Про облигацию Славнеф2Р4

Анализ платёжеспособности ПАО «НГК «Славнефть» $SLAV за 2025, РСБУ. Отчет не полный. $RU000A104WF9 $RU000A108ZH9 1. Денежный резерв 💰 Денежные средства и эквиваленты = 10 606 511 тыс. руб. Плюс краткосрочные финансовые вложения (высоколиквидные) = 128 586 829 тыс. руб. Итого ликвидный резерв = 139 193 340 тыс. руб. 🟢 Этого достаточно, чтобы 8 раз покрыть все краткосрочные обязательства. 2. Источники для закрытия дефицита 🧰 При возможном дефиците компания может использовать: · краткосрочные финансовые вложения (128,6 млрд руб.) — их реализация не займёт много времени; · запасы (1,4 млрд руб.) и НДС к возмещению (83,9 млрд руб.), но последний менее ликвиден; · новые кредитные линии — структура баланса позволяет привлечь дополнительное финансирование под залог активов. 3. Срок автономии ⏳ · Среднемесячные операционные расходы (себестоимость + коммерческие + управленческие) = (15 769 915 + 13 687 + 1 095 503) / 12 ≈ 1 406 592 тыс. руб. · Оптимистично — при заморозке всех платежей, кроме текущих расходов, денег хватит на 99 месяцев (8,3 года). · Пессимистично — если одновременно погашать все краткосрочные обязательства, срок сокращается до 2,6 месяца. · Реалистично — компания имеет огромный запас ликвидности, способна покрывать текущие расходы более года без привлечения выручки.🟢 4. Анализ ликвидности баланса ⚖️ · Наиболее ликвидные активы (А1) = 139 193 340 тыс. руб. · Наиболее срочные обязательства (П1) = кредиторская задолженность + прочие краткосрочные = 4 757 821 тыс. руб. · Краткосрочные займы (П2) = 48 201 219 тыс. руб. А1 > П1 + П2 → условие абсолютной ликвидности выполняется с большим запасом. 🟢 5. Коэффициенты ликвидности 📊 · Коэффициент абсолютной ликвидности = (ДС + КФВ) / КО = 139 193 340 / 54 285 109 = 2,56 🟢 (норма ≥ 0,2) · Коэффициент быстрой ликвидности (дебиторская задолженность отсутствует) ≈ 2,56 🟢 (норма ≥ 1) · Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы / КО = 223 306 975 / 54 285 109 = 4,11 🟢 (норма ≥ 2) Все показатели значительно выше нормативных, что говорит о высокой платежеспособности. 6. Чистый оборотный капитал 💧 Чистый оборотный капитал = Оборотные активы – Краткосрочные обязательства = 223 306 975 – 54 285 109 = 169 021 866 тыс. руб. 🟢 Огромный положительный остаток — компания способна финансировать текущую деятельность без привлечения краткосрочных займов. 7. Стресс-тест на рефинансирование 🧯 При допущении, что все краткосрочные займы (48,2 млрд руб.) потребуется погасить немедленно и новые кредиты недоступны: Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения (139,2 млрд руб.) позволяют полностью погасить все краткосрочные обязательства (54,3 млрд руб.) и сохранить около 85 млрд руб. ликвидных активов. Стресс-тест пройден ✅ 8. Покрытие обязательств денежным потоком 💵 Операционный денежный поток в отчётности не раскрыт. Однако имеющийся запас ликвидности многократно превышает все краткосрочные обязательства, поэтому дефицит денежного потока не создаёт риска потери платёжеспособности. 🟢 9. Заключение о платёжеспособности 🛡️ Платёжеспособность высокая. Коэффициенты ликвидности в 10–20 раз превышают норму, чистый оборотный капитал положительный и огромный, стресс-тест на рефинансирование пройден. Компания способна в любой момент погасить все краткосрочные обязательства за счёт имеющихся высоколиквидных активов без привлечения новых заимствований. Риск потери платёжеспособности в ближайшие 12 месяцев отсутствует. #финанализ_славнефть

