Про облигацию Электрорешения 001Р-02

🔎 Краткий взгляд на EKF ▪️Публичный долг: 2 млрд, из последней отчетности — остаток кэша на конец периода 1,7 млрд ▪️Чистый долг / EBITDA: х2,1 ▪️Кредитный рейтинг: BBB от АКРА, подтвержден 26.03.26, прогноз изменен с негативного на стабильный ▪️Ближайшее погашение — $RU000A10ECY6, только через год, 19.08.2027 🟡 Неприятная ситуация была в прошлом году с блокировкой счета от ФНС. 🟡 Среднее КУ и задержки в публикации отчетности. ☑️ Взял небольшую часть со стакана в портфель ВДО буду пристально за ними следить! ❓Какие мысли по новому выпуску? $RU000A10FV02 $RU000A10D1J9

ОБЛИГАЦИОННЫЕ НОВИНКИ 1️⃣2️⃣☘️0️⃣8️⃣☘️2️⃣0️⃣2️⃣6️⃣ 🎒 Среда лишь на толику уступает дню вчерашнему по количеству новинок - а значит, есть и повод поговорить. Правда, погружение можно сегодня провести достаточно поверхностное, ибо имена детального анализа не требуют. Доброе и бодрое (надеюсь) утро, дамы и господа! 🧺 Ассортимент бумаг, которые можно будет приобрести в стакане, выглядит так: 🥩 ГРУППА ЧЕРКИЗОВО БО-002Р-05 ◾️ $RU000A10FUU3 📊 🅰️🅰️ | АКРА [24.07.2026] / ЭКСПЕРТ [06.05.2026] ◾️ Купон: ΣКС + 1,4% [30 дней] ⚠️ CALL с 24 купона возможен ежеквартально ✅ Амортизация отсутствует ◾️ 3 года до погашения ⏰ Торги начнутся в 15:45 🥳 ГРУППА ПОЗИТИВ 001Р-04 ◾️ $RU000A10FV10 📊 🅰️🅰️➖ | АКРА [25.03.2026, поз.] 📊 🅰️🅰️ | ЭКСПЕРТ [11.06.2026] ◾️ Купон: ΣКС + 1,6% [30 дней] ✅ Без оферт и амортизации ◾️ 2,5 года до погашения ⏰ Торги начнутся в 14:45 🖥 ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ 001Р-04 ◾️ $RU000A10FV02 📊 🅱️🅱️🅱️ | АКРА [26.03.2026] ◾️ Купон: 22.00% [30 дней] ✅ Без оферт и амортизации ◾️ 2 года до погашения ⏰ Торги начнутся в 14:45 ❓ О компании. Представитель бренда EKF, который предлагает оборудование для ввода, распределения и учёта электричества, а также автоматизации технологических процессов - именно так гласит официальный сайт. И подумалось мне, что спорить с ним я не буду :) Славен эмитент тем, что до сих пор находится в процессе крупного судебного иска за дела давно минувших дней на 2 миллиарда рублей. Ценители могут попробовать найти концы по ссылкам: https://kad.arbitr.ru/Card/03564d6a-b625-40ac-9917-f1da70b3b7a8 + https://kad.arbitr.ru/Card/728d0343-5a93-4e92-9e6d-0fd9570bdecd. Явно не могу выступать экспертом в подобном, но, кажется, сумму компании заплатить все же придется и весь вопрос в том, на какой рассрочке сторгуются. А есть ли из чего платить? На то и следующий раздел! 💰 Финансы в цифрах... эмитент нам показывать не любит. Стандартная практика - публикация раз в год, в прошлом случайно промелькнула девятимесячная, но эту ошибку больше не повторили. Минимальные цифры за полный 2025 год из МСФО прилагаются, но все же это уже несколько старовато: ▶️ Выручка: 21,2 млрд. (21,4 млрд.) ⬇️ Чистая прибыль: -406,5 млн. (525 млн) - да, убыток :) 🟡 Краткосрочные заёмные средства: 5,6 млрд. (5,2 млрд.) 🟡 Долгосрочные заёмные средства: 1,4 млрд. (1,7 млрд.) 🟡 Проценты к уплате: 1,3 млрд. (1,03 млрд.) 🗑 Денежные средства / эквиваленты: 1,7 млрд. (2,4 млрд.) ➤ В теории можно порадовать тому, что запас кэша к приговору готов :) Фактически - кто его знает, что на данный момент. Да и остальные результаты деятельности явно в восторг не приводят. 🗞 Биржевая история состоит из одного погашенного выпуска и двух активно торгующихся. Да так активно, что ни нотки в негатива в них по текущей цене не заложено: 🔸 $RU000A10D1J9 ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ 001Р-02 (22,5%) и $RU000A10ECY6 ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ 001Р-03 по 1 миллиарду рублей каждый имеют срок погашения в августе и сентябре 2027 года. Привет, болезненная точка рефинанса! 📖 Открывают сундуки для сбора монет еще трое: 🏚 ДОМ РФ 002Р-10 📊 🅰️🅰️🅰️ | АКРА [03.07.2026] / Эксперт PA [18.06.2026] ◾️ Ориентир купона: ΣКС + не выше 1,35% [30 дней] ✅ Без оферт и амортизации ◾️ 2 года до погашения ⏰ Торги начнутся 14 августа 🥁 РОСАГРОЛИЗИНГ 002Р-02 📊 🅰️🅰️➖ | Эксперт РА [06.08.2026] / АКРА [28.01.2026] 📊 🅰️🅰️ | НРА [30.01.2026] 👑 Квальский выпуск ◾️ Ориентир купона: ΣКС + не выше 2,2% [31 день] ⚠️ PUT через 2.5 года ✅ Амортизация отсутствует ◾️ 5 лет до погашения ⏰ Торги начнутся 18 августа 🚗 ВТБ ЛИЗИНГ 001Р-МБ-07 📊 🅰️🅰️ | АКРА [24.04.2026] / Эксперт РА [17.12.2025] ◾️ Ориентир купона: не выше 16,75% [30 дней] ✅ Без оферт и амортизации ◾️ 3 года до погашения ⏰ Торги начнутся 17 августа 📯 Разнообразного дня, леди и джентльмены! #облигации #сбор_заявок #cтарт_торгов

