Про облигацию Томская область 34072

🇷🇺 Новые #облигации Томская область (сбор сегодня, 16.12) Доходность выпуска задается по формуле «КБД на сроке 3,2 года + 400 б.п.» На момент написания поста это ~18,45%, что соответствует купону ~17,3%. Дюрация ~3,2 Стартовый купон нам, конечно, не дадут, и стоит сразу целиться как минимум в серединку рейтинговой группы. В серединке бумаги идут довольно плотно, и я бы смотрел тут не на g-спред, а на голую YTM нового выпуска, поскольку более длинные бумаги сейчас явно в цене Через YTM новый выпуск сравняется со старыми 34074 $RU000A10BW70 / 34075 $RU000A10DEN7 на купоне ~16%, сюда можно добавить общий интерес к длине и получим ориентир ~16-15,8%, который вполне очевиден всем, и к которому все участники сбора будут активно гнать бумагу своими заявками Ниже этого уровня премии не остается, только ставка на переоценку длины после заседания ЦБ (что тоже неплохо, но тут уже дело более субъективное). Сам участвую, думаю останусь и чуть ниже 16%, поскольку и ожидания по поводу заседания пока вполне положительные, и в целом статистически участвовать в субфедах даже «с любым купоном» до сих пор было выгодно (либо как минимум в ноль) $RU000A10AC75 #новичкам #что_купить #обзор #аналитика #прогноз

#обучение 🤔 Почему купонная доходность портфеля будет падать при его росте? Объясняю. 🧑🏼‍💻 У нас был цикл повышения ставки и на пике она была 21%. На тот момент на рынке были облигации с повышенными купонами 22-26% можно было выцепить в неплохих эмитентах. Сейчас же у нас цикл снижения ставки, на сегодняшний день она 16,5%. Старые выпуски с высокими купонами сильно отрасли, а новые выходя уже под 15-18%. И в связи с погашениями или амортизациями, нужно начинать фиксировать некоторые старые выпуски, чтобы не потерять профит от роста, и перекладываться в новые, но уже менее доходные. 💼 Рассмотрим это на примере облигации Томской области. 1️⃣ Берем Томск 34072 $RU000A10AC75 : - Предположим мы купили ее на первичке на 100.000р (100 шт) ➡️ они выросли на 10% в 110.000р (на сегодня) - Купонная доходность: 21,37р * 12 * 100 = 25 644р (купон*выплат в год*шт) - У этой облигации в апреле 2026 амортизация, и мы ее решили продать, чтобы не терять рост. Получаем 110.000р (100к вложенные и 10к роста + купоны но их не учитываем) 2️⃣ И мы решили переложиться в Томск 34075 $RU000A10DEN7 : - Денег у нас уже 110.000р и на первичке мы могли купить уже 110 шт. этой облигации. - Купонная доходность: 13,32 * 12 * 110 = 17 582р - Это более длинная облигация, и ближайшее время там не будет амортизации или оферты, поэтому там можно спокойно сидеть, но доходность уже ниже. 🫡 ИТОГ: наши 100.000р превратились в 110.000р без учета купонов. Но приносят они теперь меньше, это то, про что я говорил в цитате выше. Портфель растет, а доходность падет. И так будет происходить пока идет цикл снижения ставки, как ставка остановится рынок тоже остановится и станет стабильным купонным. И к слову Томск 34075 тоже прилично отрастет и его тоже придется закрывать в хороший плюс, но при этом перекладываться в менее доходный выпуск. #облигации #учу_в_пульсе

ДОБАВИЛИ В КАТАЛОГ НОВИНКУ 📌 🌇 ТОМСКАЯ ОБЛАСТЬ 34075 🔹 $RU000A10DEN7 ▫️ Рейтинг: 🅱️🅱️🅱️➕ стабильный [Эксперт РА ⬆️, АКРА ☑️] ▫️ Тип купона: постоянный ▫️ Ставка купона: 16.2% ▫️ Купонный период: 30 дней ▪️ 1 купон: 38 дней ▪️ 2-37 купон: 30 дней ▫️ Срок обращения: 3 года 1 месяц ▫️ Обеспечение: Нет ▫️ Объём: 8 млрд. ₽ ▫️ Номинал: 1000 ₽ ▫️ Амортизация: Да, с 12.12.2027 ▪️ 40% в дату 25 купона ▪️ 60% при погашении ▫️ Put-оферта: Нет ▫️ Call-опцион: Нет ▫️ Дата размещения: 14.11.2025 ▫️ Дата погашения: 06.12.2028 ▫️ Статус "квал": Нет 📃 #томская_область_34075 📑 Предыдущие выпуски, доступные в Т: $RU000A10BW70 $RU000A10AC75 🗂️ В обращении находятся 5 выпусков облигаций на 15.2 млрд. ₽ 🌇 Об эмитенте: Томская область входит в состав Сибирского ФО. Административный центр - г. Томск. Граничит с Тюменской, Новосибирской, Омской, Кемеровской областями, Ханты-Мансийским автономным округом и Красноярским краем. Специфической особенностью является уникальное сочетание природных, производственных и интеллектуальных ресурсов. Структура экономики области имеет ресурсную направленность с преобладанием добычи и первичной переработки углеводородного сырья. В течение последних нескольких лет в области наблюдается тенденция по снижению доли сырьевых отраслей в пользу перерабатывающих. Область обладает диверсифицированной экономикой. Ведущие отрасли экономики: нефтегазовая, химическая и нефтехимическая, приборо- и машиностроение, атомная, электроэнергетика, IT, фармацевтическая, строительство, лесопромышленный комплекс и пищевая промышленность. Активно развиваются направления новой экономики: нанотехнологии, биотехнологии, информационные технологии и др. Область входит в десятку российских регионов, ведущих интенсивную добычу нефти и газа. #️⃣ #облигации_томская_область #новая_облигация_в_каталоге #облигации_новый_выпуск #новая_облигация