Про облигацию Славянск ЭКО 001Р-03Y

Вчера Уральская Сталь погасила выпуск юаневых облигаций, заплатила и купон, и номинал. Вроде бы все ОК. Пока деньги запарковал в фонде ликвидности. Но задумался: что делать дальше? Перекинуть эти деньги в другие выпуски валютных облигаций? Купить рублевые? Пока в раздумьях, но что-то мне подсказывает, что в валютные инструменты для меня лично с учетом моей стратегии заходить смысла нет. 📍Если облигация номинируется в валюте, это значит, что бумага по сути становится структурной. Свободный курс юаня, как и любой другой валюты, не дает видеть всю картину доходности. И постоянно приходится смотреть курс валюты, смотреть стоимость бумаги, смотреть размер купона, чтобы понимать, заработал ли я или все-таки потерял. 📍Многие компании, которые изначально выпускали облигации в валюте, начинают платить рублями. Та же Уральская Сталь. Просто пересчитывают курс на текущую дату. Но мне в данной бумаге не нужны рубли! Я специально покупал эти конкретные облигации в валюте, чтобы: а) получать купоны в валюте б) получить номинал после погашения в валюте. И как следствие, диверсифицировать валютные риски. Можно сказать: «ну получил ты рубли - купил на них юани, проблем нет». Но в таком случае, что мне мешает просто купить рублевые бумаги и при необходимости на купоны также купить валюту? При этом, доходность в рублевых облигациях в 2-3 раза выше, чем в валютных. 📍Еще хуже ситуация обстоит с замещенными облигациями. У меня есть выпуск Сибура $RU000A10AXW4 Купил его как говорится на кураже в расчете, что курс доллара вырастет. За целый год, что держу этот выпуск, стоимость бумаги упала на 10%: покупал за 8 800 руб., текущая цена почти 8 000 руб. Аналогичная ситуация с купонами: выплаты привязаны к курсу доллара, а он {этот курс} последний год болтается в районе 80 руб. Возможно, я как-то не так пользуюсь этим инструментом, но простая математика у меня не бьется. Доходность нынешних валютных инструментов крайне низкая, эмитенты пытаются выплачивать в рублях вместо валюты. Да и стабильность выплат в валюте весьма сомнительная. У меня есть несколько выпусков других юаневых эмитентов: 📌 Славянск ЭКО $RU000A1080Z9 📌 Роснефть $RU000A1057S2 📌 Норникель $RU000A105NL3 📌 Евросибэнерго $RU000A108FX8 📌 КЛС $RU000A10BLG0 И вот сейчас я в раздумье: есть ли смысл их держать дальше и вообще покупать новые выпуски юаневых облигаций? Пока думаю, но скорее всего, если продолжат платить рублями, то покупать даже замещайки смысла нет. 🦊 #финансы #инвестиции #акции #облигации #фонды

Приветствую! Немного мыслей о $RU000A1080Z9 которая нынче торгуется дороже {$RU000A107U81} Как по мне цена и кредитный рейтинг несколько завышен. И вот откуда у меня такие мысли: 1. Финансовая отчётность Уральской стали выглядят намного сильнее; 2. Абсолютно не понимаю, как при задолженности в 150 миллиардов рублей и таком росте чистой прибыли (в 186 миллионов рублей - падение около 88%) где EBITDA 18 миллиарда рублей, компания может позволить себе выплачивать дивиденды и закрывать обязательства по облигациям (разве, что не перекредитовываться); 3. Много сообщали в "ПУЛЬСе" о нарушении в выплатах по облигациям (должны были заплатить в юанях, а заплатили в рублях) - не знаю на сколько это плохо, но это как минимум должно насторожить и многое сказать о отношении компании к договорённостям и их исполнении. •Стоит ли $RU000A1080Z9 внимания? P.S. Не является Финансовой рекомендацией P.S.S. Буду благодарен за обратную связь!

#disclosure Компания: ООО «ЛП Трасти Сервисез» Тикеры: $RU000A1080Z9 Время новости: 25.12.2025 14:15 Тема новости: Иное сообщение о предоставлении эмитентом ответа на запрос представителя владельцев облигаций Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=LdcELuhY7Uqpw7kVIJQ2qA-B-B&q= Резюме: ООО «Славянск Эко» выплатило купонный доход по облигациям серии 001P-03Y за второй период в рублях вместо китайских юаней из-за санкционных ограничений, затрудняющих валютные расчеты. Эмитент выполнил обязательства перед инвесторами, хотя конвертация была экономически невыгодной для компании. Сентимент: Нейтральный Объяснение сентимента: Эмитент своевременно выполнил обязательства по купонным выплатам, но вынужденно изменил валюту платежа из-за внешних санкционных рисков. Ситуация демонстрирует как соблюдение обязательств, так и наличие системных проблем с международными расчетами.