Про облигацию ПИК-Специализированный застройщик выпуск 4

Число сделок с новостройками в городах-миллионниках в ноябре выросло на 38,4%, а в целом по России — на 44%, пишет Коммерсантъ со ссылкой на сервисы «Пульс продаж новостроек» и Dataflat.ru. Ноябрьская динамика подтверждает тренд на оживление активности на первичном рынке. Похожую динамику (+40% по продажам в натуральном выражении) в октябре демонстрировала группа «Самолет». При этом, как отмечает Коммерсант, в Москве и Санкт-Петербурге рост числа сделок оказался скромнее — 13% и 15% соответственно. Выросли также средние цены: Коммерсант приводит для города-миллионника 184 тыс. руб. за кв. м, рост на 9,2% в годовом выражении Влияние Позитивно для застройщиков. Продолжающееся оживление на рынке, очевидно, позитивно для публичных российских застройщиков. При этом отмечаем довольно скромный рост числа сделок в Москве и Санкт-Петербурге. Все же данные указанных сервисов могут не отражать динамики у отдельных застройщиков и проектов. Напомним, что у нас «Позитивный» взгляд на акции Самолета и группы ПИК. $RU000A0ZZ1M2 $SMLT

СПЛИТ будет или нет? $PIKK СД одобрил сплит, совет акционеров во главе главного мажоритария отменил. Как дела у компании? Они ведут деятельность в 16 регионах России $RU000A105146 До 1 января 2026 года приняты меры поддержки строительной отрасли, которые включают упрощенные порядки документооборота, в том числе ввод незавершенных объектов и заключение строительных контрактов, предлагается отсрочить ограничения на ипотеку, субсидированную девелоперами, с вводом переходного периода для адаптации бизнеса $RU000A0ZZ1M2 В 2024-м выручка выросла 15%, что отчасти объясняется спецификой признания выручки девелоперами {$PIZ5} Маржинальность по EBITDA сохраняется на приемлемом для отрасли уровне – 21.4%. Уровень долговой нагрузки при корректировке на денежные средства на счетах эскроу: Чистый долг/EBITDA – 0.2, что является самым низким показателем среди публичных девелоперов $PIH6 Высокий кредитный рейтинг эмитента: ‘AA-.ru’ от НКР с прогнозом «стабильный» Минусы: Из-за сохранения высокой инфляции и ставок в экономике спрос на недвижимость будет оставаться под давлением в текущем году По итогам 2024 г. чистая прибыль упала на 45% на фоне роста финансовых расходов, а также убытков от переоценки. Сохраняется отрицательный свободный денежный поток, который обусловлен обширными инвестициями в строительство Сниженная прозрачность бизнеса и корпоративного управления.

Анализ ПАО «ПИК-специализированный застройщик» за январь-сентябрь 2025 г. $RU000A0ZZ1M2 1. Выручка · 2025: 42 196 201 тыс. руб. · 2024: 29 713 486 тыс. руб. · Темп роста: +41.9% 🟢 · Вывод: Сильный рост выручки 2. EBITDA · 2025: 46 576 288 тыс. руб. · 2024: 9 909 595 тыс. руб. · Темп роста: +370% 🟢 · Вывод: Резкий рост операционной эффективности 3. Capex · 2025: 132 047 054 тыс. руб. · 2024: 20 339 тыс. руб. · Темп роста: +648 000% 🔴 · Вывод: Экстремальный рост капитальных вложений 4. FCF · 2025: -26 558 093 тыс. руб. · 2024: -15 005 060 тыс. руб. · Темп роста: -77% 🔴 · Вывод: Отрицательный денежный поток 5. Темп роста чистой прибыли · 2025: 39 715 630 тыс. руб. · 2024: 2 631 062 тыс. руб. · Темп роста: +1 410% 🟢 · Вывод: Взрывной рост чистой прибыли 6. Общая задолженность · Краткосрочная: 20 283 445 тыс. руб. · Долгосрочная: 13 150 664 тыс. руб. 7. Закредитованность: 0.15 · Норма: < 1 🟢 · Вывод: Низкая закредитованность 8. Equity/Debt: 6.67 · Норма: > 1 🟢 · Вывод: Сильная структура капитала 9. Debt/Assets: 0.126 · Норма: < 0.5 🟢 · Вывод: Низкая долговая нагрузка 10. NET DEBT / EBITDA годовая: 0.52 · Норма: < 3 🟢 · Вывод: Умеренный уровень 11. Покрытие процентов (ICR): 15.5 🟢 · Вывод: Высокое покрытие процентов 12. Чувствительность к рискам. · Причины: Зависимость от доходов от участия в других организациях, высокие Capex, отрицательный FCF, валютные риски 🟡 13. Гипотетический рейтинг · S&P/Moody’s/Fitch: BB+/Ba1/BB+ 🟡 14. Оценка финансового состояния (ОФС) · ОФС: 70/100 🟡 · Уровень ФС: Средний 🛡️ · Инвестиционный риск (по ОФС): Умеренный 🚥 15. Каким инвесторам подходит? · Инвесторам роста, готовым к рискам · Долгосрочным инвесторам 16. Финансовое состояние Выросло 🟢 #финанализ_пик