Про облигацию Село Зеленое 001Р-01

💸 Новый облигационный выпуск "Село Зелёное Холдинг" 🔶 ООО "Село Зелёное Холдинг" (для квалифицированных инвесторов) ▫️ Облигации: Село Зелёное-001Р-03 ▫️ ISIN: $RU000A10EMS7 ▫️ Объем эмиссии: 6,5 млрд. ₽ ▫️ Номинал: 1000 ₽ ▫️ Срок: на 4 года 11 мес. ▫️ Количество выплат в год: 12 ▫️ Тип купона: плавающий ▫️ Размер купона: КС ЦБ + 2,75% ▫️ Амортизация: да [по 7,7% - при выплате 24,27,30,33,36,39,42,45,48,51,54,57 купонов, 7,6% - погашение] ▫️ Дата размещения: 23.03.2026 ▫️ Дата погашения: 25.02.2031 ▫️ ⏳Ближайшая оферта: - Другие выпуски в обращении: $RU000A10DQ68 $RU000A10D4W6 ➖ ➖ ☑️ Подписывайтесь на канал с обзорами эмитентов корпоративных облигаций!

#disclosure Компания: ООО "Село Зелёное Холдинг" Тикеры: $RU000A10D4W6 Время новости: 20.03.2026 13:06 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=-Cc57L-ChN4U-C0jw1d-ANsHMw-B-B&q= Резюме: ООО 'Село Зелёное Холдинг' выплатило купонный доход по биржевым облигациям серии 001Р-01 в размере 14,93 рубля на бумагу. Общая сумма выплат составила 44,79 млн рублей за период с 18.02.2026 по 20.03.2026. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Компания своевременно выполнила обязательства по выплате купонного дохода в полном объеме, что демонстрирует финансовую дисциплину.

🥛 Новые #облигации ЭкоНива – знакомство и первый разбор эмитента Эконива – вертикально интегрированный холдинг, крупнейший в России производитель сырого молока. Работает с 1994 года. • Основные активы: сельхоз земли, собственные фермы, дойные стада, молокоперерабатывающие заводы • Продает через федеральных и региональных ритейлеров, также имеет собственную розничную сеть и заметное место на рынке профессионального молока (поставки в рестораны и др. точки общественного питания) – по оценке Эксперт РА, занимает более 30% этого рынка в РФ • Ключевой собственник, он же основатель – Штефан Дюрр, немец по происхождению, гражданин РФ с 2013 года. В 2024 указом Путина награжден Орденом дружбы 💰 Что тут по деньгам: свежего МСФО за 2025 год еще нет, ретроспективных отчетов тоже (только 2024 и 1п’25), поэтому ориентируюсь на неаудированные цифры из презентации, в сравнении с промежуточными данными они выглядят правдоподобно: • Выручка: ~102,4 млрд. (+13%) • EBITDA: ~34 млрд. (+39%) – главным образом из-за ~двукратного роста финрасходов • Прибыль: н/д. За 1п’25 – 9,4 млрд. (-20%), снижение также из-за финраходов и растущего ФОТ Базово тут благополучный и даже слегка растущий бизнес, который вполне уверенно проходит сложный экономический период. ОДП в том небольшом срезе, который нам показывают, – уверенно положительный. По части долгов картина тоже комфортная: • Долг чистый (с лизингом): ~95 млрд. (+5%) • ЧД/EBITDA: ~2.8х (-0.9х) • ICR LTM: ~2.3х – как и положено в с/х секторе, часть кредитов привлечена по льготным (субсидируемым) ставкам, что дополнительно снижает нагрузку Весь долг банковский, длинный, и большая его часть приходится на РСХБ ⚠️ Тонкий момент в том, что Эконива стабильно нарушает кредитные ковенанты (по данным БКС это связано с ценами продажи молока) и формально по ~половине их долга есть повод требовать досрочного погашения. Поэтому он записан в короткий – но до сих пор неизменно продлевался без каких-либо последствий для компании. Тем не менее: • Формальный риск столкнуться с агрессивной политикой одного или нескольких кредиторов имеется • Сама ситуация выглядит как хорошая возможность забрать успешный бизнес у гражданина Германии, пусть и с двойным гражданством, в пользу РСХБ (для начала). Гражданин вполне лояльный, но мало ли что… Вряд ли оно в таком варианте угрожает бизнесу, однако ни одна смена собственника в последние годы ничего явно приятного владельцам облигаций не принесла, даже в самых мягких вариантах это как минимум период штормящих котировок ✅ За исключением этого нюанса (которому РА большого значения не придают) – эмитент выглядит очень даже хорошо, на верхнюю часть своего A-грейда 📊 Параметры выпуска (фикс): • A+ от АКРА 28.01.26 / A от Эксперт РА 16.02.26 • купон до 18% ежемес. (YTM до 19,56%) • 3 года, до 5 млрд. Сбор 12.03 Выпуск идет парой с флоатером ΣКС+400 (EY до 21,34%), что намекает на серьезные планы по замещению части банковского долга бондами – что-то похожее делал и недавний сельхоз дебютант Село Зеленое $RU000A10DQ68 / $RU000A10D4W6 Плюс активный маркетинг по брокерам, и явно завышенный стартовый ориентир – полагаю, у Эконивы есть желание набрать и подешевле, и побольше (тем более, банки им дают ближе к КС+500) 🤷‍♀️ Снижение купона в любом случае уже предначертано, и не удивлюсь, если оно будет существенным. При этом, оценивать выпуск сложно, т.к. он выглядит во многом «илоноподобным»: хороший баланс, узнаваемый B2C бренд, явный ажиотаж вокруг бумаги (плюс еще хорошая длина). Укатать такое могут куда угодно, и торговаться оно потом может как угодно, математика тут несколько вторична С купоном 17% явная премия к благополучным A+ еще остается, но примерно от 16,5% расчет будет уже в основном на сантимент и общий рыночный оптимизм (а глядя, что наделали с Сэтлом, – этого добра сейчас в избытке). Возможно и подвинусь пониже, со снижением объема, – буду думать уже в процессе сбора. Выше – точно участвую #новичкам #что_купить #обзор #аналитика #прогноз