‎🌵 Колючий обзор. Электрорешения. ‎ ‎🕵️‍♂️ Что за компания: ‎ ‎ООО «Электрорешения» — российская компания, которая занимается разработкой, производством и продажей электрооборудования, а также комплексных энергоэффективных решений для промышленных предприятий, гражданских и инфраструктурных объектов. Работает под международным брендом EKF. ‎ ‎📝 Отчетность: ‎ ‎Отчётность за I квартал 2026 года у ООО «Электрорешения» (бренд EKF) ‎ ‎Что показали в отчётности (по РСБУ): ‎ ‎🔹Чистый убыток — 557,5 млн рублей (для сравнения: в I квартале 2025 года была прибыль 172,9 млн рублей). ‎🔹Валовая прибыль выросла на 60% и составила 769,7 млн рублей. ‎🔹Процентные расходы почти удвоились (+91% год к году) — 794,5 млн рублей. Именно они «съели» значительную часть операционной прибыли. ‎🔹Операционный денежный поток остался отрицательным: –276,6 млн рублей. ‎🔹При этом компания успешно привлекла 4 млрд рублей через размещение облигаций в этом квартале. ‎🔹В структуре баланса долгосрочные финансовые вложения (займы) составили 14,24 млрд рублей — этот показатель почти точно зеркалил объём долгосрочных обязательств по облигациям (14,46 млрд рублей). ‎ ‎❓Что предлагают: ‎ ‎🔹Серия: 001Р-04 ‎🔹Рейтинг: ВВВ (Стабильный) ‎🔹Купон: до 22% ‎🔹Купонный период: 30 дней ‎🔹Срок обращения: 2 года ‎🔹Объем: 1 млрд. руб. ‎🔹Амортизация: нет ‎🔹Оферта: нет ‎🔹Мин. Заявка: 1,4 млн. руб. ‎🔹Для квал. инвесторов: нет ‎🔸РКП: 🌵🌵 ‎ ‎📌 Вывод: ‎ ‎Отчетность, я думаю, комментировать не стоит — все и так понятно. 22% на рынке теперь плата за риски, а не замечательное предложение для инвестиций. Это нынешние реалии нашего рынка облигаций. Я, пожалуй, участвовать в размещении не буду, а статус «Под наблюдением» от кредитного агентства АКРА меня убеждает в этом еще сильнее. ‎ ‎РКП 2/5: не все так плохо, чтобы ставить единицу, однако двойка — именно та оценка, которую я вижу, если оценивать привлекательность выпуска для меня. ‎ ‎❗ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! ‎ ‎⭐ Понравился обзор? ‎Поддержите реакцией и подписывайтесь на профиль, чтобы не пропустить новые! ‎ ‎Всем профита и зеленых портфелей! 💚 ‎#новое #новое_размещение #колючий_обзор #колючий_рейтинг #облигации $RU000A10ECY6 $RU000A10D1J9