Про облигацию ПРОМОМЕД ДМ 2P-01

Выпуск Промомед 002Р-03 представляет собой классический «флоатер» (облигацию с переменным купоном) от фармацевтического эмитента. В условиях начавшегося в 2025–2026 годах цикла снижения ключевой ставки (КС) этот инструмент имеет специфическую релевантность. Финансовые параметры и доходность Текущая ставка: С 13 февраля 2026 года ключевая ставка составляет 15,50%. Ожидаемый купон: При спреде +2.75 б.п. начальная доходность составит около 18,25% годовых с ежемесячными выплатами. Кредитное качество: Рейтинг A|ru| со стабильным прогнозом от НРА (подтвержден в феврале 2026 г.) и ruA- от Эксперт РА. Это относит бумагу к категории умеренно высокого кредитного качества. Бенчмарк: Спред в 275 б.п. является конкурентным для рейтинга «А», обеспечивая премию над ОФЗ и вкладами (средняя ставка по вкладам на срок более года в феврале 2026 г. составила 11,75%).  Релевантность в цикле снижения ставки В отличие от облигаций с фиксированным купоном, цена которых растет при смягчении политики ЦБ, флоатер ведет себя иначе: Защита от волатильности: Цена флоатера обычно держится близко к номиналу (1000 руб.), даже если рынок нестабилен. Это делает выпуск Промомеда хорошим инструментом для «парковки» ликвидности с доходностью выше денежного рынка. Снижение денежного потока: По мере дальнейшего снижения КС (прогноз ЦБ на конец 2026 года — до 12%), размер ежемесячного купона будет уменьшаться. Если ваша цель — зафиксировать высокую доходность на 2 года, флоатер может проиграть длинным ОФЗ или корпоративным облигациям с постоянным купоном. Краткосрочная эффективность: На горизонте первой половины 2026 года, пока ставка остается двузначной (средняя ожидается на уровне 14,1%), флоатер обеспечит высокую текущую доходность, превышающую инфляцию (прогноз 4,5–5,5%).  Особенности эмитента Рост бизнеса: Группа «Промомед» показала рост выручки более чем на 75% по итогам 2025 года. Профиль деятельности: Фокус на импортозамещающих препаратах (диабет, ожирение), что обеспечивает устойчивый спрос независимо от макроэкономической конъюнктуры.  Не ИИР Другие выпуски: $RU000A10C329 $RU000A1061A2

💊 «Промомед»: план выполнен, рост в 6 раз выше рынка Фармпроизводитель отчитался за 2025 год. Цифры впечатляют. Разбираемся, что пошло в плюс, а что стоит держать в уме. 🚀 Главные цифры года: • Выручка: 38 млрд ₽ (+75% г/г) • Эндокринология: 21,6 млрд ₽ (+163% — просто космос) • Онкология: 7 млрд ₽ (+43%) • Доля высокомаржинальных сегментов: 76% выручки Рост компании в 6 раз выше темпов фармрынка — это не просто удача, а расширение доли. 📈 За счет чего выросли? Главные драйверы — новые препараты. Тирзетта (от диабета и ожирения) стала лидером по абсолютному росту продаж в рознице. Велгия — в ТОП-3 по темпам роста. В онкологии запустили первый российский Апалутамид (Прадетро®). И это только начало. 💰 Денежный поток: важный нюанс. По МСФО EBITDA выросла на 91%, чистая прибыль взлетела до 1,4 млрд (было 5 млн). Но! Свободный денежный поток (FCF) пока отрицательный (-1,4 млрд за полугодие). Компания активно инвестирует в разработки и оборотку. Это инвестиционная фаза, а не кризис. 🤔 Что с долгами? Чистый долг растет, но показатель Чистый долг/EBITDA снизился до 2,0x. Это комфортный уровень. 💼 Итог: «Промомед» подтвердил статус одной из самых быстрорастущих фармкомпаний. Главный риск — отрицательный FCF (инвестиции). Главный плюс — прорывные продукты и господдержка. $PRMD $RU000A1061A2 #инвестиции #акции #Российский_рынок

#рейтинг #облигации #пульс Рейтинговые действия за 16.02.2026. Эксперт РА: - Краснодарский край подтвержден ruAA+ Стабильный; - облигации Краснодарский край серии 35003 $RU000A1011B5 подтвержден ruAA+ ; - АО БАНК НБС повышен ruB+ Развивающийся. Ранее действовал ruB Стабильный; - ООО СТРАХОВАЯ КОМПАНИЯ "АСТК" присвоен BBB Стабильный; - ООО "ЭКОНИВА" присвоен ruA Стабильный. АКРА: - АО БАНК "СНГБ" подтвержден AA-(RU) Стабильный; - ПАО "Казаньоргсинтез" $KZOS подтвержден AAA(RU) Стабильный; - "Коммерческий Индо Банк" ООО подтвержден A+(RU) Стабильный; - облигаци ПАО "КАМАЗ" серии БО-П20 $RU000A10EAC6 присвоен AA-(RU). НРА: - ООО «ПРОМОМЕД ДМ» $PRMD присвоен A|ru| Стабильный. $RU000A10C329 $RU000A1061A2 НКР: - ООО «ЛКХ» понижен до B.ru Неопределённый. Ранее действовал В+.ru Стабильный.