиржа. На рекордах в ценах золота, естественно Полюс. • Так же интересны облигации с привязкой к валютам (замещающие). Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

&Рациональные инвестиции Добрый день уважаемые инвесторы. Что происходит? • Сходили вниз и немного отскочили. В сухом остатке растеряли большую часть роста который начался на новостях о переговорах между США и РФ. • Ввозные пошлины обвалили все, после чего были заморожены. У большей части мира есть 90 дней на проведение переговоров. РФ и РБ нет в списках по вводимым ввозным пошлинам в США. • ОПЕК+ принял решение о росте добычи и поставок на мировые рынки. Стоимость нефти снижается. Что дальше? • Трам выбрал шоковый стиль управления и по всей видимости он продолжит так себя вести. т. е. Мировые рынки будет сильно штормить. Цена на золото находится на высоком уровне, но его продолжат покупать поскольку перестают верить в надежность доллара. Полюс Золото главный бенефициар ситуации. • Торговля главный двигатель развития любой экономики. Продолжающиеся торговые войны как минимум существенно затормозят рост. Большая часть сырьевых товаров, что поставляет РФ за рубеж, будет иметь пониженный спрос на этом фоне. Акции экспортеров будут не сильно популярны у инвесторов в ближайшее время. Если есть, то можно держать. Если сильно переживаем, то можно продать. • Инфляция никуда не делась, не смотря на то, что курс рубля выше чем многие ожидали. Хранить заработанное в деньгах не вариант. Жизнь продолжается, люди предпочитают покупать, что хочется, а не смотреть как это все обесценивается. По этому инфляция упорно не показывает сильного снижения. X5 под эту идею. • Рынок в основном сейчас смотрит на облигации, ОФЗ и корпоративные. Расчет на регулярные выплаты и возвращение цены к номиналу на фоне ожидаемого начала цикла снижения ставки. • Еще одна из идей это облигации с привязкой к валютам (замещающие). Есть ожидание, что курс рубля будет ослабевать т. е. Помимо купонов, можно получить еще рост дохода за счет роста цены. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

&Рациональные инвестиции Добрый день, уважаемые инвесторы. Что происходит? • Геополитика. Маятник потепления между РФ и США пошатнулся в обратную сторону. РФ дала понять, что небольшие уступки которые предлагаются, не устраивают и есть понимание, что по сути это заморозка конфликта для перегруппировки, накопления сил и последующему возобновлению боевых действий. При этом, у США явно нет большого желания решать проблему в корне и делиться рынками сбыта и влияния. Трампу просто нужно сдержать слово и прекратить огонь. Введенные Трампом ввозные пошлины обвалили рынок акций США. Цены на нефть, золото снижаются. Что дальше? • Геополитика главный источник новостей влияющих на рынки и экономики по всему миру. Все остальное менее значимо. Действия Трампа очень похожи на игру в покер. Показывать одно, при этом у всех вокруг нет понимания реальной ситуации. С какими картами на руках он. Вредить своей экономике никто не хочет, по этому я думаю долго такая ситуация не продлиться и быстро стороны сядут за стол переговоров для нахождения взаимовыгодных решений. Рынок вслед за ценами на сырье так же показал сильное снижение. • Опек+ постепенно переходит к возобновлению роста добычи. Рынки в моменте перепроданы, ожидаю отскок. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

&Рациональные инвестиции Добрый день уважаемые инвесторы. Что происходит? • Геополитика. Последние заявления лидеров говорят о том, что еще много нужно сделать для достижения финальных договоренностей. Полагаю, что в диалог вмешались третьи страны с попыткой повлиять на ситуацию в своих интересах. Соглашение о том, чтобы не наносить удары по объектам энергетики по сути сорвано. • Инфляция - месяц небольшого снижения. Но положение очень шаткое, в любой момент может все поменяться. • Курс рубля по прежнему сильный относительно доллара по мнению большинства экспертов. • Золото — на высоких уровнях и цена постепенно ползет вверх. Все кто думает о сохранности своего капитала на очень длинном горизонте прячутся от нестабильности тут. • Цена нефти постепенно подрастает на новостях очередного витка напряженности. • Много намеков на то, что идет не простой диалог между властями и ушедшими с рынка компаниями. Ушедшим нужны гарантии возврата утраченного капитала и сохранности новых инвестиций, большинство из них ушло с большими потерями. Гражданам РФ нужны гарантии безопасности, мы не можем себе позволить ситуации когда выключением рубильника наша экономика останавливается и мы получаем коллапс системы. Что дальше? • Исходя из новостей, к сожалению думаю, что СВО продолжится весь 2025 год. Поставки оружия на Украину идут, идет тотальная мобилизация. Политикам пока не удается договориться, есть влиятельные силы которые сильно заинтересованы в продолжении конфликта. • Инфляция — по прежнему на высоком уровне с тенденцией медленного снижения. Пока скорость снижения не позволяет говорить о смягчении денежно кредитной политики ЦБ, что собственно он и подтвердил. Высокая ставка надолго. • Облигации отыграли отставание от акций, дальнейшего роста по телу=снижения доходности не видно в ближайшей перспективе. Нужны новые поводы. • Цены на акции, в основном на новостях от политиков, снижаются. Процесс скорее всего продолжится весь апрель. Поскольку дивидендные отсечки в разных акциях в разные даты, по этому примерно за 3-4 недели тренд по снижению цены остановится и развернется. Как всегда у инвесторов будет стандартный выбор между двух тактик: подержать акцию на росте перед див. Отсечкой и зафиксировать прибыль до нее или остаться в акции, получить снижение цены на отсечке, надеяться на быстрое закрытие див. Гэпа + получить дивиденды. Являюсь сторонником второго подхода. Большое спасибо Т Инвестициям за возможность делиться своими идеями с другими через стратегию и Пульс. Получил прекрасный подарок в виде расширения возможности пульсянам подписаться на меня. За последнюю неделю количество подписчиков удвоилось. Спасибо вам за это, надеюсь быть вам полезным. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

&Рациональные инвестиции Добрый день уважаемые инвесторы. Что происходит? • Геополитика. Идет не простой диалог между РФ и США и много других неожиданных событий в мире. В итоге рынки то в вверх, то вниз. • Инфляция в РФ не унимается, около 10-11 по году. Появляются маленькие сигналы потенциального возможного снижения. Как следствие ЦБ принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21%. • Крепкий рубль в основном за счет низкого уровня импорта. • Золото, новый рекорд цены. • Цена нефти под давлением. • Возможный возврат ушедших с рынка в 2022-2024 годах компаний сильно давит на прогнозы по будущим прибылям ИТ сектора. • Процесс импортозамещения продолжается. На днях было испытание суперджета с отечественным двигателем ПД-8. Это очень важное достижение! Что дальше? • Инфляция с нами на долго. Уже пересматриваются прогнозы на 2026 год в сторону повышения. • Снижение ставки все ждут, но я думаю, что момент начала по прежнему оттягивается как минимум на вторую половину года. • Умные деньги усиленно потекли в длинные ОФЗ. Доходность уже снизилась до 15-16% годовых. Процесс продолжится. • ИТ сектор под давлением ввиду прогнозов потенциально сильной конкуренции от новых\старых игроков. Долгосрочный негатив без поддержки со стороны государства. • Финансовый сектор так же под давлением на протяжении всего 2025 года. Снижается кредитование. Ставка на лидеров рынка с небольшой долговой нагрузкой и сильной бизнес моделью оправдывает себя. Портфель потихонечку, через горки продолжает расти по телу. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.