Про облигацию Аптечная сеть 36.6 002P-02

🤡 Аптечная сеть «36,6» $APTK 🕵️‍♂️ Скелеты в шкафу: 8 мрачных тайн $RU000A10B7H2 1. Арест имущества на 3,675 млрд рублей по иску ООО «Агро Строй+» 🚨 В январе 2026 года Арбитражный суд Москвы арестовал деньги и имущество «Аптечной сети 36,6» на 3,675 млрд руб. Истец — ростовский «Агро Строй+» — требует привлечь к субсидиарной ответственности бывших топ-менеджеров Кинцурашвили и Саганелидзе за долги обанкротившегося в 2017 году дистрибьютора «Фарм-Логистик». 2. Долг 31,6 млрд рублей, а наличных — всего 27 млн 🏦 У компании долгов на 31,6 млрд руб., а денег в кассе и на счетах — 27 млн руб. Это как иметь кредит на «Ламборгини» и кошелёк с 500 рублями. 3. Генеральный директор Кузин ушёл в подполье 🕵️ Когда начались проблемы, гендиректор Александр Кузин перестал общаться с поставщиками и кредиторами. Всю коммуникацию взял на себя коммерческий директор Сергей Дёмин. 4. Дивиденды: ноль, зиро, ничего 💀 За всю историю компания не платила дивиденды. На собрании акционеров 27.06.2025 года вопрос о распределении прибыли был, но денег никто не увидел. 5. Ставки по займам «дочкам»: до 24,8% годовых 🏦 Компания выдала своим «дочкам» займы под грабительские проценты: · ООО «АПТЕКА-А.в.е» — 1,25 млрд руб. под 24,8% годовых [citation:отчёт] · ООО «АПТЕКА-А.в.е» — 708,5 млн руб. под 18,5% годовых · ООО «АПТЕКА-А.в.е-1» — 430,1 млн руб. под 20% годовых Это не поддержка дочек, а настоящий ростовщический бизнес внутри группы! 6. Накопленный убыток 21,4 млрд рублей 📉 Компания накопила убытков на 21,4 млрд руб. Это больше, чем её уставный капитал в 4,9 млрд руб. Добавочный капитал в 62,3 млрд руб. спасает ситуацию, но это как накладывать пластырь на перелом. 7. Судебные тяжбы с Госинспекцией труда ⚖️ В октябре 2025 года компания проиграла суд против Государственной инспекции труда. Судья Корнилова А.С. отказала в удовлетворении иска. С кем судиться вздумали? С трудовой инспекцией? Что там произошло — не платили зарплату или условия труда нарушали? 8. Выплаты по облигациям: 2,34 млрд рублей за раз 💸 06.06.2025 года компания выплатила держателям облигаций 2 343 600 000 рублей купонного дохода. Деньги нашлись, а вот на развитие — нет. Кредиторам платят, в себя не вкладывают. 💎 Анатомия капитала: из чего всё сделано · Уставный капитал: 4 883 478 тыс. руб. (акции по 0,64 руб.) · Добавочный капитал: 62 279 889 тыс. руб. — возник при продаже акций дороже номинала · Непокрытый убыток: 21 435 661 тыс. руб. — это долговая яма · Собственные акции на балансе: 0 руб. — ничего не выкупали · Резервный капитал: 3 360 тыс. руб. — смешная сумма для компании такого размера Итог: Добавочный капитал в 62 млрд руб. — это прошлые заслуги. А текущие убытки и долги — сегодняшняя реальность.

