Про облигацию Полюс ПБО-06

Рубль или валюта? Полеты в Чебоксары на встречи к клиентам стали настолько частыми, ощущается, что летаю сюда как к родным на выходные. Одна из простых, но не менее интересных для обсуждения идей - включение в портфель Облигаций Федерального Займа (ОФЗ), которая может быть понятна широкому кругу людей, которые хотят сохранить капитал. Логика идеи в изменении ставки ЦБ, которая постепенно снижается и по прогнозу в горизонте 3 лет дойдет до однозначных значений (около 8%). Когда ставка падает, доходность облигаций тоже снижается, за счет чего они растут в цене. На примере $SU26249RMFS1, которые погашаются в 2031 году: если ключевая ставка снизится к 7,5% в течение 3 лет, доходность покупки составит  ~18% годовых за счет процентов и роста стоимости облигации, то есть порядка 66% за весь срок. На вложенный 1 млн рублей это примерно 660 тыс прибыли за 3 года (рост тела на ~27,5% + полугодовые купоны), держа облигацию до нужного момента, после ее можно продать. Риски в том, что это рублёвый инструмент и вся доходность считается в рублях. Если за эти 3 года рубль ослабнет к доллару/юаню, то в валютном выражении доходность может оказаться ниже, а в сценарии значительного ослабления уйти в минус. К примеру, есть облигация в юанях ( $RU000A10EYG7 ), она дает доходность на тот же срок ~7,5% в валюте и если рубль каждый год будет слабеть к юаню на ~10% (что может быть реалистичным сценарием https://t.me/DrozdFinance/39), то мы придем к такому же результату, как и с ОФЗ. Аномалии могут случаться, но я всегда рекомендую держать как рублевые, так и валютные инструменты, так как курс валюты в России имеет свойство очень быстро меняться.

#nrd Тикеры: $RU000A10EYG7 Время новости: 27.07.2026 Тема новости: (INTR) (Выплата купонного дохода) О получении и передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (ПАО "Полюс", 7703389295, RU000A10EYG7, 4B02-06-55192-E-001P) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1426098 Резюме: ПАО «Полюс» выплатит купон по облигациям серии ПБО-06 в размере 6,29 юаня на облигацию. Выплата пройдет в плановую дату 27 июля 2026 года. Сентимент: Нейтральный Объяснение сентимента: Плановая выплата купона по облигациям без признаков дефолта или просрочки.

Сейчас, кажется, лучшее время, чтобы рассматривать валютные облигации Какая первая мысль возникает, когда вы слышите «валютная облигация»? Доллар? Юань? Девальвация? Но на самом деле ключевой вопрос вообще в другом: А кому именно мы даём деньги? Потому что валютная облигация — это не только история про курс, это кредит конкретному эмитенту. И если гнаться только за максимальной доходностью, можно легко получить лишние риски, которые рынок просто так не закладывает. 🟢 ГМК Норникель БО-001Р-08-USD, AAA ISIN: $RU000A10B4K3 Погашение: 23.02.2030 (put-оферта 11.04.2028) Цена: 103,5% Доходность: 5,87% Купон: 7,79% (USD) Номинал: 100 USD Один из самых понятных эмитентов в валютном сегменте. У компании практически полностью валютная выручка: никель, палладий, платина, медь продаются за рубеж. Это делает обслуживание долларового долга естественным. Да, бизнес цикличный, но баланс исторически достаточно консервативный, а кредитное качество остается высоким. Для меня это скорее история не про доходность, а про надежность эмитента. 🟢 НОВАТЭК 001P-04, AAA ISIN: $RU000A10BV55 Погашение: 29.05.2030 Цена: 102,87% Доходность: 6,86% Купон: 7,49% (USD) Номинал: 1 000 USD Если выбирать максимально устойчивый эмитент, то это один из первых вариантов. НОВАТЭК по сути стал экспортной инфраструктурной компанией с устойчивой валютной выручкой и низкой долговой нагрузкой. Рынок обычно не дает премию за качество, поэтому доходность здесь умеренная, но и риски ниже среднего по сегменту. 🟢 Атомэнергопром 001Р-06, AAA ISIN: $RU000A10C3M0 Погашение: 03.07.2029 Цена: 102,01% Доходность: 6,62% Купон: 7,2% (USD) Номинал: 1 000 USD Один из более стабильных эмитентов сегмента. Росатом давно работает не только внутри страны, но и на внешних рынках, с долгими контрактами и предсказуемыми денежными потоками. Это история про устойчивость и длинный горизонт. 🟢 Газпром Капитал БО-003Р-20, AAA ISIN: $RU000A10DT08 Погашение: 27.02.2029 Цена: 103,5% Доходность: 6,14% Купон: 7,4% (CNY) Номинал: 1 000 CNY Вариант для диверсификации валюты. Юань — не «безрисковая» валюта, у него есть свои политико-экономические особенности, но эмитент остается крупным и системным. Это скорее инструмент распределения валютных рисков, чем попытка заработать максимум доходности. 🟢 Полюс ПБО-06, AAA ISIN: $RU000A10EYG7 Погашение: 26.03.2032 (put-оферта 13.07.2029) Цена: 103,36% Доходность: 6,63% Купон: 7,65% (CNY) Номинал: 1 000 CNY Один из наиболее интересных юаневых выпусков. Бизнес завязан на золото, которое исторически ведет себя устойчиво в периоды неопределенности. Получается интересная комбинация: валютная облигация + сырьевой защитный актив через эмитента. Итог: валютные облигации — это не про «самую высокую доходность», а про баланс валюты, эмитента и риска. Больше качественных разборов и аналитики читай в моем закрытом канале в Пульсе https://www.tinkoff.ru/invest/pulse/closed_channel/VictoriaCapital?utm_source=share