Анализ отчета ПАО «НГК «Славнефть» $SLAV за 2025, РСБУ. Отчет не полный. $RU000A104WF9 $RU000A108ZH9 1. Общая характеристика компании 🏭 ПАО «НГК «Славнефть» – нефтегазодобывающая компания (Москва). За 2025 год выручка упала на 40%, чистая прибыль сменилась убытком, долговая нагрузка остаётся минимальной, но операционная эффективность резко снизилась. 2. Выручка 📉 · 2025 г. – 17 262 496 тыс. руб. · 2024 г. – 29 021 576 тыс. руб. Темп роста: –40,5% 🔴 Вывод: выручка сократилась почти на 40%, что указывает на значительное падение операционной активности. 3. EBITDA 🧮 Амортизация оценена как снижение основных средств за вычетом выбытий. · Амортизация 2025 г. ≈ 7 701 875 тыс. руб. · Амортизация 2024 г. ≈ 13 114 444 тыс. руб. EBITDA 2025 г. ≈ 9 472 280 тыс. руб. EBITDA 2024 г. ≈ 20 051 315 тыс. руб. Темп роста: –52,8% 🔴 Вывод: EBITDA сократилась более чем вдвое, что подтверждает глубокое операционное ухудшение. 4. Capex 🏗️ Данные отсутствуют (нет отчёта о движении денежных средств). 5. FCF 💸 Информация отсутствует. 6. Чистая прибыль 📉 · 2025 г. : –3 221 831 тыс. руб. (убыток) · 2024 г. : 6 569 406 тыс. руб. (прибыль) Вывод: прибыль сменилась убытком, финансовый результат резко ухудшился 🔴 7. Общая задолженность 💰 · Долгосрочная (займы + аренда) – 1 698 703 тыс. руб. · Краткосрочная (аренда) – 1 245 114 тыс. руб. Итого заёмный долг – 2 943 817 тыс. руб. 8. Закредитованность (заёмные средства / собственный капитал) ⚖️: – 0,05 🟢 · Норма – до 1,0–1,5 Вывод: долговая нагрузка крайне низкая. 9. Equity/Debt 📊: – 18,4 🟢 · Норма – >1 Вывод: собственный капитал многократно превышает заёмный. 10. Debt/Assets 🏦: – 0,011 🟢 · Норма – <0,5 Вывод: доля заёмного долга в активах минимальна. 11. NET DEBT / EBITDA (годовая) 🧾 · Чистый долг = 2 943 817 – 10 606 511 = –7 662 694 тыс. руб. (отрицательный, денег больше чем долга) · EBITDA 2025 г. – 9 472 280 тыс. руб. Коэффициент: отрицательный, что соответствует отсутствию долговой нагрузки 🟢 Вывод: компания имеет чистую денежную позицию, отношение не применимо. 12. Покрытие процентов (ICR) 📉 · Классический ICR – 0,06 🔴 (операционная прибыль покрывает лишь 6% процентов) · Cash Coverage (EBITDA / Проценты) – 9 472 280 / 29 140 087 ≈ 0,33 🔴 Вывод: даже с учётом амортизации покрытие процентов остаётся критически низким (норма >3–4). 13. Гипотетический рейтинг (S&P / Moody’s / Fitch) ⚠️Спекулятивный уровень – B-/B3, прогноз негативный. 14. Оценка финансового состояния (ОФС) 🛡️ ОФС = 65 / 100 Уровень финансовой устойчивости: средний Инвестиционный риск: умеренный 15. Каким инвесторам подходит? 🎯 Консервативным инвесторам не подходит из‑за убыточности и слабого покрытия процентов. Может быть интересен спекулятивным инвесторам, рассчитывающим на операционное восстановление. 16. Финансовое состояние значительно ухудшилось по сравнению с 2024 годом. #финанализ_славнефть

#disclosure Компания: ПАО «НГК «Славнефть» Тикеры: $RU000A104WF9 Время новости: 20.03.2026 11:32 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=dDcQ0pxKHUKDJcpnMtlV0A-B-B&q= Резюме: ПАО «НГК «Славнефть» выплатило купонный доход по биржевым облигациям серии 002P-04 в полном объеме — 448,8 млн рублей (44,88 руб. на облигацию) за период с 19.12.2025 по 20.03.2026. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Компания своевременно и полностью исполнила обязательства по выплате купонного дохода, что свидетельствует о её финансовой устойчивости и надежности для инвесторов.