Анализ отчета ПАО «АПТЕЧНАЯ СЕТЬ 36,6» за 2025, РСБУ $RU000A10B7H2 1. Общая характеристика компании ПАО «Аптечная сеть 36,6» — головная управляющая компания фармацевтической группы. Основная деятельность — управленческие и маркетинговые услуги для дочерних обществ. Акции торгуются на Московской бирже. Уставный капитал — 4 883 478 тыс. руб., накопленный убыток — 21 435 661 тыс. руб., численность персонала — 97 человек. 2. Выручка · 2025: 6 445 395 тыс. руб. 🟢 · 2024: 4 780 178 тыс. руб. · Темп роста: +34,8% 🟢 · Вывод: Выручка уверенно растёт за счёт увеличения объёма услуг дочерним компаниям. 3. EBITDA (скорректированная) · 2025: 2 975 925 тыс. руб. · 2024: 1 945 558 тыс. руб. · Темп роста: +53% 🟢 · Вывод: Операционная эффективность повысилась, EBITDA растёт быстрее выручки. 4. Capex · 2025: 113 601 тыс. руб. · 2024: 74 772 тыс. руб. · Темп роста: +51,9% 🟡 · Вывод: Компания увеличила инвестиции в основные средства и НМА, что указывает на развитие инфраструктуры. 5. FCF (свободный денежный поток) · 2025: -5 483 916 тыс. руб. 🔴 · 2024: -1 945 920 тыс. руб. · Темп роста: ухудшение в 2,8 раза 🔴 · Вывод: Операционный денежный поток остаётся глубоко отрицательным; дефицит покрывается за счёт заёмных средств. 6. Чистая прибыль · 2025: 43 524 тыс. руб. · 2024: 114 940 тыс. руб. · Изменение: сократилась в 2,6 раза 🔴 · Вывод: Рост выручки и операционной прибыли нивелирован резким увеличением процентных расходов. 7. Общая задолженность · Краткосрочная: 388 100 тыс. руб. · Долгосрочная: 31 250 000 тыс. руб. · Итого: 31 638 100 тыс. руб. (преимущественно облигационные займы) 8. Закредитованность (Debt / Equity) · Значение: 0,69 🟢 · Норма: < 1 · Вывод: На 1 рубль собственного капитала приходится 0,69 рубля заёмного капитала. Формально в пределах нормы. 9. Equity / Debt · Значение: 1,45 🟢 · Норма: > 1 · Вывод: Собственный капитал превышает долг, что создаёт «подушку безопасности» для кредиторов. 10. Debt / Assets · Значение: 0,40 (40%) 🟡 · Норма: до 0,5–0,7 · Вывод: 40% активов профинансировано за счёт заёмного капитала. Структура баланса умеренно долговая. 11. Net Debt / EBITDA (годовая) · Значение: 10,6x 🔴 · Норма: < 3–4x · Вывод: Критический уровень: чистый долг превышает годовую EBITDA более чем в 10 раз. 12. Покрытие процентов (ICR) · Классический ICR (EBIT/Проценты): 0,41x 🔴 · Cash Coverage (EBITDA/Проценты): 0,41x 🔴 · Норма: > 2–3x · Вывод: Операционная прибыль и EBITDA не покрывают даже процентные расходы; обслуживание долга требует рефинансирования. 13. Гипотетический рейтинг (S&P / Moody’s / Fitch) CCC+ / Caa1 / CCC Обоснование: Спекулятивный класс, высокий риск дефолта из-за критического долга, отрицательного денежного потока и недостаточного покрытия процентов. 14. Оценка финансового состояния (ОФС) ОФС = 25 🛡️ Уровень ФС: Низкий (кризисный / слабый) 🔴 Инвестиционный риск: Высокий 15. Каким инвесторам подходит? Компания не подходит для консервативных и умеренных инвесторов. Представляет интерес только для спекулятивных инвесторов, готовых к высокому риску и рассчитывающих на реструктуризацию долга. 16. Финансовое состояние ухудшилось. 🔴 Рост выручки и EBITDA не компенсировал отрицательный денежный поток, снижение чистой прибыли и критическую долговую нагрузку. #финанализ_аптечная_сеть

#disclosure Компания: ПАО "Аптечная сеть 36,6" Тикеры: $RU000A10B7H2 Время новости: 27.03.2026 11:56 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=sVw4rHq1eEWERcmgJcEAcQ-B-B&q= Резюме: ПАО 'Аптечная сеть 36,6' выплатило купонный доход по биржевым облигациям серии 002Р-02 на сумму 25,2 млн рублей за 12-й купонный период. Выплата произведена в полном объеме по ставке 24,5% годовых. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Компания своевременно и полностью выполнила обязательства по выплате купонного дохода, что свидетельствует о её финансовой стабильности и надежности для инвесторов.