Про облигацию Озон выпуск 1

#nrd Тикеры: $RU000A1060X6 Время новости: 17.02.2026 Тема новости: (INFO) О корпоративном действии "Информация" с ценными бумагами эмитента ООО "Озон" ИНН 6345002063 (облигация 4B02-01-00087-L-001P / ISIN RU000A1060X6) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1358222 Резюме: Озон уведомляет о корпоративном действии типа 'Информация' по облигациям 4B02-01-00087-L-001P (ISIN RU000A1060X6) от 17.02.2026. Сообщение содержит технические реквизиты и информирует о назначении представителя владельцев облигаций после регистрации выпуска Сентимент: Нейтральный Объяснение сентимента: Новость носит технический характер без финансовых показателей

#disclosure Компания: ООО "Озон" Тикеры: $RU000A1060X6 Время новости: 17.02.2026 14:41 Тема новости: Определение эмитентом облигаций представителя владельцев облигаций после регистрации выпуска облигаций Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=6nC3hRZhv0CTlnhYWVo-CxQ-B-B&q= Резюме: ООО 'Озон' назначило нового представителя владельцев биржевых облигаций серии 001P-01 вместо предыдущего представителя ООО 'РЕГИОН Финанс' Сентимент: Нейтральный Объяснение сентимента: Новость носит технический характер о рутинной административной процедуре смены представителя владельцев облигаций, без информации о финансовых показателях или стратегических изменениях компании

🔍 Озон Фармацевтика Часть №2 Начало тут: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Amatsugay/98e2dff5-3972-4327-abfb-3f8683dcd407?utm_source=share&author=profile 🌸 8 Итоги и мой взгляд Озон Фармацевтика является историей роста, поэтому не стоит удивляться тому, что P/E = 13,10. Низкая концентрация на отдельных продуктах добавляет гибкости компании. Проблемы с одним из препаратов не станут трагедией для эмитента. Плюсом и доля рынка при таком раскладе больше. При этом основной фокус всё же есть, и это дженерики. Да, большая часть выручки состоит из МНН, но, как отмечает сама Озон Фармацевтика: В большинстве случаев это дженерики или биоаналоги. А рынок дженериков весьма высококонкурентен. Наблюдается недозагрузка производств. С одной стороны, это потенциал роста, но с другой — сигнал о низкой эффективности. Учитывая, что недозагрузка местами "ме" и хроническая, я за второй вариант. Ещё отмечу особенность в формировании выручки. Расходы на НИОКР тут капитализируют, то есть запихивают в баланс. Судя по отчёту, НИОКР сидит в нематериальных активах, а доля там... приличная. Например, на 1п2025 в НМА 6,31 из 8,43 млрд р составляли капитальные вложения, то есть 74,85%. Иными словами, если с запуск проектов пойдет наперекосяк, пойдут списания и обесценения активов. Примечание 8.1 Ещё пример с капитализацией расходов приведён здесь: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Amatsugay/eca8d931-7b19-4eae-86f9-e96236beea47?utm_source=share&author=profile 👀 Корпоративные действия: SPO без разводнения и с ним Немного про вторичное размещение в 2025. Оно прошло многоступенчато: 1) основатель Алексенко одолжил часть своих акций ООО "Озон"; 2) ООО "Озон" продала бумаги в рынок в рамках вторичного размещения без разводнения; 3) Озон Фармацевтика проводит после уже полноценную допэмиссию; 4) доля Алексенко восстанавливается, ибо часть акций от допки идёт к нему. Зачем такая многоходовочка потребовалась компании, мне не совсем ясно. Есть вариант, что таким образом хотели отвлечь миноритариев от грядущей допэмиссии. У меня есть и другие версии. Почему Алексенко решил лично не вливать акции в рынок (через дочку ПАО)? Если мажоритарий решает скинуть свою долю в рынок, знак тревожный. А так сей действо по увеличению free-float возложено на дочку, и деньги с акций получает не сам Алексенко. Иными словами, красивый уход от red-флага. Зачем такая мноходовка вообще? Тут вряд ли преследовалась цель нажиться на миноритариях. Думаю, провести сразу допэмиссию было немного не выгодно из-за налогов, издержек или каких ещё условий в документах, которые нам не ведомы. Или у Алексенко появилась необходимость на время избавится от акций, поэтому решили всё так оформить. В общем, ничего не понятно, но очень интересно. Единственное, допку оформили не для погашения долгов (как некоторые), а для финансирования своих проектов (тех же Озон Медика и Мабскейл). Это плохо в моменте, но хорошо в перспективе. 🦉Что думаю? Я сейчас конкретной идеи не вижу, разве что делать ставку на рост. Да, с момента IPO котировки прилично скакнули, но... Фундаментально в динамике мне её анализировать тяжело из-за внутренних пересмотров промежуточных показателей. Да и оценка в секторе не из дешёвых. Скажу лишь, что это история роста для тех, у кого риск-профиль близок к агрессивному. Мне открывать позиции в акциях боязно — каких рискованных идей в портфеле уже хватает. Примечание 8.2 На $OZPH распространяется ЛДВ-РИИ. Держите 1 год и не платите налог с положительного финансового результат. Есть 2 нюанса: 1) если продадите с убытком и брокер автоматом применит ЛДВ-РИИ, убытки нельзя будет сальдировать; 2) на облигации ( $RU000A1060X6 и $RU000A106RJ6 ) из гл.7 не распространяется ЛДВ-РИИ. #ATs_отчётность #обзор #новичкам #аналитика