Про облигацию Агро-Фрегат БО-01

Анализ отчета ООО Агро-Фрегат за 2025, РСБУ $RU000A108FG3 1. Общая характеристика компании 🏢 ООО «Агро-Фрегат» (ИНН 6141055691) – сельхозпредприятие из Ростовской области (г. Батайск). Основной вид деятельности – выращивание и переработка зерновых с последующим экспортом (доля экспорта в выручке 2025 г. – более 98%). Уставный капитал – 100 тыс. руб.Компания активно использует заёмное финансирование, имеет филиал в Крыму, часть основных средств в залоге. 2. Выручка 2025: 5 775 704 тыс. руб., 2024: 3 955 914 тыс. руб. Темп роста: +46% (1,46 раза). 🟢 Норма: положительный рост. Вывод: выручка значительно выросла за счёт увеличения продаж пшеницы и ячменя. 3. EBITDA 📊 2025: 176 934 тыс. руб., 2024: 123 310 тыс. руб. Темп роста: +43,5%. 🟢 руб. за 2025 г., 4 888 тыс. руб. за 2024 г.). Вывод: операционная прибыль до амортизации и процентов растёт вслед за выручкой. 4. CAPEX 2025: 6 170 тыс. руб. (выдача займов и приобретение долговых ценных бумаг), 2024: 0 тыс. руб. 🟡 Норма: для сельского хозяйства CAPEX должен быть положительным. Вывод: капитальных вложений в основные средства не было, инвестиции направлены в финансовые активы – это риск отвлечения средств. 5. FCF 2025: –55 883 тыс. руб., 2024: –211 430 тыс. руб. Отрицательный FCF сократился на 74%. 🟡 Норма: положительный FCF – хорошо. Вывод: свободный денежный поток остаётся отрицательным, но дефицит уменьшился благодаря улучшению операционного потока. 6. Чистая прибыль 2025: 81 298 тыс. руб., 2024: 72 677 тыс. руб. Увеличилась в 1,12 раза (+11,9%). 🟢 Вывод: чистая прибыль выросла за счёт прочих доходов (списание дебиторской задолженности, субсидии) и снижения налоговой ставки. 7. Общая задолженность Долгосрочные: 200 000 тыс. руб., краткосрочные: 162 066 тыс. руб. Итого: 362 066 тыс. руб. За год задолженность выросла на 16% (с 311 661 тыс. руб. в 2024 г.). 🟡 8. Закредитованность (Заёмные средства / Собственный капитал) ⚖️: 1,42. Норма для сельского хозяйства: до 1,5–2. 🟡 Вывод: умеренная закредитованность, компания активно использует заёмный капитал. 9. Equity/Debt (Собственный капитал / Заёмные средства) 🔄: 0,70. Норма: >1 – хорошо, 0,5–1 – допустимо. 🟡 Вывод: доля собственного капитала ниже заёмного, что повышает финансовый риск, но не выходит за рамки отраслевой практики. 10. Debt/Assets (Заёмные средства / Активы) 🏦 16,2%. Норма: до 50% приемлемо. 🟢 Вывод: низкая доля заёмных средств в активах, структура пассивов консервативна. 11. NET DEBT / EBITDA годовая 📉: 2,03. Норма: <3 приемлемо, <2 – хорошо. 🟡 Вывод: компания погасит чистый долг за 2 года за счёт EBITDA – умеренная долговая нагрузка. 12. Покрытие процентов (ICR) 💰 Классический ICR (EBIT / Проценты) = 2,38. Cash Coverage (EBITDA / Проценты) = 2,46. Маржинальный ICR (с учётом аренды) = 2,46. Норма безопасного уровня: 3–5. 🟡 Вывод: все три коэффициента ниже норматива – высокая чувствительность прибыли к росту процентных ставок. 13. Скрытые риски ⚠️ Основные средства в залоге на 31 515 тыс. руб. 🔴 Высокая концентрация экспортной выручки (три иностранных покупателя) – валютный и контрагентский риски. 🟡 Курсовые разницы дали убыток 90 908 тыс. руб. 🔴 Поручительства отсутствуют. 🟢 Филиал в Крыму – санкционные риски. 🟡 14. Гипотетический рейтинг (S&P / Moody’s / Fitch) 📊 B+ / B1 – спекулятивный уровень, повышенный кредитный риск. 🟡 15. Оценка финансового состояния (ОФС) 🎯 ОФС = 45 🟥 из 100. 🛡️ Уровень финансовой стабильности: низкий. 🚥 Инвестиционный риск: высокий. 16. Финансовое состояние в целом осталось на прежнем слабом уровне. 🟡 #финанализ_агро_фрегат

$RU000A108FG3 Один из самых лучших выпусков облигаций: 1 Невероятные показатели у компании по росту чистой прибыли за прошлый год 2 Частые просадки. Буквально каждые 2 месяца. Можно скупать облигации вплоть до цены в 850. Просто Выпуск очень любят лить и скупать по дешевки трейдеры. Сам читал. 3 Стабильный рейтинг. 4. Продовольственные компании как стратегически важные часто могут рассчитывать на льготное кредитование от государства. Если кого то смущает, что всего В... Приведу пример из другой отрасли компания Роял капитал прошла с рейтингом В огонь и води от самого начала роста ключевой ставки. И вообще прекрасно себя чувствует. Главное не сам рейтинг, а отсутствие его снижения. Рейтинг учитывает в первую очередь обьем бизнеса, его распространённость и маржинальность. Вчера купил по 900 на проливе. Надеюсь сегодня будет ещё 🎁

#nrd Тикеры: $RU000A108FG3 Время новости: 13.02.2026 Тема новости: (INTR) (Выплата купонного дохода) О получении и передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (ООО "АФ", 6141055691, RU000A108FG3, 4B02-01-00150-L) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1356873 Резюме: ООО 'Агро-Фрегат' выплатит купонный доход 56,1 рубля на одну облигацию серии БО-01 12 февраля 2026 года Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Новость сообщает о запланированной выплате купонного дохода, что является позитивным событием для держателей облигаций эмитента