О Юане

Доброе утро, ожидаемые события сегодня: $MGKL — Операционные результаты за 11 мес. 2025г. По рынку добавить нечего, без новостей пилимся в боковике, фин сектор хорошо держится, а вот экспортерам при таком курсе становится грустно) Кстати, сегодня фиксируется курс $CNYRUB на покупку недавно выпущенных юаневых облигаций Минфина, у которых старт торгов в понедельник 8 декабря, по курсу ЦБ на закрытие пятницы, так что может на следующей неделе немного отпустят валюту, поглядим) С таким курсом индексу конечно будет сложно расти, отчеты тяжеловесов индекса врятли будут радовать инвесторов) И у нас снова конец недели, так что важно как закроем день) Всем успехов! $CNYRUB $CRZ5

$CNYRUB Пока мирные переговоры снова ушли в непубличную плоскость, рубль продолжает демонстрировать свою "лучшесть" в мире. Наша валюта укрепляется и уверенно разматывает все остальные.  Увы, в нашей конкретной ситуации это далеко не повод для оптимизма. Скорее наоборот. Я объясню свою логику, но сначала попытаемся понять, почему рубль вообще столь крепок? Мне кажется, что сложилось сразу несколько факторов:  1) Первый и ключевой фактор - из-за санкций резко сократился отток валюты из страны. Условные коррупционеры - Струковы - свои честно украденные у россиян деньги выводили в Европу. Прямой отток средств из России в своем время оценивался в 100 - 150 млрд долларов! Теперь отток в разы меньше (спасибо санкциям), что снижает спрос на валюту. 2) Во-вторых, укрепление рубля связано со слабым импортом, и это сильнее всего вызывает беспокойство. Потому что слабый импорт это прямое отражение плохого состояния экономики, где компании экономят на инвестициях и не закупают основные средства.  3) Плюс государство активно повышает пошлины на все подряд (новый утиль, рост НДС, будущий спец сбор на электронику). Это так же снижает импорт.  4) Не помогает и ЦБ с минфином. Дурацкое бюджетное правило вынуждает государственные органы при укреплении валюты и недополучении нефтегазовых доходов, продавать больше валюты, компенсируя дефицит. Тем самым создается спираль -> больше дефицит -> продаем больше валюты  -> дефицит становится еще больше  -> продаем еще больше валюты -> рубль укрепляется.  5) После ухода западных инвесторов российский рынок сильно растерял ликвидность. Поэтому крупный игрок, заводящий валюту в Россию (допустим Лукойл и Роснефть спасают активы из под санкций) может сильно двигать рынок.  6) Ну и самая маловероятная версия, но она мне нравится. Рубль скупают иностранцы в ожидании мирного договора и мощного роста нашего рынка.  Скорее всего к укреплению рубля приводят все факторы вместе. Более того, когда мир все таки будет подписан, в моменте может быть еще более сильное укрепление (увидим снова 50?). А вот уже потом все таки будет неизбежная девальвация, но для нее должны сложиться несколько факторов.  А что такого плохого в крепкой национальной валюте? На самом деле проблема есть, и она называется голландская болезнь. Из-за различных географических-экономических-политических факторов у нас в стране относительно высокая инфляция и опережающий рост издержек. Укрепление рубля дополнительно увеличивает издержки (в валюте) и снижает конкурентно способность российской продукции. Проще говоря, нам становится невыгодно торговать всем, кроме нефти и газа. Вот уже прямо сейчас:  1) Угольный экспорт стал убыточным и дотируется государством.  2) Тоже самое с деревообработкой.  3) Обвалилась маржа у нефтехимических компаний (например у НКНХ).  4) Да и сами нефтегазовые доходы сокращаются (ведь у нас еще и дисконт к мировым ценам). Это ведет к росту дефицита бюджета, эмиссии денег (через ОФЗ), росту денежной массы и инфляции.  В ситуации с валютой больше всего удивляет позиция ЦБ, который вроде как не при делах. Мол рыночек порешает. Но, чтобы решал рынок, он должен быть ликвидным, а у нас фрагментированный и тонкий. Получается искаженная реальность, где рубль хаотично скачет от 120 до 50 рублей и обратно. На мой взгляд, сглаживание волатильности как раз таки могло бы способствовать более устойчивому росту экономики, снижению инфляции и инфляционных ожиданий (чего как раз и добивается ЦБ).  #бородаинвестора #валюта #рубль #девальвация

Глава $VTBR Андрей Костин предложил ввести порядок расчетов за нефть с Индией — одним из ее крупнейших импортеров. По этой схеме платежи должны идти через уполномоченные банки, а рупии затем конвертироваться в $CNYRUB . Это позволит, с одной стороны, упростить расчеты, а с другой — решить проблему накопленных в стране $I2Z5 , вырученных от продажи российских энергоресурсов. Реализация идеи потребует согласия Индии и вряд ли позволит полностью устранить торговый дисбаланс, который оценивается в $59,6 млрд, отмечают аналитики. $ROSN