Про облигацию Интерлизинг 001Р-11

Самый дорогой эксперимент в моей жизни — покупка облигации каждый день День 39 ____ Пришли купоны от $RU000A10EJZ8 и $RU000A10B4A4 , от последних пришла часть номинала через амортизацию ____ Ещё одна бумага в дневник. Сегодня история про энергосервис. Купон очень высокий, но тут точно нельзя смотреть только на проценты. Сегодня приобретаю Энергоника 001Р-06 / ЭНИКА 1Р06 — $RU000A10BNK8 Характеристики: 📈 Доходность ~25% — на дату покупки 💸 Купонная — 27%, или 22,19 ₽/мес ⏳ Оферта: 07.05.2028 — важная дата, могут выкупить 🏁 Погашение: 27.04.2030 🔁 Дюрация: ~1,81 года — амортизация сокращает риск по сроку. 🏷 Рейтинг: BBB.ru — инвестуровень, но запас небольшой. Чем занимаются: 💡 Меняют старое освещение на энергоэффективное. 🏫 Работают с бюджетными организациями и муниципалитетами. 🌃 Делают уличное, внутреннее и промышленное освещение. 💰 Деньги приходят из энергосервисных контрактов. 🇷🇺 Для РФ важны условно: помогают городам и учреждениям снижать расходы на электроэнергию. Риски: 🏷 BBB.ru — нижняя часть инвестуровня. 🏛 Зависимость от бюджетных и муниципальных заказчиков. 💳 Повышенная долговая нагрузка уже отмечалась рейтинговым агентством. 🔁 Денежный поток зависит от исполнения долгих контрактов. 📉 Малый масштаб бизнеса — запас прочности не как у крупных компаний. ____ Если было полезно, подпишись.

Рабочая неделя прошла, выплаты купонов получены. Вперёд, на выходные! Спонсоры хорошего настроения на этой неделе: 🔹 $RU000A10B4A4 Интерлизинг, купон 24%. Крупный и надёжный лизинг, грех не держать такую бумагу в малорисковом портфеле 🔹 $RU000A10A3Z4 ГТЛК, купон 25%. Крупная государственно-ориентированная лизинговая компания. Господдержка - наше всё! 🔸 $RU000A10C3B3 Быстроденьги, купон 27%. Одна из крупнейших и стабильных МФО с достойными выплатами. Отличный кандидат для среднерискового портфеля. 💡 $RU000A109TG2 Делимобиль, крупная компания каршеринга со сложной финансовой ситуацией. Данная бумага носит в основном спекулятивный характер, купоны вторичны. А по уровню спекуляций тянет на одну из лучших сделок 1й половины 2026. Держу со средней 855 💰 Хорошо, когда портфель работает на тебя, а не ты на него 📈 Само собой, определённый контроль и действия нужны, ребалансировка по весовой стратегии и прочие разные мелочи. С опытом все эти действия делаешь на автомате и занимает минимум времени - а это крайне важно. Всем хороших купонов, не-null-левого профита и отличных выходных! #облигации #купоны #пассивный_доход

🚗 Интерлизинг – Обзор облигаций и эмитента 📌 Помимо застройщиков начинаю постепенно разбирать отчёты лизинговых компаний. Оба сектора предлагают повышенные доходности в облигациях, и приходится на них около 13% от рынка корпоративных облигаций. 1️⃣ О КОМПАНИИ: • Интерлизинг – лизинговая компания, основанная в 1999 году. По данным Эксперт РА, Интерлизинг за 2025 год спустился по объёму нового бизнеса с 10 на 13 место, по размеру портфеля с 11 на 14 место среди лизинговых компаний РФ. • Интерлизинг входит в группу банка Уралсиб (20 место среди банков по активам). Полтора года назад Интерлизинг приобрел компанию Практика ЛК. 2️⃣ ФИН. УСТОЙЧИВОСТЬ: • За 2025 год процентные доходы от лизинга выросли на 35% год к году до 17,5 млрд рублей, но чистая прибыль упала на 94% до 0,15 млрд рублей. Причина в росте процентных расходов на 42% до 12,2 млрд рублей и наращивании резервов в 3 раза до 1,7 млрд рублей. Результаты схожи с БалтЛизом, но прибыль упала сильнее. • Финансовый долг снизился на 32% до 48,8 млрд рублей, за год погасили 42% кредитов и 26,5% облигаций. Долг/Капитал = 3,1x (годом ранее 4,7x; норма для лизинга до 8x). Чистые инвестиции в лизинг (ЧИЛ) снизились на 26% до 59,7 млрд рублей, но стал лучше ЧИЛ/Чистый долг = 1,3x (годом ранее 1,2x). • ICR = 1,1x (коэф. покрытия процентов; операционная прибыль на 12% выше процентных расходов, годом ранее было +20%). Нет разделения долга на краткосрочный и долгосрочный. • На конец 2025 года на счетах было 4,2 млрд рублей (–6,5% год к году), неиспользованный кредитный лимит 48,7 млрд рублей (+56%). Нарушили ковенанты по кредиту на 2,1 млрд рублей – возможно, скоро придётся его досрочно погасить (оставшаяся сумма долга с ковенантами 5,5 млрд рублей). • Во всех облигациях Интерлизинга есть амортизация, поэтому долг по облигациям уменьшается каждый месяц (сейчас 15,1 млрд рублей). Из-за амортизаций погашение долга плавное, пик погашений в августе 2026 года – 1,6 млрд рублей. • Интерлизинг уже более 1 года не размещал новые выпуски облигаций, косвенно это хорошо. Следующее размещение предварительно планируют в июле-сентябре 2026 года. 3️⃣ ОБЛИГАЦИИ: • У Интерлизинга сейчас в обращении 6 выпусков облигаций. Кредитный рейтинг А, прогноз «стабильный» от АКРА (апрель 2026 г.) и Эксперт РА (июнь 2025 г.). • Все выпуски с амортизацией (и везде она уже началась), но без оферт, в таблице указал все параметры, отмечу некоторые выпуски: 1) Самая высокая доходность к погашению у выпуска 001Р-11 $RU000A10B4A4 : YTM = 18,6%; купон 24%; цена 108%; на 2,8 года. Амортизация по 2,7% каждый месяц. 2) Более дешёвый выпуск 001Р-08 $RU000A108AL4 : YTM = 16,9%; купон 15,75%; цена 100%; на 11 месяцев. Амортизация по 5,5% каждый месяц. 3) Есть два флоатера – 001Р-09 $RU000A109DV5 с купоном КС+2,6% и 001Р-10 $RU000A10A4N8 с купоном КС+4,5%. Амортизация по 4% каждый месяц. ✏️ ВЫВОДЫ: • Интерлизинг напоминает Балтийский лизинг по фин. устойчивости, но имеет чуть ниже кредитный рейтинг и ниже доходность в облигациях (у БалтЛиза опасаются родства с Контрол Лизингом). Долговая нагрузка Интерлизинга снизилась, проблем с ликвидностью пока не предвидится. • Для себя сделал вывод, что интересен выпуск 001Р-11 при коррекции цены (например, на новостях о техдефолтах других эмитентов), также обращу внимание на размещение нового выпуска в июле-сентябре. 👍 Поддержите пост реакциями, если было интересно. #пульс_оцени $RU000A106SF2 $RU000A1077X0