🤔 Что такое free-float

Free float — доля акций, находящихся в свободном обращении, за вычетом акций, которыми владеют стратегические инвесторы, топ-менеджмент, государство и т.д. Иными словами, это та часть акций, которая доступна обычным частным инвесторам и спекулянтам, никак не связанным с выпустившей акции компанией и не участвующим в контроле над предприятием Например, 52,3% обыкновенных акций Сбербанка $SBER принадлежат Минфину РФ. Этот пакет в обозримом будущем не будет менять своего владельца. Поэтому на торгах могут обращаться лишь оставшиеся 47,7% акций. Это и будет free-float акций Сбербанка 📌 Изменение free-float Причина, по которой биржи вынуждены периодически пересматривать показатель free float — его изменчивость. У одних компаний он может не меняться годами, у других регулярно подвергаться корректировке по разным причинам. Вот некоторые факторы, которые могут изменить процентное соотношение свободных и закрытых акций 🔸 Бай-бэк - эмитент начинает скупать собственные акции из свободного обращения, их процент уменьшается. Обратный выкуп происходит, когда компания наращивает контрольный пакет, стимулирует собственную экономику, пытается получить дополнительную прибыль или меняет структуру акционерного капитала 🔸 Скупка актива крупными акционерами - это чем-то напоминает рейдерский захват, который проходит на абсолютно законных основаниях. Мажоритарии начинают большими партиями приобретать акции эмитента, чтобы перебить контрольный пакет, если им это удаётся, то у компании появляется новый хозяин 🔸 Эмиссия ценных бумаг - чтобы увеличить уставной капитал, привлекая дополнительные инвестиции, эмитенты нередко проводят выпуск новой партии акций. Выросший объём бумаг в свободном обращении положительно влияет на коэффициент 🔸 Распродажа акций мажоритариями или собственниками крупных пакетов - по разным причинам один или несколько крупных инвесторов могут запустить свой пакет акций в свободное обращение. При этом рост показателя free-float будет более эффективным, чем при допэмиссии. Во время выпуска новых акций изменяется только их объём в свободном обращении, в случае распродажи ранее недоступных активов ещё и уменьшается доля ранее заблокированных бумаг 📌 Как узнать состав акционеров Как правило, компании стараются раскрывать структуру акционеров на своем официальном сайте. Эту информацию можно найти в разделе «Структура акционеров», «Структура акционерного капитала» или «Акционерный капитал». Важно учитывать, на какую дату эта информация была опубликована, поскольку структура акционеров может периодически меняться 📌 Почему фонды любят высокий free-float Free-float часто учитывается при формировании индексов. Позволяет более адекватно представить картину рынка в индексе и сделать его структуру доступной для копирования инвестиционными фондами и частными инвесторами Разные индексные провайдеры могут по-своему считать free-float. Например, Мос биржа $MOEX вычитает из free-float пакеты акций, принадлежащие: 🔹 Государству, его учреждениям и госкорпорациям 🔹 Казначейские пакеты 🔹 Акции в обременении третьих лиц 🔹 Пакеты акций, принадлежащие топ-менеджменту и их аффилированным лицам 🔹 Пакеты акций свыше 5%, за исключением долей инвестиционных, пенсионных и иных фондов Увеличение free-float может повысить вес акции в индексе, что приведет к покупкам со стороны пассивных фондов. Наиболее показательными являются изменения в составе индекса MSCI Russia. На этот индекс ориентируются зарубежные инвесторы, инвестирующие в акции РФ компаний 📌 Как рассчитать, сколько акций находится в свободном обращении Пример: компания выпустила 10 тыс. акций, из которых в свободном обращении только 1 тысяча. Free-float получится 10 %, либо 0,1 📌 На что влияет free-float Чем выше коэффициент free-float, тем большее количество акций доступно на свободном рынке. Это косвенно указывает на ликвидность ценных бумаг. Прямой зависимости нет, поскольку на ликвидность влияют и другие факторы #учу_в_пульсе